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中商情報網(wǎng)訊：據(jù)中國物流與采購網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2020年4月份中國大宗商品指數(shù)（CBMI）為104.4%，較上月大幅回落18.7個百分點，但仍是2018年5月份以來的次高點。各分項指數(shù)中，供應(yīng)指數(shù)、銷售指數(shù)和庫存指數(shù)全部回落。從本月指數(shù)的變化情況來看，當前國內(nèi)大宗商品市場運行形勢良好，需求持續(xù)良好釋放，商品庫存開始下降，考慮到各項推動復(fù)工復(fù)產(chǎn)的政策對需求的拉動還會持續(xù)，宏觀政策在短期內(nèi)不會轉(zhuǎn)向，預(yù)計5月份國內(nèi)大宗商品市場穩(wěn)中向好的基本發(fā)展態(tài)勢仍將延續(xù)，商品價格有望得到提振，但出口形勢愈發(fā)嚴峻，或?qū)κ袌霎a(chǎn)生一定的影響。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

一、商品供應(yīng)增速回落

2020年4月份，大宗商品供應(yīng)指數(shù)較上月大幅回落21.7個百分點，至105.2%。該指數(shù)自上月激升至2017年以來的最高點后，本月出現(xiàn)回落，顯示大宗商品市場受生產(chǎn)企業(yè)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致的商品供應(yīng)激增的壓力有所緩解，但整體仍處高位，特別是本月指數(shù)大幅回落和上月基數(shù)較高有關(guān)，當前市場供應(yīng)依然處于高壓態(tài)勢。從各主要商品來看，本月各類商品供應(yīng)量較上月繼續(xù)增加，但增速均出現(xiàn)明顯回落。

1、鋼鐵供應(yīng)增速減緩

2020年4月份，鋼鐵供應(yīng)指數(shù)大幅下滑至106.1%，顯示本月鋼鐵市場供應(yīng)增速明顯減緩。從市場情況來看，本月鋼鐵供應(yīng)增速大幅減緩，主要是受3月份增速加快，基數(shù)較高的影響，當前市場供應(yīng)壓力依然較大。本月鋼鐵企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況較好，截止到4月21日，鋼協(xié)監(jiān)測的191家企業(yè)中，在產(chǎn)企業(yè)178家，復(fù)工率93.2%。鋼鐵產(chǎn)能加快釋放，生產(chǎn)明顯上升。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，重點鋼鐵企業(yè)累計平均日產(chǎn)粗鋼194.58萬噸、環(huán)比增長6.51%；4月中旬，重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量195.15萬噸，旬環(huán)比增加0.57萬噸，增長0.29%。4月份以來，國內(nèi)市場逐漸恢復(fù)常態(tài)，鋼廠產(chǎn)能加速釋放，市場供應(yīng)仍呈現(xiàn)增長態(tài)勢。4月份，鋼鐵行業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)為53.4%，較上月上升14.1個百分點。另外，本月廢鋼價格大幅下跌，導(dǎo)致短流程鋼廠開工率也明顯提高，而部分地區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的調(diào)坯軋材廠也有所增多，可見后期供給持續(xù)上升仍是大概率事件，預(yù)計5月份供給壓力依然較大。

2、煤炭供應(yīng)壓力較大

2020年4月份，煤炭供應(yīng)量較上月增長2.2%，連續(xù)兩個月增加，但因上月基數(shù)較高，本月增速大幅減緩。從煤炭供應(yīng)端的情況來看，從3月份開始至今，隨著產(chǎn)地煤礦的全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量增加明顯，進入4月份以后，煤礦開工率和煤炭產(chǎn)能利用率均維持高位，產(chǎn)量呈不斷增加的趨勢。2020年3月份，全國生產(chǎn)原煤3.4億噸，同比增長9.6%，增速由負轉(zhuǎn)正，1-2月份為下降6.3%；一季度，生產(chǎn)原煤8.3億噸，同比下降0.5%。此外，由于南方電力等耗煤企業(yè)大量補充低價進口煤炭，致使一季度進口煤總量達到9577萬噸，同比增長28.4%。產(chǎn)量持續(xù)增加疊加進口量大幅增長，當前國內(nèi)煤炭供應(yīng)壓力較大。不過，近期有關(guān)部門建議煤企以需定產(chǎn)，逐步消化煤炭庫存，同時主產(chǎn)地鄂爾多斯地區(qū)嚴禁超能力生產(chǎn)，嚴格煤炭銷售票證管理，部分煤礦因為銷售較差已經(jīng)開始自動減產(chǎn)，減產(chǎn)力度10%-35%。進口煤方面，一季度進口煤增幅較大，對南方部分地區(qū)進口煤額度沖擊較為明顯，受異地報關(guān)困難影響，個別地區(qū)進口煤額度已僅剩20%左右，現(xiàn)多只允許區(qū)域內(nèi)終端企業(yè)報關(guān)，貿(mào)易商進口煤暫不允許通關(guān)。預(yù)計5月份國內(nèi)煤炭市場供應(yīng)或?qū)p少，進而利好國內(nèi)煤炭市場。

3、成品油供應(yīng)壓力有所緩解

2020年4月份，成品油供應(yīng)指數(shù)較上月回落6.8個百分點，至102.8%，顯示本月成品油供應(yīng)增速放緩，市場供應(yīng)壓力有所緩解。4月份，由于國際油價的持續(xù)低位，使得煉廠加工成本降低，部分煉廠增強開工負荷，導(dǎo)致4月份原油加工量較3月有所增加，市場供應(yīng)量繼續(xù)增加，不過隨著部分產(chǎn)能持續(xù)減壓，市場供應(yīng)量增幅有限。進入5月份，廣西石化1000萬噸/年常減壓、北海煉化650萬噸/年常減壓和中海油氣450萬噸/年常減壓依舊處于檢修期。燕山石化300萬噸/年常減壓裝置有望復(fù)工。不過天津、武漢、大港、大連已經(jīng)鎮(zhèn)海煉化共計5580萬噸/年一次加工裝置進入檢修期，屆時國內(nèi)煉廠原油加工量下降，汽柴油產(chǎn)量均受影響，市場供應(yīng)壓力有望繼續(xù)緩解。