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兩大生活用紙企業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)分析：恒安賺錢能力“秒殺”維達(dá)
來(lái)源：智通財(cái)經(jīng) 發(fā)布日期：2017-11-06 10:15
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恒安、維達(dá)營(yíng)業(yè)收入對(duì)比

尤其是再粗略的對(duì)比一下估值，恒安目前的靜態(tài)市盈率大約是23倍，維達(dá)是27倍。也證明了恒安市值大并不是市場(chǎng)給予其過(guò)高的估值。

那么恒安市值比維達(dá)大4倍的原因究竟是什么?我們繼續(xù)從財(cái)務(wù)層面探究其中的“秘密”。

恒安賺錢能力“秒殺”維達(dá)

通常來(lái)說(shuō)公司的營(yíng)業(yè)收入是越多越好，但一家公司賺錢能力的好壞并不完全取決于公司營(yíng)業(yè)收入的大小，而是要看公司最終到底賺到了多少錢。也就是衡量公司凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~。

從凈利潤(rùn)角度來(lái)看，如果不考慮匯率因素(恒安以人民幣計(jì)算，維達(dá)以港元計(jì)算)，恒安在2012年至2016年以及2017年上半年的凈利潤(rùn)分別是維達(dá)的6.55倍、6.85倍、6.68倍、12.9倍、5.5倍和5.76倍。

生活用紙雙爭(zhēng)霸（下）：維達(dá)(03331)、恒安(01044)營(yíng)收相差50%市值卻相差4倍的秘密

恒安、維達(dá)凈利潤(rùn)對(duì)比

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~方面，上述期間內(nèi)恒安的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入分別是維達(dá)的3.99倍、4.71倍、5.99倍、5.84倍、1.84倍和2.35倍。

生活用紙雙爭(zhēng)霸（下）：維達(dá)(03331)、恒安(01044)營(yíng)收相差50%市值卻相差4倍的秘密

恒安、維達(dá)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~對(duì)比

由于恒安能夠創(chuàng)造更多的利潤(rùn)，其在股東回報(bào)方面也要優(yōu)于維達(dá)。2012年至2016年5年間，恒安的攤薄凈資產(chǎn)收益率均維持在22%以上，2017年上半年的攤薄凈資產(chǎn)收益率高達(dá)12.36%。

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