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3、煤炭供應(yīng)正向?qū)捤赊D(zhuǎn)化

2019年4月份，國內(nèi)煤炭供應(yīng)量較上月減少0.4%，雖連續(xù)四個月減少，但本月降幅較上月收窄0.4個百分點(diǎn)，預(yù)示國內(nèi)煤炭供應(yīng)正在向逐步寬松的狀態(tài)轉(zhuǎn)化。今年以來國內(nèi)煤炭供應(yīng)持續(xù)下滑，主要是陜西復(fù)產(chǎn)緩慢拖累產(chǎn)量，不過近期陜西煤炭產(chǎn)量降幅開始收窄。數(shù)據(jù)顯示，一季度國內(nèi)煤炭產(chǎn)量為8.13億噸，同比增長0.4%，增速減緩3.5個百分點(diǎn)。分省來看，3月份山西煤炭產(chǎn)量為8160萬噸，同比增長4.84％；內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)量為8056萬噸，同比下降2.71％；陜西煤炭產(chǎn)量為3980萬噸，同比下降14.57％，降幅較上月減少4個百分點(diǎn)。陜西對全國煤炭市場舉足輕重，2018年全國煤炭調(diào)出量14.43億噸，陜西占比為26.96％，同比上年增長4273萬噸，而同期內(nèi)蒙古僅增26.01萬噸，山西下降2294萬噸，調(diào)出量的增量部分主要來自陜西。目前陜西已批復(fù)5批、4.11億噸產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)復(fù)工。全年來看，目前已建產(chǎn)能合法化進(jìn)程加速，2019年以來發(fā)改委已累計(jì)批復(fù)核準(zhǔn)產(chǎn)能1.65億噸，其中陜西獲批產(chǎn)能為7500萬噸，占比為46%，供應(yīng)較2018年將進(jìn)一步寬松的趨勢將不會改變。

二、終端需求表現(xiàn)良好

2019年4月份，大宗商品銷售指數(shù)為104.7%，連續(xù)兩個月呈現(xiàn)上升態(tài)勢，指數(shù)達(dá)到2018年5月份以來的最高水平。從各主要商品來看，鋼鐵、鐵礦石和有色金屬的銷售量繼續(xù)增長，且增速加快；原煤、成品油、化工和汽車銷售量雖較上月繼續(xù)增加，但增幅減緩。

一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺，各項(xiàng)指標(biāo)均超預(yù)期，國內(nèi)基本面良好，大宗商品銷售情況良好。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-3月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資23803億元，同比增長11.8%，增速比1-2月提高0.2個百分點(diǎn)。其中，住宅投資17256億元，增長17.3%，增速回落0.7個百分點(diǎn)。住宅投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為72.5%。值得一提的是，房地產(chǎn)投資增速自2014年12月之后，時隔50個月創(chuàng)下新高。從用電量看，據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)，2019年3月，全國發(fā)電量5698億度，同比增長5.4%；全社會用電量5732億度，同比增長7.5%，超出預(yù)期；1-3月用電量16795億度，同比增長5.5%；1-3月發(fā)電量16747億度，同比增長4.2%。

1、鋼鐵消費(fèi)保持高增長

2019年4月份，鋼鐵消費(fèi)指數(shù)兩連升至108.1%，指數(shù)水平達(dá)到2017年4月份以來的最高水平，顯示進(jìn)入“銀四”施工旺季，下游需求十分強(qiáng)勁，鋼鐵終端消費(fèi)表現(xiàn)良好。4月份鋼鐵行業(yè)PMI新訂單指數(shù)止跌反彈至51.7%，較上月回升8.3個百分點(diǎn)，升至近三個月的高點(diǎn)。不過從本月市場情況來看，4月下半月，在鋼價大幅拉高后，高位資源成交不暢，需求端也出現(xiàn)逐步轉(zhuǎn)弱跡象。進(jìn)入5月份以后，隨著旺季尾聲臨近，需求難以持續(xù)放量，而房地產(chǎn)需求進(jìn)一步改善的空間更加有限，加上部分區(qū)域陰雨天氣增多，成交或受到一定阻礙，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)鋼材需求將呈現(xiàn)減緩趨勢。

2、鐵礦石需求強(qiáng)勁

2019年4月份，鐵礦石需求指數(shù)三連升至103.6%，指數(shù)達(dá)到近六個月以來的最高，顯示隨著國內(nèi)鋼廠高爐積極復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)鐵礦石需求強(qiáng)勁。從市場反饋的情況來看，在高利潤刺激下，4月份國內(nèi)鋼廠產(chǎn)能利用率達(dá)到自2018年以來的新高。4月份鋼鐵行業(yè)PMI采購量指數(shù)止跌回升至48.0%，較上月回升6.9個百分點(diǎn)，鋼廠采購積極性明顯提升。4月份，因采暖季限產(chǎn)及強(qiáng)化管控結(jié)束，月初高爐復(fù)產(chǎn)較多，日均鐵水產(chǎn)量漲幅明顯，4月鐵水總產(chǎn)量6830萬噸，環(huán)比上月增長4.9%。從區(qū)域來看，增長的主要是華北、華中、東北和西北區(qū)域，華南和華東趨勢較為平緩。華北及華中因限產(chǎn)結(jié)束高爐復(fù)產(chǎn)，增量最大；東北及西北地區(qū)則因冬季檢修恢復(fù)，開工率與鐵水產(chǎn)量回升。不過，展望5月份，需求或因限產(chǎn)影響而有所減弱。從前期武安、唐山等地下發(fā)的二季度限產(chǎn)文件可以看出，5月份將持續(xù)限產(chǎn)并且限產(chǎn)力度加劇，同時伴隨著“一帶一路高峰論壇”以及“園博會”，區(qū)域臨時性限產(chǎn)政策頻繁，鐵礦石需求或?qū)⒂兴芈洹?/p>