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2、地方債和房地產(chǎn)市場對市場需求存在較好支撐

2019年1-3月，全國發(fā)行地方政府債券1.4萬億元。其中，3月單月發(fā)債6245億元。相較于去年一季度2195億元的發(fā)債規(guī)模，今年同期發(fā)債量增長了540%，所發(fā)行的地方債主要用于在建項(xiàng)目建設(shè)和補(bǔ)短板，重點(diǎn)投向棚戶區(qū)改造等保障性住房、鐵路、公路、城鎮(zhèn)公共基礎(chǔ)設(shè)施，預(yù)計(jì)將拉動(dòng)數(shù)量可觀的鋼鐵、有色金屬等大宗商品需求。

1-3月份房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長11.8%，增速比1-2月提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。1-3月房屋新開工面積增長11.9%，增速提高5.9個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積同比下降33.1%，降幅比1-2月份收窄1個(gè)百分點(diǎn)；土地成交價(jià)款1194億元，下降27.0%，降幅擴(kuò)大13.9個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)市場在一季度整體開工表現(xiàn)相對較好，也給整個(gè)鋼材市場帶來比較良好的需求支撐。但后期土地購置面積有所下降，土地成交價(jià)款降幅較大，為中長期房地產(chǎn)市場持續(xù)增長留下了一定陰影，因此房地產(chǎn)市場對大宗商品需求的支撐作用仍需持續(xù)關(guān)注。

3、國內(nèi)大宗商品出口形勢仍不樂觀

近期，全球經(jīng)濟(jì)形勢是好壞差半：歐盟和日本經(jīng)濟(jì)比預(yù)期差；美國經(jīng)濟(jì)形勢表現(xiàn)好于此前的預(yù)判，盡管需求端消費(fèi)表現(xiàn)不佳，但投資、出口以及政府消費(fèi)支出和投資均表現(xiàn)亮眼，提振經(jīng)濟(jì)，使得美國一季度GDP增長3.2%，大超市場預(yù)期。未來看，2019年美國經(jīng)濟(jì)有望穩(wěn)健，不會(huì)發(fā)生衰退。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)大概率不會(huì)加息，這對全球大宗商品市場有利。另外，英國和歐盟達(dá)成英國脫歐延期的協(xié)議，最后期限推遲至10月31日，短期內(nèi)硬脫歐的風(fēng)險(xiǎn)消除，這對歐盟和英國經(jīng)濟(jì)是一個(gè)相對的利好。

中美貿(mào)易談判仍在進(jìn)行中，雙方在上半年達(dá)成協(xié)議的可能性較大。美國自身存在的問題導(dǎo)致特朗普和美聯(lián)儲(chǔ)由攻轉(zhuǎn)守，我國面臨的外部環(huán)境得到改善。但預(yù)計(jì)美方不會(huì)取消去年9月份對我國出口商品加征的10%的關(guān)稅。前期加征的關(guān)稅對我國商品出口的沖擊還會(huì)進(jìn)一步體現(xiàn)。