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減持新規(guī)實行首個交易日，大宗交易不減反增。東方園林一家大股東一筆減持的規(guī)模就超過了6億元，演繹了規(guī)避新規(guī)的“完美”策略。

5月31日，中泰創(chuàng)展（珠海橫琴）資產(chǎn)管理有限公司（“中泰資管”）減持了去年通過協(xié)議受讓的東方園林無限售流通股3943.34萬股，占東方園林總股本的1.47%，其合計持有的東方園林股份占比降至4.99%。

以上減持前后數(shù)據(jù)對比可見，中泰資管這筆超過6億元的大宗交易完美地規(guī)避了減持新規(guī)的影響：

出售股份并非集中競價形式，不需要按照新規(guī)規(guī)定提前15個交易日報告，也不需要遵循連續(xù)90日內(nèi)合計減持比例不得超過1%的新規(guī)限制。

此次減持比例1.47%，低于新規(guī)對大股東連續(xù)90日內(nèi)合計減持比最高2%的上限。

減持后持股比正好低于5%的大股東持股比門檻，未來繼續(xù)減持、尤其是集中競價減持已無需提前披露。

由此可看出，中泰資管減持后的最大變化是改變了大股東的身份，其日后的持股行動不再需要遵循主要針對大股東減持的新規(guī)。

大股東身份被“嫌棄”

中證報指出，5月27日出臺的減持新規(guī)和細則既堵死了大股東通過大宗交易清倉式減持的路徑，也繼續(xù)強化了大股東減持需要提前15個交易日披露的監(jiān)管要求。大股東這個略微特殊的身份可能會遭到“嫌棄”。

該報援引深圳一大宗交易人士評論稱，新規(guī)讓大股東基本不再可能通過大宗交易減持，只能走集中競價交易模式，再想像以前那種方式來減持獲利已基本不可能。深圳一私募人士預(yù)計，持股剛剛超過5%的大股東可能會積極剝離大股東身份。

面對新規(guī)有對策 大宗交易可能更紅火

從新近數(shù)據(jù)看，新規(guī)似乎并未讓大宗交易熄火。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計還會更加紅火。

在新規(guī)首日從之前的70-100筆的量驟降至28筆后，次日大宗交易迎來反彈。Wind數(shù)據(jù)顯示，6月1日大宗交易筆數(shù)達到56筆。

而且券商中國統(tǒng)計，6月1日兩市共有22筆大宗交易溢價成交，約占交易數(shù)四成。其中安井食品溢價成交高達14.41%，福達股份、紅陽能源、華鐵科技和萬豐奧威分別溢價成交9.74%、8.95%、8.74%和8.27%。

券商中國還發(fā)現(xiàn)，新規(guī)實施兩日來，多家上市公司調(diào)整了減持計劃或是減持方式，減持都率先考慮集中競價方式，尤其是減持較小量的股份。也有公司直接終止減持計劃。

券商中國援引資深投行人士評論稱，新規(guī)要求大宗交易受讓方在6個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，這不等于沒有操作空間，只是不會像以前那么簡單粗暴，受讓方可能要求轉(zhuǎn)讓方有一定的承諾或者對賭。未來大宗交易只會更活躍，保底、對賭等花式玩法將陸續(xù)興起。