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中商情報(bào)網(wǎng)訊：在4月27日晚，五糧液披露2017年報(bào)及2018一季報(bào)。據(jù)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2017年五糧液營收達(dá)301.87億元，同比增長22.99%；凈利潤96.74億元，同比增長42.59%；基本每股收益2.55元。公司擬每10股派現(xiàn)13元。五糧液今年一季度營收138.98億元，同比增長37%；凈利潤49.71億元，同比增長38%。2017年度五糧液重點(diǎn)通過品牌戰(zhàn)略創(chuàng)新和渠道營銷創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了上市以來的最佳業(yè)績。

數(shù)據(jù)來源：公司公告、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

高端五糧液加速放量，系列酒持續(xù)聚焦。

2017年公司高價(jià)位酒收入為213.94億元，同比增長22.84%；中低價(jià)位酒收入為66.98億元，同比增長26.66%。高端五糧液量價(jià)齊升，投放量從1.5萬噸提升至1.7萬噸，同時(shí)普五出廠價(jià)于16年9月提升60元至739元/瓶，并從17年開始實(shí)行價(jià)格雙軌制。受益于普五提價(jià)+價(jià)格雙軌制+開發(fā)普五上沿產(chǎn)品，高價(jià)位酒毛利率提升1.77個(gè)pct.2018年公司規(guī)劃五糧液投放量將達(dá)2萬噸，并于“十三五”末達(dá)到3萬噸，已啟動(dòng)擴(kuò)產(chǎn)為放量奠定基礎(chǔ)。高端五糧液實(shí)施“1+3”產(chǎn)品體系，圍繞普五向高端化、國際化、時(shí)尚化三個(gè)維度發(fā)展；系列酒聚焦“4+4”產(chǎn)品矩陣，即五糧春、五糧醇、五糧頭特曲、尖莊4個(gè)全國性大單品以及4個(gè)區(qū)域性單品。

百千萬工程穩(wěn)步推進(jìn)，費(fèi)用端降本增效。

2017年五糧液專賣店新增400多家達(dá)1000余家，并在全國46個(gè)重點(diǎn)城市建設(shè)了7000多家核心終端網(wǎng)點(diǎn)，規(guī)劃建設(shè)“終端酒王俱樂部”，加快向現(xiàn)代終端營銷轉(zhuǎn)型。此外公司推出新零售終端模式“五糧e店”，已在北上廣鄭成宜六地同步運(yùn)營。公司持續(xù)推進(jìn)渠道扁平化，前五大客戶收入占比下降2.09個(gè)pct至10.86%。銷售/管理費(fèi)用率同比-7.12/-1.21個(gè)pct，其中銷售費(fèi)用同比下降22.77%主要系市場開發(fā)費(fèi)、形象宣傳費(fèi)等減少10.69億元。

18Q1動(dòng)銷良好，定增落地激發(fā)活力。

18Q1公司銷售/管理費(fèi)用率-3.57/-1.47個(gè)pct。但由于17年5月消費(fèi)稅稅基提高，故18Q1營業(yè)稅金及附加大幅增長156.54%，拖累凈利率僅上升0.71個(gè)pct，三季度開始影響將消除。18Q1預(yù)收款環(huán)比增加11.26億元，經(jīng)銷商打款積極蓄水池增厚。4月定增落地將充分調(diào)動(dòng)員工和經(jīng)銷商的積極性。