貨幣政策有望維持邊際寬松

從目前情況來看，經(jīng)濟(jì)要企穩(wěn)回升仍需寬松政策“保駕護(hù)航”。

通脹低位運(yùn)行為貨幣政策寬松創(chuàng)造了條件。在章俊看來，今年貨幣政策維持穩(wěn)健基調(diào)，但會(huì)在邊際上維持相對(duì)寬松。中央對(duì)CPI通脹目標(biāo)值可能會(huì)維持在3%，為貨幣政策操作留有相對(duì)充裕的空間。

章俊指出，為了配合中央在“供需兩端同時(shí)發(fā)力”的政策基調(diào)，貨幣財(cái)政政策的密切配合不可或缺，否則單靠積極的財(cái)政政策很可能會(huì)出現(xiàn)獨(dú)木難支的局面。在此背景下，監(jiān)管層在人民幣國(guó)際化取得階段性成果之后，會(huì)把政策重心轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)。央行通過調(diào)整人民幣匯率形成機(jī)制，來增強(qiáng)貨幣政策的獨(dú)立性，更多的服務(wù)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的需要。

李慧勇則表示，“我認(rèn)為隨時(shí)可能降準(zhǔn)降息，現(xiàn)在人民幣貶值預(yù)期強(qiáng)，資金流出多，資金價(jià)格上升對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利，為扭轉(zhuǎn)這種預(yù)期，必須通過降準(zhǔn)降息干預(yù)?！彼呐袛嗍墙衲暄胄袝?huì)有六次降準(zhǔn)、兩次降息。

去年穩(wěn)增長(zhǎng)中，貨幣政策占據(jù)絕對(duì)“主角”，央行年內(nèi)進(jìn)行了五次降準(zhǔn)和五次降息。而且，市場(chǎng)對(duì)央行在春節(jié)前再次降準(zhǔn)的預(yù)期非常強(qiáng)烈。

不過，海通證券宏觀債券首席分析師姜超則指出，“降息降準(zhǔn)已連續(xù)兩月缺席，原因或在于貨幣寬松屬于典型的刺激需求側(cè)的政策，而非目前政府大力提倡的供給側(cè)改革，因此今年或需降低對(duì)貨幣放水的預(yù)期，以防風(fēng)險(xiǎn)為首要目標(biāo)?！保▉碓矗荷虾ＷC券報(bào)）