“去產(chǎn)能”作為今年結(jié)構(gòu)性改革任務(wù)之首，未來在處理“僵尸企業(yè)”以及化解產(chǎn)能過剩方面將仍有望出臺專項政策。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2016年是國企結(jié)構(gòu)改革年，也是清退產(chǎn)能之年，供給收縮將不斷引發(fā)周期股反彈，鋼鐵、有色等產(chǎn)能過剩行業(yè)未來重大重組機(jī)會將大增。

興業(yè)證券：供給收縮將不斷引發(fā)周期股反彈

興業(yè)證券認(rèn)為，去產(chǎn)能見底信號依次增強(qiáng)：a)行業(yè)自身有產(chǎn)能出清要求，財務(wù)和現(xiàn)金壓力大b)優(yōu)質(zhì)企業(yè)虧到現(xiàn)金成本c)龍頭企業(yè)開始破產(chǎn)。

價值投資的角度，產(chǎn)能出清過程中，剩者為王。1)憑借過低成本或者過硬技術(shù)優(yōu)勢活下來的公司。2)利潤轉(zhuǎn)移的機(jī)會。產(chǎn)能出清階段，有利于產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關(guān)的、有需求的其他行業(yè)，比如，成本端受益的產(chǎn)業(yè)鏈下游，有需求的伴生礦等等。

從博弈性交易的角度，產(chǎn)能出清過程中，供給收縮將不斷引發(fā)周期股反彈。

國信證券：餐飲旅游板塊將受益供給側(cè)整合存量資源

國信證券認(rèn)為，供給側(cè)改革整合存量資源，有助于完成旅游要素最優(yōu)配置，建議關(guān)注：

1）旅游供給側(cè)的資源要素整合，包括自然景區(qū)國改背景下資源整合擴(kuò)張和管理提升(建議組合配置峨眉山A、桂林旅游、麗江旅游等)、酒店并購擴(kuò)張和轉(zhuǎn)型升級(錦江股份、首旅酒店)和旅行社產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張(凱撒、眾信、騰邦等);2)共享經(jīng)濟(jì)，包括Airbnb，途家網(wǎng)，Uber，滴滴出行等。

申萬宏源：建材板塊可關(guān)注水泥、玻璃企業(yè)轉(zhuǎn)型重組

申萬宏源認(rèn)為，十三五“保增長”仍為重要目標(biāo)，城市軌道交通建設(shè)、民生性項目、地下管廊、海綿城市、新興城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略項目將成為基建穩(wěn)增長“新抓手”，供給側(cè)改革將利好行業(yè)產(chǎn)能淘汰。水泥或?qū)⒓涌旒娌⒅亟M力度，玻璃企業(yè)轉(zhuǎn)型有望提速。供給側(cè)改革將利好行業(yè)產(chǎn)能淘汰，關(guān)注水泥龍頭市場整合，玻璃企業(yè)轉(zhuǎn)型帶來投資機(jī)會。

我們建議關(guān)注水泥產(chǎn)業(yè)整合組合:冀東水泥、金隅股份(京津冀一體化)+寧夏建材、祁連山(中材、中建材央企產(chǎn)業(yè)整合)，玻璃推薦轉(zhuǎn)型組合：秀強(qiáng)股份 (公司幼教資產(chǎn)落地，直接卡位中高端幼兒園市場，我們看好公司堅決轉(zhuǎn)型教育產(chǎn)業(yè))++金晶科技+南玻A(前海人壽為第一大股東)，產(chǎn)業(yè)龍頭角度推薦海螺水泥、華新水泥。