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全球旅游上市公司發(fā)展態(tài)勢良好 6年復(fù)合增長率14.04%（圖表）

來源：世界旅游城市聯(lián)合會（WTCF）中國社會科學(xué)院旅游研究中心發(fā)布日期：2018-02-07 17:40

旅游上市

營運能力：資金運轉(zhuǎn)情況顯著高于其他行業(yè)

1.交通類公司資金利用效率呈增長之勢，其他公司微幅波動

整體來看，如圖2.12，交通類上市公司不僅應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)快，而且資金利用效率逐年提升，顯出不僅資金利用效率高，而且管理和營運能力正逐年改善。相對來說，其他類上市公司資金利用效率近年沒有明顯波動，均高于10次。具體而言，交通類上市公司中，瑞安航空和西南航空顯著高于行業(yè)平均水平，如圖2.13，西南航空應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2010年的66.5降至2016年的40次，而瑞安航空6年內(nèi)則從76.49次升至110.43次，基本上維持行業(yè)水平的3倍左右。橫向比較旅游上市公司營運能力良好，縱向比較，資金運轉(zhuǎn)情況也要顯著高于其他行業(yè)的水準，排除不可抗力因素，未來幾年旅游業(yè)資金運轉(zhuǎn)相對樂觀。

圖2.12旅游上市公司分行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比較

資料來源：wind數(shù)據(jù)

圖2.13西南航空、瑞安航空與行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比較

資料來源：wind數(shù)據(jù)

2.旅行社和酒店資產(chǎn)運營效率連續(xù)下滑

如圖2.14，相較與資產(chǎn)營運效率較為穩(wěn)健的交通和綜合類上市公司，旅行社和酒店呈現(xiàn)連年下滑的態(tài)勢，旅行社行業(yè)從峰值0.95下降到0.55，降幅達42個百分點，酒店行業(yè)則從2012年的0.92至2016年下降為0.68，反映出公兩個行業(yè)的公司從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度下降，全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率也在降低?？梢娫谶^去的幾年內(nèi)，旅行社和酒店大規(guī)模收購資產(chǎn)的同時，資產(chǎn)并沒有得到有效整合和利用，資源的配置和運營尚未充分優(yōu)化，未來這一趨勢可能仍然不能有效扭轉(zhuǎn)。