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中商情報網(wǎng)訊：據(jù)中國物流與采購網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2020年2月份中國大宗商品指數(shù)（CBMI）為80.6%，跌至自數(shù)據(jù)調(diào)查以來的最低。各分項(xiàng)指數(shù)中，供應(yīng)指數(shù)和銷售指數(shù)均出現(xiàn)暴跌，庫存指數(shù)則出現(xiàn)暴漲。從本月指數(shù)的變化情況來看，受新型冠狀病毒肺炎疫情的影響，當(dāng)前國內(nèi)大宗商品市場存在極大的下行壓力。進(jìn)入3月份，雖然企業(yè)正逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但由于供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)先于需求端，預(yù)計供強(qiáng)需弱的格局仍將維持，市場運(yùn)行壓力難以出現(xiàn)明顯緩解。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

一、商品供應(yīng)明顯減少

2020年2月份，大宗商品供應(yīng)指數(shù)為74.5%，較上月大幅回落31.1個百分點(diǎn)，顯示受到新冠肺炎疫情疊加春節(jié)長假等因素影響，商品生產(chǎn)企業(yè)假期停產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)緩慢、物流受限，加之各地嚴(yán)格執(zhí)行的疫情防護(hù)措施使得員工返崗困難，企業(yè)遭遇用工荒，導(dǎo)致商品生產(chǎn)明顯下降，對大宗商品市場的供應(yīng)影響顯著。從各主要商品來看，本月各商品供應(yīng)量均大幅下降，其中鋼鐵、鐵礦石、有色金屬和化工供應(yīng)量下降幅度均超過兩成。

1、鋼鐵供應(yīng)明顯下降

2020年2月份，受疫情影響，各地執(zhí)行的疫情防護(hù)措施導(dǎo)致大量員工返崗困難，加之需求不足以及物流不暢，鋼廠庫存激增，部分鋼廠借此機(jī)會將高爐整修計劃提前，鋼廠生產(chǎn)明顯下降，國內(nèi)鋼鐵供應(yīng)量止住之前的連續(xù)三個月上升的勢頭，出現(xiàn)明顯下降，當(dāng)月較上月大幅減少26.7%。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年2月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量183.49萬噸，旬環(huán)比減少10.45萬噸，環(huán)比下降5.39%。2月份，鋼鐵行業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)僅為31.3%，較上月下降15.4個百分點(diǎn)，預(yù)示在多數(shù)下游工地尚未啟動，鋼廠和社會庫存創(chuàng)多年新高，且鋼廠難有利潤可言的背景下，短期內(nèi)國內(nèi)鋼鐵供應(yīng)量難有明顯回升。

2、鐵礦石供應(yīng)大幅減少

2020年2月份，在國內(nèi)礦山受疫情影響減產(chǎn)以及國外發(fā)運(yùn)量下降的背景下，國內(nèi)鐵礦石供應(yīng)量時隔九個月后，出現(xiàn)大幅下降，當(dāng)月供應(yīng)量較上月減少29.3%。澳洲和巴西的發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)從去年12月以來逐月下降，1月的發(fā)運(yùn)量創(chuàng)下去年發(fā)運(yùn)最低月份4月以來的新低，2月上半月的發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)進(jìn)一步下滑，環(huán)比下降15%?？紤]截至2月上半月的發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)下滑，按照到港數(shù)據(jù)滯后發(fā)貨量一個月估算，北方六港鐵礦石到貨量在3月下旬前環(huán)比仍將處于低位。目前港口鐵礦石庫存持續(xù)下滑至去年1月以來的新低，疏港量上升，截至2月28日，北方六港鐵礦石到貨量仍處于900萬噸以下的偏低水平。疊加國內(nèi)礦山復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢，短期內(nèi)鐵礦石現(xiàn)貨供應(yīng)呈現(xiàn)偏緊格局。后期在疫情逐步得到控制和政策推進(jìn)復(fù)工的情況下，3月鋼材產(chǎn)量有望環(huán)比提升，預(yù)計3月鐵礦石供應(yīng)仍將偏緊。不過值得注意的是，澳大利亞和巴西均處于南半球夏末高溫季節(jié)，疫情在此環(huán)境下擴(kuò)散概率不大，目前這兩個國家?guī)缀跻矝]有受到疫情影響，因此基本上疫情的影響不大。目前澳洲發(fā)運(yùn)量在快速下滑2周后顯著恢復(fù)，巴西發(fā)運(yùn)量也有見底回升跡象，這些供給量均將在國內(nèi)3月份的港口庫存中體現(xiàn)，一旦國內(nèi)需求未如期恢復(fù)，將對鐵礦石市場帶來較大的影響。

3、煤炭供應(yīng)持續(xù)下降

2020年2月份，煤炭供應(yīng)量較上月減少18.1%，連續(xù)三個月呈現(xiàn)下降格局。從市場情況來看，自新冠肺炎疫情發(fā)生以來，各地采取多項(xiàng)措施防控疫情蔓延，包括延遲節(jié)后復(fù)工時間、封閉高速公路入口等，主產(chǎn)地部分煤礦停產(chǎn)、物流園區(qū)暫時封閉等對煤炭供應(yīng)產(chǎn)生明顯影響。不過，在疫情發(fā)生后，主管部門高度重視能源供應(yīng)保障，1月30日，國家能源局綜合司印發(fā)《關(guān)于切實(shí)做好疫情防控電力保障服務(wù)和當(dāng)前電力安全生產(chǎn)工作的通知》，要求全力做好疫情防控電力保障服務(wù)。2月1日，國家能源局發(fā)布《關(guān)于做好疫情防控期間煤炭供應(yīng)保障有關(guān)工作的通知》要求統(tǒng)籌疫情防控，抓好復(fù)工復(fù)產(chǎn)，優(yōu)先安排好疫情重點(diǎn)地區(qū)以及東北、京津唐等地區(qū)的煤炭供應(yīng)。2月5日，國家發(fā)改委、國家能源局在京召開應(yīng)對疫情能源供應(yīng)保障電視電話會議。對于煤炭供應(yīng)，會議強(qiáng)調(diào)“統(tǒng)籌疫情防控和煤礦生產(chǎn)，加快組織煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)”。與此同時，各地煤炭企業(yè)在確保人員安全前提下組織復(fù)工復(fù)產(chǎn)。截止目前，國家能源局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，煤礦產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)率已超70%。不過，當(dāng)前復(fù)工復(fù)產(chǎn)集中在國有、省屬大礦，民營煤礦更多保持觀望狀態(tài)，復(fù)產(chǎn)情況較難估計。即便是已經(jīng)恢復(fù)的礦井，真正實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)也需時日。同時，由于道路封閉、園區(qū)關(guān)閉及人員限制，物流效率大打折扣，煤炭運(yùn)輸體系恢復(fù)同樣需要時間。此外，隨著進(jìn)口煤受到出口國檢疫加強(qiáng)、物流限制等影響，短期內(nèi)也難以對我國煤市供應(yīng)形成有效補(bǔ)充。由此判斷，短期內(nèi)國內(nèi)煤炭供應(yīng)仍將處于弱勢格局，整體供應(yīng)壓力不大。后期隨著物流逐步暢通，煤礦全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，煤炭供應(yīng)壓力或?qū)⒂兴@現(xiàn)，二季度之后，煤炭供應(yīng)過剩的壓力將會進(jìn)一步加大。

4、成品油供應(yīng)整體下降

2020年2月份，國內(nèi)成品油供應(yīng)較1月份減少19.5%，市場供應(yīng)整體下降明顯。數(shù)據(jù)顯示，2020年1月份，國內(nèi)常減壓裝置加工總量5607.14萬噸，環(huán)比下降2.77%，同比上漲4.74%。1月份主營煉廠原油加工量為3899萬噸，獨(dú)立煉廠原油加工量為1708萬噸。從市場情況來看，1月份，因適逢農(nóng)歷春節(jié)，主營以及地方煉廠已經(jīng)提前安排降量生產(chǎn)，成品油供應(yīng)減少。但是1月末，受突發(fā)事件的影響，各地區(qū)人員出行、交通運(yùn)輸量大幅度下降，致使成品油需求下滑，這導(dǎo)致主營以及地方煉廠庫存激增。進(jìn)入3月份，雖煉廠已逐步開始復(fù)產(chǎn)，但鑒于疫情影響，特別是2月份以來，主營以及地?zé)拵齑娲蠓仙A(yù)計3月份，國內(nèi)成品油產(chǎn)量或?qū)⒊掷m(xù)減少，市場供應(yīng)仍將繼續(xù)下降。