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周黑鴨：營收凈利潤雙降 處在“往上爬坡的階段”

周黑鴨主席周富裕在公司中期業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示，“從目前我們經(jīng)營狀況，我們現(xiàn)在已經(jīng)到了一個(gè)往上走爬坡的階段?！鄙习肽?，周黑鴨業(yè)績遜色不少，營收15.97億元，相較于去年同期的16.18億元下降1.3%；歸屬上市公司股東凈利潤3.32億元，相較于2017年上半年4.01億元，下降17.3%。毛利9.56億元，同比減少3.1%。毛利率59.9%，同比下跌1個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來源：公司公告 中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

據(jù)悉，2018年上半年，周黑鴨自營門店總數(shù)達(dá)至1196間，比去年同期增長304家，覆蓋中國16個(gè)省份及直轄市內(nèi)78個(gè)城市。其中，361間為交通樞紐門店，上半年收益合共占總收益約48.9%。周黑鴨銷量1.8235萬噸，比去年同期少賣1226噸。

銷量、毛利率和凈利潤率下滑的同時(shí)，公司的銷售費(fèi)用與管理費(fèi)用出現(xiàn)較大幅度增加。上半年銷售費(fèi)用4.28億，同比增長15.6%，銷售費(fèi)用率較去年同期上升了4.55個(gè)百分點(diǎn)至31%。產(chǎn)生管理費(fèi)用0.87億元，同比增長22.4%，管理費(fèi)用率1.06個(gè)百分點(diǎn)至5.45%。這意味著周黑鴨的成本優(yōu)勢也下降了。

對此，周黑鴨解釋：收益下降主要由于線上線下銷售及營銷資源的競爭不斷加劇；集團(tuán)面臨來自門店老化的壓力，某些區(qū)域及部分門店客流量有所流失。收益略微減少，且經(jīng)營開支及成本的增長大于門店網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張。而平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，主要由于集團(tuán)以較低的現(xiàn)行市價(jià)增加了若干主要原材料的存貨儲備。平均貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，是由于若干交通樞紐門店的付款結(jié)算周期于2017年下半年續(xù)期后增加至約一個(gè)月或以上。

具體來看，周黑鴨主打產(chǎn)品依舊是周黑鴨旗下鴨及鴨副產(chǎn)品。上半年，周黑鴨旗下鴨及鴨副產(chǎn)品營收14億元，占比87.7%，但是同比去年同期，營收微降0.3%。其他產(chǎn)品營收1.97億元，占比12.3%，同比下降8.3%。周黑鴨一直不斷開發(fā)新產(chǎn)品以提升其產(chǎn)品組合，不斷改進(jìn)工藝技術(shù)對廣受歡迎的周黑鴨「聚一蝦」進(jìn)行升級，并在世界杯期間推出合作氣泡水「周小伴」。

數(shù)據(jù)來源：公司公告 中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

地理上，華中地區(qū)仍為本集團(tuán)主要銷售市場，營收8.65億元，占比62.8%。華南地區(qū)、華東地區(qū)、華北地區(qū)營收超1億，分別為1.75億元、1.67億元、1.47億元，分別占比12.6%、12.2%、10.7%。西南地區(qū)營收最少，僅2337.6萬元，占比1.7%。與去年同期相比，華中地區(qū)、華南地區(qū)、西南地區(qū)營收均出現(xiàn)負(fù)增長，但是華北地區(qū)營收同比大漲14.2%。

數(shù)據(jù)來源：公司公告 中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

業(yè)績萎靡，周黑鴨積極布局電商平臺，并開展外賣服務(wù)。今年年初，周黑鴨深化其與微信的合作，并開發(fā)小程序以提供本地訂購及外賣服務(wù)。對于下半年規(guī)劃，周黑鴨預(yù)期將進(jìn)一步加強(qiáng)及推進(jìn)其于中國的領(lǐng)先地位及市場份額，加強(qiáng)門店網(wǎng)絡(luò)與產(chǎn)能穩(wěn)步同步增大，加速門店形象升級及產(chǎn)品升級，加強(qiáng)品牌營銷投入，優(yōu)化品牌建設(shè)，加強(qiáng)「新零售」場景化應(yīng)用。