金證顧問：A股2016年迎來第一滴血

在人們還沒有完全從元旦節(jié)假日的歡樂中蘇醒過來之際，2016年新年的第一個(gè)交易日迎來了熔斷機(jī)制的有效實(shí)施，也就此形成了大幅殺跌7%觸發(fā)全天熔斷提前1個(gè)半小時(shí)收市的悲慘格局。兩市逾1千多只個(gè)股封住跌停，再度上演千股跌停的慘狀，A股熔斷測(cè)試可謂是圓滿成功，但也迎來了2016年A股市場(chǎng)之中的第一場(chǎng)血！

何為熔斷機(jī)制，是指在交易過程中，當(dāng)價(jià)格波動(dòng)幅度達(dá)到某一限定目標(biāo)時(shí)，交易將暫停一段時(shí)間，或者交易可以繼續(xù)進(jìn)行，但報(bào)價(jià)限制在一定范圍之內(nèi)。根據(jù)公布的中國(guó)版指數(shù)熔斷規(guī)則，A股熔斷標(biāo)的指數(shù)滬深300指數(shù)。熔斷閾值為5%和7%兩檔，指數(shù)觸發(fā)5%的熔斷后，熔斷范圍內(nèi)的證券將暫停交易15分鐘；但如果尾盤階段觸發(fā)5%或全天任何時(shí)間觸發(fā)7%，將暫停交易至收市。熔斷涉及交易品種：股票、基金、可轉(zhuǎn)換公司債券、可交換公司債券、股指期貨、以及交易所認(rèn)定的其他相關(guān)品種。根據(jù)去年12月4日滬深交易所及中金易所發(fā)布指數(shù)熔斷規(guī)則，指數(shù)熔斷規(guī)則從元旦開始生效，今日即是A股進(jìn)入2016年后的第一個(gè)交易日，A股正式進(jìn)入熔斷時(shí)代。

熔斷機(jī)制在國(guó)外市場(chǎng)并不是什么新鮮事物，在中國(guó)A股來說還是比較新鮮的，要不然今天也不必如此狂躁。但以史為鏡可知興替，后市A股又會(huì)如何發(fā)展還需且行且看。1988年至今美國(guó)只有1次啟動(dòng)熔斷機(jī)制，2000年至今韓國(guó)只有3次啟動(dòng)熔斷機(jī)制，A股市場(chǎng)今日在新年的第一天，同時(shí)在其實(shí)施熔斷機(jī)制的第一天便上演熔斷行情，似乎是有意為之，向全世界投資者宣布中國(guó)A股市場(chǎng)當(dāng)前也有熔斷機(jī)制了。打廣告的意義更多一點(diǎn)，而實(shí)際上市場(chǎng)之中并沒有巨大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。所以，筆者認(rèn)為A股市場(chǎng)的熔斷機(jī)制在后期應(yīng)該還是不會(huì)太常見。但經(jīng)過今日的千股跌停過后，多頭的銳氣勢(shì)必大受打擊，需要更多的時(shí)間來進(jìn)行自我修復(fù)。

操作上則可以趁市場(chǎng)短期的深度調(diào)整逢低逐漸分批戰(zhàn)略布局績(jī)優(yōu)個(gè)股，特別是受益政策主導(dǎo)的熱點(diǎn)題材更需逢低積極關(guān)注。