2、鐵礦石供應(yīng)持續(xù)大幅增加
2019年7月份,鐵礦石供應(yīng)量較上月增加4.3%,增速加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。從數(shù)據(jù)的變化情況來看,國內(nèi)鐵礦石供應(yīng)量已連續(xù)三個(gè)月增長,且增速持續(xù)加快,顯示國內(nèi)市場供應(yīng)不斷增加,且壓力不斷加大,這主要是一方面國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量持續(xù)維持高位,需求強(qiáng)勁,市場價(jià)格不斷高漲,國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,今年1-6月份,國內(nèi)黑色金屬采選業(yè)利潤累計(jì)同比翻了三倍還多,高利潤刺激下,國內(nèi)礦山生產(chǎn)熱情高漲;另一方面,隨著前期各種事件的消化,近期鐵礦石到港量出現(xiàn)了較為明顯的回升,特別是澳洲發(fā)運(yùn)量保持略高于去年同期水平??v觀后市,從生產(chǎn)端來看,高礦價(jià)的確刺激了整個(gè)國內(nèi)礦山投資,目前在建、擬建、擴(kuò)建原礦產(chǎn)量大于百萬噸的礦山有50個(gè),涉及儲(chǔ)量近200億噸,原礦產(chǎn)量約3.4億噸,精礦產(chǎn)量1.05億噸。7月份國內(nèi)大礦山開工率已有所回升,在國產(chǎn)礦利潤水平升高的背景下,國產(chǎn)礦供應(yīng)量也有望增加。從進(jìn)口來看,8月份隨著VALE的進(jìn)一步恢復(fù),鐵礦到港量以及澳洲巴西發(fā)貨量有望出現(xiàn)季節(jié)性增量。綜合分析,后期鐵礦石整體或小幅累庫。目前的鋼材表觀消費(fèi)量非常高,市場擔(dān)憂這是需求前移的表現(xiàn),工地和企業(yè)均加緊生產(chǎn),盡量趕在各種限產(chǎn)政策出臺(tái)之前。所以總體并不看好后期鐵礦石需求,下半年生鐵產(chǎn)量大概率低于上半年,且月產(chǎn)量無法超越5月份的峰值。8月份唐山限產(chǎn)力度較7月份放松,預(yù)計(jì)增加鐵礦月度需求約300萬噸,而邯鄲地區(qū)8月中旬后限產(chǎn)影響增加,伴隨著巴西到港量增加或出現(xiàn)累庫趨勢,而內(nèi)礦隨著國產(chǎn)礦利潤水平的提升也有供應(yīng)增加的可能性,鐵礦石供應(yīng)總體有增加空間。
3、煤炭供應(yīng)持續(xù)增加
2019年7月份,煤炭供應(yīng)指數(shù)為102.9%,該指數(shù)五連升至2018年7月份以來的最高水平,顯示隨著原煤產(chǎn)量逐步回升,國內(nèi)煤炭供應(yīng)逐步增加,市場供應(yīng)壓力正在加大。今年5月份以來,作為主產(chǎn)區(qū)之一的陜西部分煤礦繼續(xù)復(fù)產(chǎn),表內(nèi)煤炭產(chǎn)量繼續(xù)回升,另外兩大煤炭主產(chǎn)區(qū)山西和內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)量也均快速回升,受此影響,近期國內(nèi)煤炭產(chǎn)量整體持續(xù)增加,據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2019年6月份,國內(nèi)煤炭產(chǎn)量為33335.0萬噸,環(huán)比增長13.97%。與此同時(shí),煤炭進(jìn)口量也階段性連續(xù)回升,并且同比實(shí)現(xiàn)由降轉(zhuǎn)增,進(jìn)一步增加了國內(nèi)供應(yīng),據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,6月份國內(nèi)進(jìn)口煤炭2709.8萬噸,同比增加163.1萬噸,增長6.4%。從市場情況來看,當(dāng)前國內(nèi)煤市供需關(guān)系已經(jīng)階段性轉(zhuǎn)向?qū)捤?。預(yù)計(jì)7、8月份國內(nèi)煤炭產(chǎn)量有望保持高位。7、8月份是夏季用電高峰,也是動(dòng)力煤需求旺季,有關(guān)部門會(huì)從政策上支持煤炭保供。6月18日,國家發(fā)改委和能源局聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于做好2019年能源迎峰度夏工作的通知》,通知提出,各產(chǎn)煤地區(qū)要組織指導(dǎo)煤炭生產(chǎn)企業(yè)在確保安全的前提下科學(xué)組織生產(chǎn),保障穩(wěn)定供應(yīng);晉陜蒙等重點(diǎn)產(chǎn)煤地區(qū)要帶頭落實(shí)增產(chǎn)增供責(zé)任,加快釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能,增加有效資源供給;盡快實(shí)現(xiàn)建設(shè)煤礦依法依規(guī)投產(chǎn)達(dá)產(chǎn);鼓勵(lì)賦存條件好、安全有保障、機(jī)械化水平高的生產(chǎn)煤礦,通過產(chǎn)能置換重新核定生產(chǎn)能力,持續(xù)增加有效供給。另外,陜西榆林地區(qū)目前已經(jīng)公布了六批允許申請復(fù)工復(fù)產(chǎn)的煤礦名單,預(yù)計(jì)7、8月份仍將會(huì)有部分煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。還有一點(diǎn),目前煤價(jià)整體處于較高水平,煤炭生產(chǎn)盈利情況較好,企業(yè)生產(chǎn)積極性較高,只要沒有意外突發(fā)事件或事故導(dǎo)致煤礦大范圍集中停產(chǎn)整頓,煤礦有望保持正常生產(chǎn),煤炭產(chǎn)量有望保持高位。進(jìn)口方面,相關(guān)部門再度加強(qiáng)煤炭進(jìn)口管理,但預(yù)計(jì)對7-8月份動(dòng)力煤進(jìn)口影響不大。綜合來看,后期國內(nèi)煤炭供應(yīng)仍將保持在高位。
4、成品油供應(yīng)繼續(xù)下降
2019年7月份,成品油供應(yīng)指數(shù)繼續(xù)下跌,較上月回落2.4個(gè)百分點(diǎn),至95.4%,顯示當(dāng)前國內(nèi)成品油產(chǎn)量持續(xù)減少,市場供應(yīng)環(huán)境不斷改善。6月份,洛陽石化、金陵石化、烏魯木齊石化以及蘭州石化陸續(xù)結(jié)束檢修,共計(jì)約3850萬噸/常減壓裝置復(fù)工,不過錦州石化、青島煉化等煉廠共計(jì)2600萬噸/常減壓裝置仍處檢修期中,另外,遼陽、長慶以及哈爾濱石化陸續(xù)進(jìn)入檢修,共計(jì)1850萬噸產(chǎn)能關(guān)停,2019年第二批成品油進(jìn)口配額下發(fā),提振主營生產(chǎn)積極性,因此6月國內(nèi)原油原油加工量同比上漲。但是煉廠調(diào)整品種比,汽油產(chǎn)出率大幅下滑,故而汽油產(chǎn)量有所減少,而柴油產(chǎn)出率也小幅降低,導(dǎo)致柴油產(chǎn)量環(huán)比小幅減少。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,6月份,國內(nèi)汽油產(chǎn)量為1117.3萬噸,環(huán)比減少4.4%,同比減少2.2%;國內(nèi)柴油產(chǎn)量為1300.5萬噸,環(huán)比減少1.3%,同比減少12.3%。8月份,湛江東興、獨(dú)山子石化以及長慶煉化依舊處于檢修期,共計(jì)2700萬噸/年常減壓裝置停工中。青島煉化和長慶石化共計(jì)1700萬噸/年常減壓裝置將在8月上旬陸續(xù)復(fù)工,而玉門石化400萬噸/年常減壓裝置計(jì)劃檢修。綜合來看,預(yù)計(jì)8月國內(nèi)煉廠原油加工量較7月將有所增加,利好汽、柴油產(chǎn)量增加,進(jìn)而提高成品油市場供應(yīng)量。
二、市場需求持續(xù)下降
2019年7月份,大宗商品銷售指數(shù)為97.4%,指數(shù)較上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn),跌至近七個(gè)月以來的最低,顯示國內(nèi)大宗商品市場銷售繼續(xù)下降。從各主要商品情況來看,本月商品銷售量除煤炭和成品油受季節(jié)因素影響有所增加外,其余品種均出現(xiàn)不同程度的減少。縱觀8月份,我們預(yù)計(jì)市場需求有望迎來回升。這主要是隨著南方地區(qū)的雨季結(jié)束,當(dāng)?shù)亟ㄖこ袒謴?fù)正常施工。近來,房地產(chǎn)行業(yè)的新開工面積和在建規(guī)模仍然比較大,一些地區(qū)的房地產(chǎn)業(yè)投資還在增長,新開工項(xiàng)目仍然較多。最近幾周25、28、32規(guī)格的螺紋鋼需求量在增加,說明新開工的基礎(chǔ)部分施工面積在增加。另外,近期裝配式建筑工程的預(yù)制件制作量和出庫量也在提升。而隨著房地產(chǎn)企業(yè)信托資金的管控,使得房地產(chǎn)企業(yè)更加積極對已擁有土地項(xiàng)目的開工并加快施工進(jìn)度,爭取盡快盡早提前實(shí)現(xiàn)銷售,從而提高資金周轉(zhuǎn)率,這將為拉動(dòng)大宗商品需求注入動(dòng)力。還有,隨著二季度地方債的快速發(fā)行,尤其是6月份接近9千億,部分資金會(huì)在8月份陸續(xù)發(fā)放到位,地方政府財(cái)政稅收會(huì)在7月底到位,從而緩解了6、7月份資金偏緊狀態(tài),加速各地的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的開工并加快建設(shè)進(jìn)度。今年發(fā)改委批復(fù)的基建項(xiàng)目已接近40個(gè),總投資額超9500億元,從項(xiàng)目類型來看,多集中在城市軌道、機(jī)場擴(kuò)建、鐵路、公路等領(lǐng)域。比如,上海地區(qū)上半年各區(qū)集中簽約落地項(xiàng)目202個(gè)、總投資超過1900億元,下半年還要開工項(xiàng)目220個(gè)、總投資約2000億元。隨著各地的一大批重大基建工程項(xiàng)目的集中開工,以及資金的陸續(xù)到位,在8月份,無論是房地產(chǎn)行業(yè)還是基建工程,都會(huì)出現(xiàn)一個(gè)“開工潮”和“趕工潮”,這必將使后期大宗商品市場需求強(qiáng)度增加。