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綜合來看，2018年1月份，由于節(jié)前備貨需求增加，當(dāng)前國內(nèi)大宗商品市場運行開始顯露回暖跡象，供需兩側(cè)聯(lián)動上升。但進入2月份，受春節(jié)因素的影響，國內(nèi)大宗商品市場預(yù)計全月都將彌漫在節(jié)日的氣氛中，終端需求基本停滯，但生產(chǎn)還將平穩(wěn)進行，商品庫存或?qū)⑦M一步增加，供應(yīng)壓力加大將對后期國內(nèi)大宗商品市場的走勢形成明顯的壓制，加之全球經(jīng)濟增速放緩，預(yù)計2月份市場下行壓力較大。不過，當(dāng)前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟開始顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象，制造業(yè)PMI顯示供需增速相對穩(wěn)定，產(chǎn)成品庫存繼續(xù)減少，價格下降勢頭趨緩。另外，新基建項目預(yù)期也將拉動市場需求，國內(nèi)大宗商品市場底部支撐強烈，隨著春節(jié)假期的結(jié)束，后期大宗商品市場在政策利好、資金面趨松和需求擴張的共同作用下，將會逐漸趨于活躍。

1、全球經(jīng)濟增速放緩

2018年全球經(jīng)濟一改2017年的全球同步性復(fù)蘇勢頭，其他發(fā)達經(jīng)濟體與新興經(jīng)濟體均有所走弱，美國受減稅落地及財政支出擴大的影響，經(jīng)濟繼續(xù)表現(xiàn)強勢。展望2019年，美聯(lián)儲加息步伐有望放緩，無疑將弱化美國經(jīng)濟的擴張前景。歐元區(qū)PMI指數(shù)創(chuàng)出數(shù)年新低，政治風(fēng)險抬升，整體經(jīng)濟疲軟，前景黯淡。我國各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，面臨較大的下行壓力，刺激政策加碼。由于缺乏拉動經(jīng)濟的引擎，IMF預(yù)計2019年全球經(jīng)濟增速將從今年的3.7%下滑至3.5%。

2、國內(nèi)經(jīng)濟呈現(xiàn)趨穩(wěn)跡象

2018年以來，經(jīng)濟下行壓力持續(xù)顯現(xiàn)，制造業(yè)PMI從2018年9月份以來連續(xù)4個月下降。為應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力，中央適時提出“六穩(wěn)”要求，強化逆周期調(diào)節(jié)，宏觀政策、結(jié)構(gòu)性政策、社會政策協(xié)同發(fā)力。中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2019年1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.5%，較上月回升0.1個百分點。本月指數(shù)止跌反彈，顯示之前出臺的一系列政策措施取得一定成效，經(jīng)濟運行呈現(xiàn)趨穩(wěn)跡象。

另外，2019年全國減稅規(guī)模將達到1.64萬億，其中企業(yè)減稅規(guī)模預(yù)計為1萬億元左右，而個人減稅規(guī)模則有望達到5000億-6000億元；金融定向降準(zhǔn)，小型和微型企業(yè)貸款考核標(biāo)準(zhǔn)由“單戶授信小于500萬元”，調(diào)整為“單戶授信小于1000萬元”；1月份央行大幅降準(zhǔn)1個百分點，釋放資金約1.5萬億元；地方政府新增債務(wù)限額合計1.39萬億元；全國基建項目密集批復(fù)，各地重大項目投資計劃紛紛上馬?？傮w來看，2019年新年伊始，宏觀利好消息接踵而至，市場預(yù)期情緒有所好轉(zhuǎn)。

3、新基建項目預(yù)期拉動市場需求

在穩(wěn)增長的大背景下，5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新基建成為未來幾年內(nèi)聚焦重點，將為我國經(jīng)濟帶來新增長點，預(yù)計未來三年拉動投資將超過4萬億元。其中三大電信運營商在5G領(lǐng)域的總投資規(guī)模將達1.3萬億元至1.4萬億元人民幣，5G相關(guān)的終端設(shè)備、天線、射頻、模塊等產(chǎn)業(yè)鏈均與鋼鐵行業(yè)密切相關(guān)，預(yù)期將有效拉動鋼鐵行業(yè)發(fā)展。同時國內(nèi)繼續(xù)大力補短板并淘汰落后產(chǎn)能，家電、汽車等熱點產(chǎn)品也有不同程度的政策利好，這些也都會提升國內(nèi)大宗商品市場需求。