對(duì)于2016年1季度的行情，興業(yè)證券認(rèn)為，一季度具有操作價(jià)值的反彈的時(shí)間窗口，快了要等到一月中旬前后，最遲至春節(jié)前后。

興業(yè)證券表示，2016年1-3月每月的大股東和董監(jiān)高的減持壓力約為1000-1500億，與歷史相比處于較高水平，但是相對(duì)于目前50萬億的總市值比例較小。

投資者更加需要關(guān)注的是預(yù)期以及風(fēng)險(xiǎn)偏好，在多頭環(huán)境下，股票擴(kuò)容不是什么問題,甚至視為利好，因?yàn)樵隽抠Y金會(huì)更多，但是，在空頭環(huán)境下，股票的擴(kuò)容會(huì)導(dǎo)致存量資金的不斷消耗。2016年A股市場(chǎng)為代表的資本市場(chǎng)要比2015年更大力度地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型積極做貢獻(xiàn)，A股市場(chǎng)大擴(kuò)容包括大股東解禁壓力、機(jī)構(gòu)解禁壓力，更包括各種再融資、IPO、戰(zhàn)新板、新三板分層和轉(zhuǎn)板等；同時(shí)，在防范風(fēng)險(xiǎn)的背景下，增量資金的擴(kuò)張力度比2015年減弱。

對(duì)于一季度的行情，興業(yè)證券認(rèn)為，具有操作價(jià)值的反彈的時(shí)間窗口，快了要等到一月中旬前后，最遲至春節(jié)前后。因?yàn)槭嵌嘁蛩赜|發(fā)年初行情震蕩調(diào)整，而熔斷機(jī)制只是“雪上加霜”，雖然，1月7號(hào)晚上公布，為維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，上海證券交易所決定自2016年1月8日起暫停實(shí)施“指數(shù)熔斷”機(jī)制，但是，這只是霜停了，雪還在。市場(chǎng)短期或有反抽行情，但底部仍將會(huì)有反復(fù)，需要等到人民幣匯率和國(guó)內(nèi)流動(dòng)性政策的組合拳，才是化雪迎春，迎來可操作的反彈時(shí)間窗口，大約在春節(jié)。

對(duì)于投資機(jī)會(huì)的選擇，興業(yè)證券建議愿意參與的反彈的投資者，多在“人少的地方”淘淘金，精選風(fēng)險(xiǎn)收益匹配度高的機(jī)會(huì)，2016年的投資機(jī)構(gòu)是結(jié)構(gòu)性的，需要主動(dòng)擇時(shí)，特別是在“兩會(huì)”之前“要炒趁早、不要最后來買單”。周期股也會(huì)有反彈，至少可以假裝炒炒供給側(cè)改革、國(guó)企改革。