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中商情報(bào)網(wǎng)訊：據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2019年4月份中國(guó)大宗商品指數(shù)（CBMI）為102.6%，較上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。各分項(xiàng)指數(shù)中，供應(yīng)指數(shù)和銷售指數(shù)繼續(xù)上升，但增幅減緩，庫(kù)存指數(shù)明顯回落，價(jià)格指數(shù)仍在上漲。從本月指數(shù)的變化情況來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)運(yùn)行形勢(shì)良好，需求持續(xù)釋放，商品庫(kù)存開(kāi)始下降，考慮到前期穩(wěn)增長(zhǎng)政策對(duì)需求的拉動(dòng)還會(huì)持續(xù)，宏觀調(diào)控政策在短期內(nèi)不會(huì)轉(zhuǎn)向，以及環(huán)保限產(chǎn)等因素，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)穩(wěn)中向好的基本發(fā)展態(tài)勢(shì)，5月份將繼續(xù)延續(xù)，商品價(jià)格仍有上行空間，但出口形勢(shì)愈發(fā)嚴(yán)峻，或?qū)?duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響。

一、商品供應(yīng)持續(xù)增加

2019年4月份，大宗商品供應(yīng)指數(shù)仍處上漲通道，為104.7%，較上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示國(guó)內(nèi)大宗商品整體供應(yīng)量仍在增長(zhǎng)。本月指數(shù)繼續(xù)上升，我們認(rèn)為主要受鋼鐵等商品生產(chǎn)利潤(rùn)高漲、企業(yè)生產(chǎn)動(dòng)力較強(qiáng)的影響，鐵礦石和原煤供應(yīng)量下降則是導(dǎo)致本月整體供應(yīng)量增速減緩的主要原因。從各主要商品來(lái)看，本月鋼鐵和汽車供應(yīng)量繼續(xù)增加，且升幅進(jìn)一步擴(kuò)大；成品油、有色金屬和化工供應(yīng)量繼續(xù)增加，但增速趨緩；原煤供應(yīng)量繼續(xù)下降，但降幅趨緩；鐵礦石供應(yīng)受進(jìn)口到貨減少的影響，出現(xiàn)下滑。

1、鋼鐵供應(yīng)持續(xù)增加

2019年4月份，鋼鐵供應(yīng)指數(shù)四連升至近七個(gè)月以來(lái)的最高，為104.5%，較上月上升2.3個(gè)百分點(diǎn)，顯示隨著鋼價(jià)大幅推高，鋼廠利潤(rùn)快速提升，鋼廠開(kāi)工率明顯增加，鋼鐵產(chǎn)量明顯增加，市場(chǎng)供應(yīng)壓力持續(xù)加大。4月份鋼鐵行業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)為54.5%，較上月大幅回升11.9個(gè)百分點(diǎn)，為近六個(gè)月以來(lái)的最高，顯示鋼廠生產(chǎn)積極性較高。數(shù)據(jù)顯示，繼去年鋼產(chǎn)量達(dá)到歷史最高值后，一季度我國(guó)鋼產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高。數(shù)據(jù)顯示，一季度，全國(guó)生產(chǎn)粗鋼2.31億噸，同比增長(zhǎng)9.92%，生產(chǎn)鋼材2.69億噸，同比增長(zhǎng)10.82%。另?yè)?jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，4月上旬全國(guó)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量195.50萬(wàn)噸，較上一旬增加12.04萬(wàn)噸，環(huán)比增幅為6.56%；4月中旬粗鋼日均產(chǎn)量高達(dá)200.57萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.59%。從市場(chǎng)情況來(lái)看，當(dāng)前高爐開(kāi)工率上升，電爐產(chǎn)能利用率上升，長(zhǎng)短流程都有小幅增產(chǎn)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，螺紋鋼產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)5周上行，同比漲幅13.04%，是過(guò)去三年同比最高增速。按照目前的趨勢(shì)，如果沒(méi)有環(huán)保政策壓制，華東、華北的粗鋼月產(chǎn)量仍有20-30萬(wàn)噸的增量空間，預(yù)計(jì)5月份粗鋼產(chǎn)量將進(jìn)一步上升，市場(chǎng)供應(yīng)壓力有所加大。不過(guò)從市場(chǎng)情況來(lái)看，預(yù)計(jì)5月份將持續(xù)限產(chǎn)并且限產(chǎn)力度加劇，同時(shí)伴隨著“一帶一路高峰論壇”以及“園博會(huì)”的召開(kāi)，區(qū)域臨時(shí)性限產(chǎn)政策頻繁，我們認(rèn)為鋼鐵產(chǎn)量持續(xù)大幅增長(zhǎng)的可能性不大，市場(chǎng)供應(yīng)壓力或?qū)⒂兴徑狻?/p>

2、鐵礦石供應(yīng)壓力減緩

2019年4月份，鐵礦石供應(yīng)指數(shù)結(jié)束之前的兩連升，出現(xiàn)下滑，當(dāng)月為98.9%，較上月回落5.5個(gè)百分點(diǎn)，顯示國(guó)內(nèi)鐵礦石供應(yīng)量有所減少。從市場(chǎng)情況來(lái)看，由于3月中下旬澳洲颶風(fēng)影響超預(yù)期，颶風(fēng)帶來(lái)的泊位裝船設(shè)備損壞、鐵路被淹等多重原因?qū)е?月份到港量大幅縮減。巴西礦到港同步回落，主要由于前期礦難事故影響，本月到港量1441萬(wàn)噸，環(huán)比下降354萬(wàn)噸，降幅19.7%。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國(guó)3月鐵礦石原礦產(chǎn)量6978萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.3%；Mysteel統(tǒng)計(jì)的332家樣本礦山全國(guó)4月份精粉產(chǎn)量約為2187萬(wàn)噸，環(huán)比上月增長(zhǎng)2.2%。目前礦價(jià)高位，部分前期關(guān)停的小礦山再度出現(xiàn)利潤(rùn)空間，紛紛縮短復(fù)產(chǎn)時(shí)間，積極提產(chǎn)。此外，因季節(jié)性原因，目前礦山已經(jīng)脫離施工難度最大的季節(jié)，開(kāi)始進(jìn)入生產(chǎn)旺季。不過(guò)河北作為鐵精粉產(chǎn)量大省，區(qū)域礦山于4月20日受到重污染天氣預(yù)警后臨時(shí)關(guān)停較多，產(chǎn)量出現(xiàn)明顯回落，故全月精粉產(chǎn)量環(huán)比增幅有限?？v觀5月份，供應(yīng)端或?qū)⒂瓉?lái)觸底反彈，澳洲本月泊位檢修較少，下旬以后發(fā)貨量基本回到正常水平；巴西由于圖巴郎泊位檢修結(jié)束疊加北部暴雨轉(zhuǎn)小，發(fā)貨量有回升趨勢(shì)；國(guó)內(nèi)方面，往年5月份通常為內(nèi)礦產(chǎn)量高點(diǎn)，并且今年因礦價(jià)高位影響，國(guó)內(nèi)部分關(guān)停礦山重獲利潤(rùn)，復(fù)產(chǎn)積極，下月產(chǎn)量或?qū)⒗^續(xù)走高。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)5月份國(guó)內(nèi)鐵礦石供應(yīng)壓力將會(huì)有所加大。