日韩精品三级呦呦|五月丁香蜜臀|99久亚洲精品热|色婷婷五月一区

三、我國(guó)四大期貨市場(chǎng)分析

經(jīng)過20多年的探索發(fā)展，我國(guó)期貨市場(chǎng)由無序逐漸走向成熟，逐步進(jìn)入了健康穩(wěn)定發(fā)展、經(jīng)濟(jì)功能日益顯現(xiàn)的良性軌道。同時(shí)，我國(guó)期貨市場(chǎng)的國(guó)際影響力顯著增強(qiáng)，逐漸成為全球最大的商品期貨交易市場(chǎng)和第一大農(nóng)產(chǎn)品期貨交易市場(chǎng)。我國(guó)大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海期貨交易所和中國(guó)金融期貨交易所在全球衍生品交易所交易量排名均躋身世界前20家主要期貨交易所行列，在世界期貨市場(chǎng)中占據(jù)重要地位。

2017年，全國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量為3076.15百萬手，同比下降25.66%。其中，上期所累計(jì)成交量為1364.24百萬手，占全國(guó)市場(chǎng)的44.35%,同比下降18.83%；鄭商所累計(jì)成交量為586.03百萬手，占全國(guó)市場(chǎng)的19.05%,同比下降34.98%；大商所累計(jì)成交量為1101.28百萬手，占全國(guó)市場(chǎng)的35.80%,同比下28.37%；中金所累計(jì)成交量為24.60百萬手，占全國(guó)市場(chǎng)的0.80%,同比增長(zhǎng)34.14%。

2014-2017年我國(guó)四大期貨交易所交易量情況（單位：百萬手）

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、中商產(chǎn)業(yè)研究院

2017年，全國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交額為187.90萬億元，同比下降3.95%。其中，上期所累計(jì)成交額為89.93萬億元，占全國(guó)市場(chǎng)的47.86%,同比增長(zhǎng)5.83%；鄭商所累計(jì)成交額為21.37萬億元，占全國(guó)市場(chǎng)的11.37%,同比下降31.14%；大商所累計(jì)成交額為52.01萬億元，占全國(guó)市場(chǎng)的27.68%,同比下降15.31%；中金所累計(jì)成交額為24.59萬億元，占全國(guó)市場(chǎng)的13.09%,同比增長(zhǎng)34.98%。

2014-2017年我國(guó)四大期貨交易所交易額情況（單位：億元）

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、中商產(chǎn)業(yè)研究院

我國(guó)的期貨市場(chǎng)上，金融期貨發(fā)揮著越來越重要的作用。由于金融期貨尚處于發(fā)展階段，我國(guó)金融期貨市場(chǎng)仍需要不斷完善，故而我國(guó)金融期貨交易體量不大，市場(chǎng)仍欠成熟。宏觀來看，金融期貨在全球迅速普及以及交易量的快速增長(zhǎng)，使金融期貨在全部期貨交易量中的比重迅速提高。金融期貨后來居上的主要原因是金融產(chǎn)品比之有形商品具有更大的市場(chǎng)容量和創(chuàng)新空間。由此觀之，我國(guó)發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)的具備巨大的市場(chǎng)需求和無限的潛力。期貨市場(chǎng)的最終發(fā)展離不開金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展。一方面，從金融投資方面看，隨著金融標(biāo)的增加和期貨投資者的涌入，金融期貨市場(chǎng)的體量伴隨著金融市場(chǎng)整體的蓬勃發(fā)展將會(huì)有個(gè)顯著的增長(zhǎng)。另一方面，在風(fēng)險(xiǎn)控制層面，隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展以及我國(guó)金融體系的改革，單一的市場(chǎng)交易模式已經(jīng)無法滿足控制風(fēng)險(xiǎn)的要求，金融期貨未來將繼續(xù)快速發(fā)展。

四、我國(guó)期貨公司發(fā)展現(xiàn)狀

期貨公司是期貨交易者與期貨交易所溝通的中介，是期貨市場(chǎng)上十分重要的組成部分。期貨交易者在期貨公司開戶，通過期貨公司在期貨交易所交易，交易過程中期貨公司收取手續(xù)費(fèi)。截止2017年6月30日，我國(guó)共有149家期貨公司。在2012年以前，期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，即手續(xù)費(fèi)收入是期貨公司利潤(rùn)的主要來源。2012年8月《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》開始實(shí)行，允許期貨公司設(shè)立資產(chǎn)管理公司，開展期貨的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。自此之后，期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)成為了期貨公司新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，逐漸成為了期貨公司重要的利潤(rùn)來源之一。相比于證券公司、銀行以及公募基金的資管業(yè)務(wù)，雖然期貨資管業(yè)務(wù)起步較晚，起點(diǎn)較低，但是發(fā)展勢(shì)頭迅猛。截至2017年6月30日，全國(guó)149家期貨公司中已經(jīng)具備資管資格的期貨公司已經(jīng)達(dá)到了103家。期貨資管在對(duì)沖產(chǎn)品等方面具備先天優(yōu)勢(shì)，隨著未來股指期貨的進(jìn)一步放開，期貨資管業(yè)務(wù)還將會(huì)有很大增長(zhǎng)空間。據(jù)了解，目前，全國(guó)149家期貨公司中，已有15家在新三板掛牌上市，另有2家在港交所掛牌上市，A股IPO排隊(duì)的期貨公司還有南華期貨、瑞達(dá)期貨和金瑞期貨。

2009年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《期貨公司分類監(jiān)管規(guī)定》（試行），將期貨公司分成5大類11個(gè)級(jí)別，實(shí)行分類監(jiān)管，分類標(biāo)準(zhǔn)主要考量的是公司的風(fēng)險(xiǎn)控制水平。根據(jù)期貨公司評(píng)價(jià)計(jì)分的高低，將期貨公司分為A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5類11個(gè)級(jí)別。期貨公司分類結(jié)果主要供中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)、各期貨交易所、期貨保證金監(jiān)控中心、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)使用，作為期貨公司申請(qǐng)?jiān)黾訕I(yè)務(wù)種類、新設(shè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)等事項(xiàng)的審慎性條件；作為確定新業(yè)務(wù)試點(diǎn)范圍和推廣順序的依據(jù)；作為確定期貨投資者保障基金不同繳納比例的依據(jù)。

截至2016年12月31日，我國(guó)期貨公司的平均凈資本已達(dá)45959.78萬元，較2011年底的20548.37萬元增長(zhǎng)123.67%。同期，我國(guó)期貨公司的凈資產(chǎn)規(guī)模處于迅速擴(kuò)張中，截至2016年12月31日，我國(guó)期貨公司平均凈資產(chǎn)61110.14萬元，較2011年12月31日的22410.17萬元增長(zhǎng)172.69%，年均復(fù)合增速為22.22%。在市場(chǎng)快速發(fā)展和資本快速提升的帶動(dòng)下，我國(guó)期貨行業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)總體呈上升態(tài)勢(shì)。2016年，我國(guó)期貨公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)43.46億元，較2011年增長(zhǎng)88.46%，年均復(fù)合增速為13.51%。

2011年-2018年我國(guó)期貨公司平均凈資本、凈資產(chǎn)總額和凈利潤(rùn)情況

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)、中商產(chǎn)業(yè)研究院