然后是支付方式，最近密集出臺的一些政策對于二級市場的收購造成了一定的影響。我們看近期發(fā)生的并購，大部分采用現(xiàn)金的收購方式。當(dāng)然現(xiàn)金收購是上市公司直接的自有現(xiàn)金，也有可能通過外面發(fā)基金做收購。
并購之后到底被并購方的業(yè)績完成情況怎樣？教育行業(yè)的表現(xiàn)比較好，完成率是90%左右，這可能也是從另外一個角度解釋為什么上市公司對這個行業(yè)這么有興趣。但是我個人覺得更重要的一點(diǎn)，是業(yè)績收購期過后，這個公司完成業(yè)績怎樣？我想2014年會有一波二級市場的收購。今年年底，2018年的時候已經(jīng)度過了收購期，建議這個時間大家可以關(guān)注一下。對二級市場，不管是并購的活躍度還是整個估值體系，都有特別好的指導(dǎo)意義。
最后這個和并購關(guān)系不太大，但也是今年特別受關(guān)注的一點(diǎn)。有很多教育公司選擇上市輔導(dǎo)，都準(zhǔn)備境內(nèi)獨(dú)立IPO，這跟IPO開閘民促法修法都有關(guān)系。IPO的開閘對于教育行業(yè)是比較大的利好，給我們教育行業(yè)除了美股和港股另外一條上市的道路，我們期待早日看到這樣的教育公司能夠在境內(nèi)實(shí)現(xiàn)IPO。
回顧一下二級市場的并購，幾個基本觀點(diǎn)：
今年A股的并購仍然會保持一個相對穩(wěn)定的活躍度；
從支付方式來講，基本上通過現(xiàn)金收購的方式為主，以及其他條款的管控；
建議多關(guān)注一下被并購方的業(yè)績完成情況，尤其是業(yè)績收購期之后的業(yè)績完成情況，未來對市場有非常明確的指導(dǎo)意義；
越來越多的優(yōu)質(zhì)的教育公司，選擇境內(nèi)的獨(dú)立IPO；
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