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二、需求延續(xù)回升勢(shì)頭

2018年10月份，大宗商品銷售指數(shù)為102.7%，較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，為近五個(gè)月以來(lái)的最高，顯示隨著天氣好轉(zhuǎn)，戶外施工力度明顯增強(qiáng)，終端采購(gòu)補(bǔ)貨需求釋放，市場(chǎng)需求延續(xù)回升勢(shì)頭。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-9月份全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)9.9%，增速比1-8月份回落0.2%，依然處于相對(duì)高位，其中分項(xiàng)新開(kāi)工面積和土地購(gòu)置面積均為增長(zhǎng)。1-9月份全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長(zhǎng)3.3%，增速比1-8月份回落0.9%，依然處于較低水平。年內(nèi)基礎(chǔ)領(lǐng)域建設(shè)補(bǔ)短板是經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)之一，國(guó)家會(huì)陸續(xù)加大對(duì)基建項(xiàng)目投入，一大批高鐵、軌道等項(xiàng)目獲批?？偟膩?lái)看，11月份華東以及廣大南方地區(qū)依然處于施工旺季，但受北方冬季降溫工地需求下降影響，預(yù)計(jì)下月國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)整體需求會(huì)有所下滑。

1、鋼鐵銷售明顯回暖

2018年10月份，鋼鐵銷售指數(shù)止跌反彈至104.3%，升至近六個(gè)月以來(lái)的最高，市場(chǎng)需求明顯回升，企業(yè)接單量有所增長(zhǎng)。10月份鋼鐵行業(yè)PMI新訂單指數(shù)為52.3%，環(huán)比上升3.4百分點(diǎn)，重回50%的榮枯線以上。從市場(chǎng)情況來(lái)看，10月份秋高氣爽，戶外施工力度明顯增強(qiáng)，國(guó)慶節(jié)后，終端采購(gòu)補(bǔ)貨需求量釋放，市場(chǎng)成交明顯好轉(zhuǎn)。再加上當(dāng)前市場(chǎng)資金面相對(duì)寬松，所以短期內(nèi)需求表現(xiàn)也超出了此前市場(chǎng)的預(yù)期。北材資源尚未集中南下，導(dǎo)致下游用戶的心態(tài)也有一定改善。從監(jiān)測(cè)的滬市終端線螺采購(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)看，10月份滬市線螺終端日均采購(gòu)量上升32.6%，較前幾月有明顯回升。不過(guò)，當(dāng)前北方部分地區(qū)施工受天氣降溫以及采暖季停工，預(yù)計(jì)11月份國(guó)內(nèi)鋼市整體需求將有所回落。

2、鐵礦石需求繼續(xù)保持良好態(tài)勢(shì)

2018年10月份，國(guó)內(nèi)鐵礦石銷售指數(shù)為103.9%，較上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，為近五個(gè)月以來(lái)的最高，顯示國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛。10月份，鋼鐵行業(yè)PMI原材料采購(gòu)量指數(shù)為61.8%，環(huán)比上升4.9個(gè)百分點(diǎn)，是2017年12月份以來(lái)的最高點(diǎn)，顯示伴隨著開(kāi)工率的回升，鋼廠對(duì)鐵礦石進(jìn)行明顯補(bǔ)庫(kù)。目前，大中型鋼廠鐵礦石庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到28.5天，為2017年3月以來(lái)的新高。四季度環(huán)保限產(chǎn)力度趨嚴(yán)，鋼廠開(kāi)工率大概率回落，加上鋼廠庫(kù)存天數(shù)處于近兩年來(lái)的高位，鐵礦石需求預(yù)計(jì)走弱。

3、成品油需求增速持續(xù)回落

2018年10月份，成品油銷售量較上月增加2.4%，但增速較上月減緩5.9個(gè)百分點(diǎn)，顯示國(guó)內(nèi)成品油銷售持續(xù)大幅增長(zhǎng)的局面有所改變，市場(chǎng)需求或?qū)⒊霈F(xiàn)轉(zhuǎn)向。10月份，國(guó)內(nèi)多地氣溫有所回落，適宜的天氣增加出行，加之國(guó)慶期間自駕游多，汽油終端需求支撐。柴油方面，因正值秋高氣爽時(shí)節(jié)，戶外工程、基建等終端用油單位開(kāi)工率提升，且物流運(yùn)輸業(yè)需求平穩(wěn)，因此柴油需求良好，部分地區(qū)秋收農(nóng)忙持續(xù)，也對(duì)柴油需求有支撐，不過(guò)，今年的金九銀十，在車市中并沒(méi)有體現(xiàn)出來(lái)，反而有點(diǎn)提早進(jìn)入冷冬的感覺(jué)。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，9月份我國(guó)汽車總體銷量239萬(wàn)輛，同比下降11.6%，其中乘用車銷量206萬(wàn)輛，同比下降12%?？v觀后市，汽油終端需求會(huì)隨著氣溫的降低而遇冷，加之汽車市場(chǎng)提前遇冷，銷量同比下降，將使得汽油需求受抑。北方地區(qū)將逐漸開(kāi)始置換負(fù)號(hào)柴油，后期天氣變冷，戶外工程、基建等工程的開(kāi)工率高位水平或有所下降，終端需求用油或有下降，但月內(nèi)有“雙十一”物流將對(duì)柴油需求有提振。整體而言，11月份國(guó)內(nèi)成品油需求增速或?qū)⒗^續(xù)回落。