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節(jié)后內需持續(xù)疲軟。正月十五已過，國內尿素走勢仍無起色，之前被業(yè)內期待的農業(yè)補采行情正日漸渺茫。正如業(yè)內人士所擔憂的那樣“一致看好，終難見好”。春節(jié)長假后的尿素慣性漲價，很快便因缺少新單成交而被下游視為虛高報價。各地經銷商除對當前尿素報價博弈外，普遍抓緊銷售手中節(jié)前的尿素庫存?？偠灾捎诠?jié)后尿素市場遭遇工業(yè)、農業(yè)需求“雙疲軟”困境，以致業(yè)內心態(tài)受創(chuàng)，價格止?jié)q盤整。

開工率回升過快。尿素企業(yè)開工率從年前到年后一直受業(yè)內重點關注，也是判斷價格漲跌的信心所在。自從年初尿素主產區(qū)出廠價超過1600元/噸，甚至接近1700元/噸以來，前期停車減產的尿素企業(yè)便有了復產理由。從行業(yè)開工率回升的速度來看，業(yè)內似乎低估了高價尿素對工廠復產的誘惑，以至于節(jié)后供求利好被迅速消化。截至2月13日，據(jù)統(tǒng)計，國內尿素企業(yè)整體開工率已回升至63%左右。如果以57%的尿素行業(yè)開工率為國內供求平衡點考慮，春耕尿素市場供求已有過剩的可能性。

物流恢復或成利空。隨著進入2月下旬，春運收尾，國內貨運物流已見好轉，鐵路運輸車皮緊張的情況明顯緩解，各地汽運恢復正常。針對局地尿素市場因貨源緊張引發(fā)的價格大漲的可能性也被排除。經銷商補倉的節(jié)奏隨之放緩，對尿素行情持謹慎觀望態(tài)度。畢竟在國內物流恢復以后，經銷商已沒有必要去承擔提前備貨的風險。另外，從鐵路局方面得到消息看，新疆、內蒙的低價尿素貨源受益于鐵路運力調整，已經排上了外發(fā)日程，這將對國內北方以及南方局部市場尿素價格施壓。

后市需求難言好轉。從節(jié)后的尿素市場局面來看，業(yè)內除了關注尿素企業(yè)開工率對后市帶來的影響外，還對東北市場啟動“寄予厚望”。但筆者也曾提出幾點擔憂：一是東三省對尿素的需求受糧食價格低迷影響，年前幾乎沒有看到淡儲行情。二是東北地區(qū)種植結構調整將導致用肥結構調整，對尿素需求繼續(xù)減少。三是東北市場看似不足尿素社會庫存有可能將新的需求拖至4月份。而據(jù)本周觀察，東三省市場仍無啟動跡象。玉米等大田作物收購價仍然偏低，終端農戶缺少購肥能力。國內春耕需求將主要集中在華北、華東、華中地區(qū)，而上述區(qū)域又是尿素傳統(tǒng)主產區(qū)，加之年后物流發(fā)運恢復以及尿素開工率快速上調，這部分需求對尿素價格的推漲力已感不足。工業(yè)方面節(jié)后表現(xiàn)已不及預期，復合肥企業(yè)放緩原料采購;膠板行業(yè)受累于樓市以及季節(jié)性特點，開工率偏低，尿素需求有限。另外，國際市場也無靠譜行情，采購商沒有明確需求，試探詢價也只是“占便宜”的態(tài)度。我國港口尿素小顆粒離岸246-250美元/噸，尚不及內銷;大顆粒尿素離岸報264-277美元/噸，只能說是“雞肋”。

綜上所述，隨著節(jié)后各地尿素市場陸續(xù)啟動，供應與需求之間話題再度被熱議。由于尿素企業(yè)開工率快速提高以及整體內需的疲軟，供求局面正在從之前的看好向看空轉變。加之近期各地尿素企業(yè)或挺價、或試探漲價、或妥協(xié)暗降的“花樣”操作，尿素行情已漸現(xiàn)跌勢。預計2月下旬主產區(qū)尿素價格將出現(xiàn)小幅回落。