上周，證監(jiān)會(huì)終于出臺(tái)減持新規(guī)，以應(yīng)對可能出現(xiàn)的“解禁潮”以及安撫市場此前的擔(dān)憂。在規(guī)定中，減持新規(guī)對競價(jià)交易和協(xié)議轉(zhuǎn)讓減持都有所約束和限制，但對于通過大宗交易的減持限制則只字未提。

市場人士稱，減持新規(guī)實(shí)際是讓大宗交易也要執(zhí)行和二級市場減持一樣的標(biāo)準(zhǔn)，也就是3個(gè)月內(nèi)只能賣1%，但是針對協(xié)議轉(zhuǎn)讓設(shè)定了前提條件，這個(gè)前提是“并且”的關(guān)系，而不是“或者”的關(guān)系。也就是說大股東通過大宗交易減持股票后導(dǎo)致自己不再是大股東的，不管是轉(zhuǎn)讓方還是受讓方，在減持后6個(gè)月內(nèi)，每3個(gè)月只能減持1%。

那么反之，如果大股東通過大宗交易減持股票，減持后自己仍然是大股東的，轉(zhuǎn)讓方和受讓方都不受1%規(guī)定的影響，也就是說受讓方通過大宗交易平臺(tái)得來的股票，其實(shí)是可以隨便在二級市場賣的。

減持新規(guī)出臺(tái)，市場人士擔(dān)憂大宗交易成減持后門

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過對近年來大股東及董監(jiān)高減持?jǐn)?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，大宗交易恰是重要股東減持的主要途徑，2015年全年占比將近50%。如此高比例的減持通道，沒有相應(yīng)的減持限制，難免令投資者擔(dān)心大宗交易成為重要股東減持“后門”。

減持新規(guī)公布后，已有大股東選擇通過大宗交易來轉(zhuǎn)讓股份。1月10日晚間，安妮股份披露，公司大股東張杰擬向方略資本、千合資本600萬股安妮股份股票，比例為3.08%，而其選擇的方式正是大宗交易。

對于減持新規(guī)，有不少市場人士擔(dān)心是否會(huì)有股東通過大宗交易“過橋減持”情況發(fā)生。在這樣的情況下，“相對自由”的大宗交易極有可能成為股東減持的重要途徑。

2015年7月8日，證監(jiān)會(huì)曾出臺(tái)禁令限制重要股東減持，明確規(guī)定，6個(gè)月之內(nèi)，上市公司大股東和董、監(jiān)、高人員不得通過二級市場減持公司股份。也就是說，只能買，不能賣。該禁令將于2016年1月7日到期。

1月實(shí)際減持規(guī)?；蛏儆?400億

分析人士認(rèn)為，隨著減持禁令解除，市場壓力會(huì)明顯加大。半年時(shí)間的壓抑使得上市公司股東兌現(xiàn)需求增加，一旦放開，預(yù)計(jì)可能會(huì)出現(xiàn)集中的拋售潮。

機(jī)構(gòu)測算，1月份如果這些能賣股票的大股東和高管把票都賣了，規(guī)模大概在1.1萬億，占A股自由流通市值約5.2%。

但是翻翻歷史，從2008年開始經(jīng)歷過的限售股解禁高峰的月份主要有2009年10月、2010年11月、2013年7月、以及2015年5月份。但從解禁高峰當(dāng)月走勢來看，指數(shù)漲跌并沒有明顯規(guī)律，就是說大盤還是該漲的漲，該跌的跌。

回顧以往行情你不難發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本增減持的規(guī)模主要還是受市場的影響，所以有機(jī)構(gòu)認(rèn)為1月份實(shí)際減持規(guī)?？赡苄∮?400億，所謂的“減持潮”也許只是個(gè)傳說。