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幼教差異化需求強(qiáng)勁 行業(yè)集中度低整合空間大
來源:中商產(chǎn)業(yè)研究院 發(fā)布日期:2018-01-08 10:55
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中商情報(bào)網(wǎng)訊:早幼教行業(yè)將是最先受益于二胎政策的教育階段。另一方面,新生代的父母消費(fèi)升級(jí),推動(dòng)了家長(zhǎng)對(duì)于教育重視程度的提升,對(duì)于優(yōu)質(zhì)教育資源的爭(zhēng)奪已經(jīng)從小學(xué)階段全面前移至幼兒園、早教階段。

民辦幼教是主體

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,截至2015年全國(guó)幼兒園總數(shù)為22.37萬所。其中,公辦幼兒園7.73萬所,占比34.56%,民辦幼兒園14.64萬所,占比65.43%。從增量來看,15年新增了1.38萬所幼兒園,其中公辦幼兒園新增6706所,民辦幼兒園新增7094所,民辦幼兒園是主導(dǎo)力量。

數(shù)據(jù)來源:中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

幼教行業(yè)市場(chǎng)格局極度分散,整合空間較大

據(jù)統(tǒng)計(jì),目前規(guī)模數(shù)量最大民辦幼兒園的分別為紅纓(3357家)、北京博苑(950家)、香港跨世紀(jì)(900)、小太陽(600)、偉才(500)來計(jì)算,CR僅僅為2.82%。根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、人社部四部門發(fā)布的《關(guān)于實(shí)施第三期學(xué)前教育行動(dòng)計(jì)劃的意見》明確到2020年,全國(guó)學(xué)前三年毛入園率達(dá)到85%,普惠性幼兒園覆蓋率(公辦幼兒園和普惠性民辦幼兒園在園幼兒數(shù)占在園幼兒總數(shù)的比例)達(dá)到80%左右,旨在推動(dòng)幼兒園階段的普及率,我們認(rèn)為未來民營(yíng)資本在特色的中高端園具有更大的投資機(jī)會(huì),特別是在一二線城市,家長(zhǎng)對(duì)于差異化、國(guó)際化、有品質(zhì)的高端及超高端幼兒園需求旺盛。

幼教行業(yè)較為有代表性的公司是A股秀強(qiáng)股份、威創(chuàng)股份以及美股紅黃藍(lán)。從營(yíng)收規(guī)模來看,紅黃藍(lán)營(yíng)收規(guī)模最大,達(dá)到7.53億元;從凈利潤(rùn)來看,威創(chuàng)股份居首,凈利潤(rùn)為1.62億元。

數(shù)據(jù)來源:中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

從盈利指標(biāo)方面看,2016年威創(chuàng)股份幼教業(yè)務(wù)毛利率為58%,凈利率則為41.1%,秀強(qiáng)股份毛利率達(dá)到60.3%;紅黃藍(lán)毛利率僅為15.6%,主要原因在于紅黃藍(lán)以直營(yíng)園為主,其學(xué)費(fèi)收入占比營(yíng)業(yè)收入比重約75%,直營(yíng)園前期投入較大,且一般園所需要3到4年達(dá)到滿園(成熟期),紅黃藍(lán)目前成熟期園不足一半,導(dǎo)致其毛利率偏低。隨著旗下自營(yíng)園所逐漸進(jìn)入成熟期,紅黃藍(lán)毛利率有望進(jìn)一步提升。

從民辦化程度來看,幼兒園民辦化程度最高,民辦幼兒園占全部幼兒園比重達(dá)64%,從市場(chǎng)規(guī)???,早幼教市場(chǎng)規(guī)模約3800億,復(fù)合增速18%??偟膩碚f,幼教差異化需求強(qiáng)勁、行業(yè)集中度低整合空間大。

注:更多內(nèi)容請(qǐng)參考中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2017-2022年中國(guó)幼教行業(yè)市場(chǎng)前景及投資機(jī)會(huì)研究報(bào)告》。

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