在監(jiān)管層鼓勵(lì)擴(kuò)大新三板掛牌公司數(shù)量的號(hào)召下，截至2015年12月30日新三板掛牌公司達(dá)到了5104家，5000家這個(gè)數(shù)字已經(jīng)是回首，而相比之下，A股上市公司數(shù)量?jī)H僅只有2820家。超過(guò)5000家新三板用了3年，A股的2820家則用了20多年，新三板在近3年來(lái)瘋狂擴(kuò)容下，有喜有憂，本篇文章將就新三板的幾宗最來(lái)盤點(diǎn)新三板的2015年。

最另類的掛牌公司：仁會(huì)生物

營(yíng)業(yè)收入為零，凈利潤(rùn)卻有1個(gè)多億，這在A股或者很多未上市企業(yè)都是幾乎不可能出現(xiàn)的，但是在新三板掛牌公司仁會(huì)生物卻出現(xiàn)了，2015年上半年仁會(huì)生物獲得凈利潤(rùn)1.07億元，但是當(dāng)期公司的營(yíng)業(yè)收入竟然為零，而究其原因則是因?yàn)楣緝衾麧?rùn)全部來(lái)自于公司2015年上半年炒股所得，公司主營(yíng)因?yàn)闆](méi)有投產(chǎn)還只是在研發(fā)當(dāng)中所以沒(méi)有產(chǎn)生任何收入。

仁會(huì)生物的另類之處就在于公司的主營(yíng)一直未產(chǎn)生銷售收入，卻被寄予了高估值。仁會(huì)生物主要是從事新藥“誼生泰”的生產(chǎn)和研究，該藥主要用于治療糖尿病，但是公司已經(jīng)研究了15年，仍舊沒(méi)有投產(chǎn)，公司收入來(lái)源于股權(quán)投資。

而就是這樣一個(gè)沒(méi)有產(chǎn)生任何收入的主營(yíng)卻被給予高估值，截至12月30日，仁會(huì)生物的股價(jià)已經(jīng)到了51.02元/股，公司總股本為1.08億股，所以其市值已經(jīng)被炒到了55億元，公司截至2015年半年報(bào)的凈資產(chǎn)其實(shí)只有6.27億元。

最會(huì)圈錢的掛牌公司：中科招商

日前證監(jiān)會(huì)確認(rèn)監(jiān)管層正式叫停私募掛牌新三板，釋放監(jiān)管層開(kāi)始整頓新三板信號(hào)的同時(shí)，也表明私募在新三板掛牌公司中舉足輕重的地位，私募玩壞了新三板的融資功能，之所以說(shuō)被玩壞，是因?yàn)檎麄€(gè)新三板企業(yè)2015年通過(guò)定增共融資約1200億元，而有近三分之一是被私募分去了，其中九鼎集團(tuán)和中科招商就合計(jì)通過(guò)定增融了200多億元，wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，中科招商成功融資4次，單次最大融資金額50.32億元，合計(jì)融資108.84億元，是2015年新三板市場(chǎng)融資額最大的企業(yè)，而公司此前還打算推300億元的定增，但是截至目前并沒(méi)有實(shí)行。

新三板設(shè)置的初衷是為了幫助中小微企業(yè)盡量解決融資難的問(wèn)題，中小微企業(yè)通過(guò)掛牌新三板推定增進(jìn)行融資壯大公司主營(yíng)，從而振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但是最終資金幾乎都被私募機(jī)構(gòu)卷走，然而以中科招商為代表的私募機(jī)構(gòu)融完資后去干嗎了？從中科招商的表現(xiàn)來(lái)看，幾乎還是拿來(lái)投資到了二級(jí)市場(chǎng)上炒股舉牌，中科招商就在2015年密集舉牌了約16家上市公司，這樣顯然是玩壞了新三板的融資功能。

最奇葩的掛牌公司：冥幣第一股翊翔文化

由于新三板掛牌公司零財(cái)務(wù)門檻，所以就行業(yè)細(xì)分來(lái)看，近年來(lái)，新三板多了很多A股沒(méi)有的公司，比如最新的冥幣第一股翊翔文化，公司主營(yíng)產(chǎn)品就是冥幣紙以及往生錢等的生產(chǎn)和銷售。主要銷往東南亞國(guó)家。

雖然不排除這些行業(yè)第一股中有一小部分確實(shí)業(yè)績(jī)行業(yè)第一，但是很多行業(yè)第一股業(yè)績(jī)并不敢說(shuō)是行業(yè)第一的，只是借著上市制造噱頭，甚至有很多公司凈利潤(rùn)為負(fù)。

而所謂的冥幣第一股，其實(shí)翊翔文化2012-2015年前9個(gè)月，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)173萬(wàn)元、208萬(wàn)元和498萬(wàn)元，盈利能力只能算是一般，同時(shí)公司表示還將發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)+，而那個(gè)所謂討債第一股一諾銀華自成立以來(lái)一直處于持續(xù)虧損的狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，2013年、2014年和2015年1-6月，公司分別虧損131萬(wàn)元、832.75萬(wàn)元和649.34萬(wàn)元，至2015年6月獲得股東3500萬(wàn)資金注入前，凈資產(chǎn)仍為負(fù)數(shù)。

最令人失望的掛牌公司：虎嗅科技

頂著科技媒體光環(huán)的虎嗅科技，于12月1日正式掛牌新三板。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，2015年8月才正式從有限公司完成股改變成股份公司的虎嗅科技，一年之內(nèi)股東股份不得轉(zhuǎn)讓，而如此也就無(wú)法從二級(jí)市場(chǎng)上看到科技媒體第一股究竟會(huì)被市場(chǎng)炒到多高，但是從業(yè)績(jī)來(lái)看，真的是有點(diǎn)寒酸。

2013年-2015年前5個(gè)月虎嗅科技分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)19萬(wàn)元，65.66萬(wàn)元和78.4萬(wàn)元。

而就是這樣一家盈利能力較弱的公司由于打著科技媒體的名號(hào)，卻被給予幾十倍的估值，2014年4月螞蟻金服全資子公司云鑫投資向虎嗅科技投資了2484萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)其15%的股權(quán)，也就是說(shuō)，在云鑫投資之前，虎嗅科技100%股權(quán)的股指變成了1.66億元，而從2013年虎嗅科技的凈資產(chǎn)來(lái)看，僅僅只有277萬(wàn)元，2014年4月時(shí)大概也不會(huì)比這個(gè)數(shù)字高出多少，300萬(wàn)左右凈資產(chǎn)的虎嗅科技被給予1.66億元的估值，增值約55倍。

云鑫投資為何選中虎嗅科技？虎嗅科技此前以轉(zhuǎn)載編錄犀利的文章成名，曾經(jīng)有一篇稿子為“淘寶沒(méi)有了，為何？”轉(zhuǎn)載和互動(dòng)都非常高，顯然是一篇讓阿里巴巴開(kāi)始關(guān)注虎嗅科技的一篇稿子，而就在此后，虎嗅科技趁熱打鐵也繼續(xù)編過(guò)質(zhì)疑阿里巴巴的稿子，但是在2013年末，類似文章在虎嗅上難見(jiàn)蹤跡，而在2014年的4月，虎嗅科技得到了阿里巴巴旗下投資公司云鑫投資的2484萬(wàn)元的投資，占到了公司當(dāng)年凈資產(chǎn)的87.87%，此中緣由也引發(fā)了大量猜測(cè)。

據(jù)虎嗅科技公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)，公司三大主營(yíng)為廣告發(fā)布、線下活動(dòng)、整合營(yíng)銷服務(wù)，但是在業(yè)內(nèi)看來(lái)，三大主營(yíng)都是幌子，從前面業(yè)績(jī)可以看出，賺不到多少錢，公司的主要盈利模式其實(shí)來(lái)自于公司的公關(guān)盈利，即所謂的保付費(fèi)模式。（企業(yè)觀察報(bào)）