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中商情報網(wǎng)訊：據(jù)中國物流與采購網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2019年7月份中國大宗商品指數(shù)（CBMI）為99.6%，指數(shù)四連跌至近五個月以來的最低，表明大宗商品市場下行壓力較大。各分項指數(shù)中，供應(yīng)指數(shù)、銷售指數(shù)繼續(xù)回落，庫存指數(shù)連續(xù)回升。從指數(shù)的變化情況來看，受高溫多雨天氣的影響，市場需求淡季特征明顯，庫存累積速度加快，但在北方地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)政策以及生產(chǎn)成本高企的支撐下，市場也表現(xiàn)出一定的抗跌性?？v觀8月份，宏觀面有所好轉(zhuǎn)，隨著基建投資的跟進，以及環(huán)保限產(chǎn)常態(tài)化影響，供需基本面有望得到一定的改善，市場或?qū)⒃诔浞终{(diào)整后逐步企穩(wěn)，并具有一定的反彈動能。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

一、供應(yīng)增速持續(xù)減緩

2019年7月份，大宗商品供應(yīng)指數(shù)為101.7%，指數(shù)三連跌至近五個月以來的低點。數(shù)據(jù)顯示，7月份以來，由于高溫多雨、環(huán)保停限產(chǎn)政策以及部分商品生產(chǎn)利潤下滑，國內(nèi)大宗商品生產(chǎn)增速整體趨緩，部分訂單延后生產(chǎn)，商品供應(yīng)增速持續(xù)回落。從各主要商品來看，因不同產(chǎn)業(yè)所受環(huán)保政策以及生產(chǎn)利潤不同的影響，各品種生產(chǎn)廠家開工率略有不同，導致各商品供應(yīng)量增減出現(xiàn)明顯分化。本月鋼鐵、成品油和化工供應(yīng)量明顯減少，但汽車供應(yīng)量止跌回升，鐵礦石、原煤和有色金屬供應(yīng)量繼續(xù)增加。

1、鋼鐵供應(yīng)開始下降

2019年7月份，鋼鐵供應(yīng)指數(shù)為98.8%，較上月回落5.6個百分點，指數(shù)兩連跌至近七個月以來的最低點，顯示隨著環(huán)保承壓檢修增多，以及價格松動和訂單大幅下降，鋼鐵產(chǎn)量下降，市場供應(yīng)量明顯下降。從鋼廠生產(chǎn)情況來看，7月份鋼鐵行業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)為48.5%，較上月下降0.6個百分點。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，6月份，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量8753萬噸，環(huán)比減少1.75%；鋼材產(chǎn)量10710萬噸，環(huán)比減少0.28%?？v觀后市，前期河北地區(qū)限產(chǎn)情況略低于預(yù)期，而進入8月份，離建國70周年國慶佳節(jié)越來越近，各地對空氣質(zhì)量要求進一步提升，環(huán)保限產(chǎn)力度將進一步加大。諸如，繼6月23日河北省唐山市政府印發(fā)《關(guān)于做好全市鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)工作的通知》后，7月8日，河北省武安市印發(fā)《武安市2019年鋼鐵焦化水泥行業(yè)三季度大氣污染防治差別化管控實施方案》，要求在7月1日-8月31日期間，武安市14家鋼鐵企業(yè)按照要求執(zhí)行錯峰停產(chǎn)政策，9月份結(jié)合武安市的空氣質(zhì)量再另行確定管控方案。不僅在京津冀地區(qū)的環(huán)保限產(chǎn)力度加大，而且山東、山西、陜西以及江蘇地區(qū)，后期環(huán)保限產(chǎn)的力度也會隨之而加大。因此，后期包括螺紋鋼在內(nèi)的鋼材市場供給將會減少，這是影響后期市場供給的一個重要因素。雖然環(huán)保限產(chǎn)對鋼廠產(chǎn)能釋放有一定抑制，但效果并不明顯。隨著巴西淡水河谷VargemGrande礦區(qū)恢復(fù)生產(chǎn)，鐵礦石價格繼續(xù)下行的可能性將進一步增加，鋼廠盈利空間逐步恢復(fù)，部分產(chǎn)能或?qū)⒅匦聠?，因?月份供給壓力依然不可小覷。