如果我說(shuō)今天是做空A股的黃金時(shí)間，你也許會(huì)批評(píng)我馬后炮。但我確實(shí)年前就做了這個(gè)計(jì)劃，盡管我沒(méi)有實(shí)施。

但我還是想把這其中的邏輯說(shuō)清楚，讓市場(chǎng)和管理層亡羊補(bǔ)牢，其猶未晚。

回顧中國(guó)資本市場(chǎng)這二十多年的發(fā)展過(guò)程，如果說(shuō)真有什么規(guī)律的話(huà)，那就是每一次政策的變更，每一個(gè)新政策的推出，都會(huì)不同程度地改寫(xiě)中國(guó)資本市場(chǎng)的游戲規(guī)則，而游戲規(guī)則的改變，每一次都成就了那些能從新規(guī)則中敏銳地捕捉到機(jī)會(huì)的人。

真正賺大錢(qián)的，都是靠利用游戲規(guī)則的人。

我不知道管理層在一個(gè)T+1且有漲跌幅限制的市場(chǎng)推出熔斷機(jī)制的理論依據(jù)是什么，我也不想吃著投機(jī)市場(chǎng)的錢(qián)去操管理層的心，一條聞到血腥味的鯊魚(yú)，首先要做的是撲上那塊已經(jīng)漏血的肥肉，不是么？如果把整個(gè)A股市場(chǎng)比喻成一塊肥肉，那當(dāng)下這塊肥肉上濃烈的血腥味會(huì)源自于哪里？

答案只有一個(gè)，那就是A股市場(chǎng)本身參與者高得令人發(fā)指的同步性！而這種同步性會(huì)在熔斷機(jī)制無(wú)法賣(mài)出的恐慌下得到最充分的利用與放大！

在去年瘋狂的一年里，這個(gè)瘋狂的市場(chǎng)上演了千股漲停，千股跌停，千股漲停再跌停等各種令人目瞪口呆的走勢(shì)，很可惜，這個(gè)市場(chǎng)上99%的人，只是把他們的精力，放在如何去編段子，而不是去尋找其背后的機(jī)會(huì)。股價(jià)的同步性背后實(shí)質(zhì)上是市場(chǎng)參與者自身高度的同步性，這種同步性意味著整個(gè)市場(chǎng)的參與者在面對(duì)一個(gè)趨勢(shì)出現(xiàn)的時(shí)候，全部放棄了自身思考的能力，把自己的所有行為和決策建立在對(duì)趨勢(shì)的無(wú)腦追隨下。

不管是在高樓大廈里面那些西裝革履的所謂“專(zhuān)業(yè)投資者”，還是蹲在營(yíng)業(yè)部外面看大屏幕的販夫走卒，在瘋狂的市場(chǎng)先生面前，他們?nèi)脊怨缘亟怀隽俗鳛橐粋€(gè)人最重要的能力：思考，然后俯首帖耳地跪倒，恭恭順順地伸出自己的腦袋，任由市場(chǎng)先生像一個(gè)沖進(jìn)羊圈的騎士，一個(gè)個(gè)地把他們收割。

A股市場(chǎng)參與者高度的同步性只是構(gòu)成一個(gè)空頭供給策略最堅(jiān)實(shí)的地基，但是整個(gè)熔斷機(jī)制出來(lái)之后，將會(huì)這個(gè)堅(jiān)實(shí)的地基上發(fā)揮出恐怖的殺傷力——這就是我為什么思考要在熔斷首日放空的原因。

很簡(jiǎn)單，同步性只能驅(qū)使羊群往一個(gè)方向走，并不能保證羊群只往一個(gè)單一的方向走，如果有外力將羊群從原來(lái)的方向引導(dǎo)到反方向，那么在這個(gè)T+1的市場(chǎng)，將會(huì)更慘烈地反嗜原來(lái)的頭寸，所以，在熔斷機(jī)制沒(méi)有出來(lái)之前，制作羊群的踩踏其實(shí)面臨著很大的風(fēng)險(xiǎn)，但是現(xiàn)在到了7%直接整個(gè)市場(chǎng)停掉，那么，將會(huì)把今天的方向全部，徹底，毫無(wú)保留地固定住，那就是，羊群再想往回走，已經(jīng)不存在任何可能性。

因?yàn)榛厝サ穆芬呀?jīng)被熔斷機(jī)制徹底封死！

同時(shí)，這個(gè)機(jī)制的推出，將進(jìn)一步降低做空和跨市場(chǎng)套利的成本。就拿今天整個(gè)A股市場(chǎng)的走勢(shì)，可以看到，在跌破3%之后，整個(gè)市場(chǎng)的成交量開(kāi)始明顯下降，但是在中午快收盤(pán)的時(shí)候再次放量下跌，而下午第一次因?yàn)橄碌?%導(dǎo)致熔斷之后再跌到7%，只花了不足7分鐘。

這就意味著，只要市場(chǎng)某天一旦產(chǎn)生了3%的自然跌幅的時(shí)候，立馬可以用少量大單直接砸到5%，而一旦達(dá)到第一次熔斷，市場(chǎng)的恐慌效應(yīng)將會(huì)立馬擴(kuò)散到整個(gè)市場(chǎng)的每一個(gè)參與者頭上，這時(shí)A股市場(chǎng)參與者高度同步性這個(gè)特征將開(kāi)始舉起屠刀，發(fā)揮它的恐怖的殺傷力，無(wú)數(shù)的人將會(huì)在第一次熔斷恢復(fù)之后不計(jì)后果地拋售股票，使得整個(gè)市場(chǎng)直接進(jìn)入第二個(gè)熔斷，然后，Gameover。如果說(shuō)跌停板制度下跌停，那么即使是跌停，整個(gè)市場(chǎng)還是可以交易的，但是第二次熔斷將會(huì)讓所有交易停止．——這種被關(guān)毒氣室的恐懼，足以讓任何人崩潰。

證券市場(chǎng)最大的恐懼，不是來(lái)自虧損，而是來(lái)自不可交易。

制造一次7%的下跌，實(shí)質(zhì)成本只要2%，這就是熔斷機(jī)制帶來(lái)最明顯的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。如果碰巧還有諸如人民幣貶值，大股東市值解禁，PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期等推波助瀾，那就是多年不遇的黃金做空時(shí)機(jī)。

之所以說(shuō)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，還因?yàn)槿蹟嘟oA股帶來(lái)的另外一個(gè)巨大的改變：A股的T+1，對(duì)于做空者而言，變成了事實(shí)上的T+0。如果你是做多思維，你永遠(yuǎn)體味不到這個(gè)變化。

很遺憾的是，跨幾個(gè)市場(chǎng)的我天生就是做空思維。所以我是第一時(shí)間看到了這個(gè)巨大的漏洞：它將能讓空頭從多頭身上賺錢(qián)的風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

原因很簡(jiǎn)單：如果利用恐慌大肆做空，市場(chǎng)因?yàn)槿蹟喽Ｊ?，市?chǎng)當(dāng)日將不可能再翻盤(pán)，哪怕政府想救市都只能望天興嘆。這等于空頭勝利的果實(shí)由于市場(chǎng)的停止交易，完好無(wú)損地保持了下來(lái)，而絕無(wú)任何反轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)或者爆倉(cāng)可能。當(dāng)天因?yàn)門(mén)+1制度限制無(wú)法兌現(xiàn)的頭寸，可以平滑過(guò)渡到第二天再輕松出清。

從某種意義上講，這使得市場(chǎng)是單方面授予了空頭T+0的權(quán)限，讓做空可以更加肆無(wú)忌憚。

如果在布局股票市場(chǎng)的同時(shí)，在期貨和港股市場(chǎng)進(jìn)行跨市場(chǎng)套利，我相信，收益將會(huì)更加可觀。

不要問(wèn)我為什么知道，我就是知道。

看著屏幕上紅紅綠綠的曲線，我知道背后是無(wú)數(shù)的吶喊，是無(wú)數(shù)哀嚎，但是此刻我腦海里只有《三體》里面面對(duì)整個(gè)人類(lèi)生死存亡留下的一句話(huà)：

弱小和無(wú)知，不是生存的障礙，傲慢才是。

希望我們的證監(jiān)會(huì)再推出新的政策時(shí)，能夠謙虛地聽(tīng)一下，市場(chǎng)的聲音。