1、電商的平臺(tái)與自營:標(biāo)準(zhǔn)品適合自營,全品類適合平臺(tái)。
2、純電商之后,雙線模式更具備引流以及物流優(yōu)勢(shì),費(fèi)用率下降速度更快,而且在行業(yè)拐點(diǎn)下,線上的競(jìng)爭(zhēng)趨緩,純電商費(fèi)用率高企導(dǎo)致的毛利率可操作空間比較小,那么整體的電商的毛利率水平有望上移,蘇寧的線上引流以及物流費(fèi)用率水平下移,雙線模式更具備費(fèi)用率優(yōu)勢(shì),傳導(dǎo)至毛利率端,最后是價(jià)格端,比線上產(chǎn)品更便宜,體驗(yàn)更好。
3、從百貨-專業(yè)零售-純電商-雙線模式,是消費(fèi)升級(jí)下的模式更迭,無論從費(fèi)用端的推導(dǎo),反射到消費(fèi)體驗(yàn)上,還是整個(gè)效率,雙線模式是純電商之后最優(yōu)的模式。從BATJ投資方向,我們可以看到,2017年1-10月BATJ對(duì)純電商投資的事件大幅減少,轉(zhuǎn)而投資大量的線下標(biāo)的,同時(shí)加大物流的投資,如盒馬鮮生、賓果盒子,其他如亞馬遜投資全食超市,京東與沃爾瑪開店等等。
4、短期來看,電商增速向好,四季度進(jìn)入旺季,可重點(diǎn)關(guān)注電商領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì),雙線重點(diǎn)推薦蘇寧云商,價(jià)格更具備優(yōu)勢(shì),體驗(yàn)向好。