2016年開年交易進入第二周，股市又快速下跌，上證指數(shù)跌幅達5.33%，深證成指下跌6.21%，滬深300指數(shù)下跌5.03%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌6.34%。對此，有基金經(jīng)理認為，經(jīng)過兩周的快速下跌，A股風險得到快速釋放，不少成長股已跌出投資價值。

華南一位業(yè)績優(yōu)異的基金經(jīng)理表示：“上證指數(shù)跌到3000點附近，一批股票已跌出了價值，我將逐漸買入業(yè)績增長確定、調(diào)整比較充分的成長股?！?

不過，也有私募表示，短期市場偏空，投資者還需控制倉位，等市場情緒平穩(wěn)后逐步加倉。

四原因致市場下跌

基金、私募等機構投資者認為，四大原因致使A股市場快速調(diào)整。

一是人民幣貶值。開年以來，人民幣仍呈快速貶值勢頭，高盛等外資投行進一步下調(diào)人民幣幣值預期，加劇了市場對資金外流的擔憂。

二是基金調(diào)倉換股。2015年，市場經(jīng)歷了大幅調(diào)整，并在四季度迎來了一波大幅反彈，尤其是中小板、創(chuàng)業(yè)板的成長股漲幅明顯，部分股票估值再次回到前期高位。同時，為了拼2015年的業(yè)績排名，2015年年末不少基金在一些股票上硬扛，進入2016年，不少基金調(diào)倉換股，加劇了市場的下跌。

三是注冊制、大小非減持的負面影響。雖然監(jiān)管機構出臺了減持新規(guī)，但市場還是有所擔心。同時，由于目前A股估值偏高，市場也擔心注冊制將加大市場的供給壓力。

四是私募、保險等機構控制回撤止損，減倉賣出股票，對市場造成進一步殺跌。深圳龍騰資產(chǎn)管理公司董事長吳險峰就認為，昨日市場下跌依然有恐慌情緒，尾盤很多股票跳水，可能跟止損盤有關。

成長股已到買入時點

經(jīng)過近期的快速下跌，不少基金經(jīng)理認為，此前A股市場的高估值風險得到快速釋放，一批股票已跌出價值，現(xiàn)在正進入基金的買入時點。

中歐基金基金經(jīng)理曹名長表示，上述負面因素未來將逐漸減弱或消除：首先，管理層對于引起市場擔憂和恐慌的“大股東減持禁令解除”再次打補丁，出臺減持新規(guī)，安撫市場此前的擔憂，希望相對平穩(wěn)度過解禁潮。注冊制改革方面的推進也將是相對有序、穩(wěn)步的。其次，2016年以來短短6個交易日，上證指數(shù)已下跌14.76%至3016點，滬深300指數(shù)下跌14.43%至3192點，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅更是達到了22.39%至2106點，市場估值泡沫在一定程度上將逐漸消除，尤其是部分價值股的投資價值將再次顯現(xiàn)。同時，從經(jīng)濟基本面來看，曹名長認為，一季度或呈現(xiàn)逐漸向上的態(tài)勢。

據(jù)此，曹名長認為，目前市場或已處于底部區(qū)間，上證指數(shù)已處于3000點一線水平，從指數(shù)層面來看或是階段性見底了，一季度市場出現(xiàn)反彈值得期待。

這一觀點也得到了其他基金經(jīng)理的認同，北京某中型公募基金經(jīng)理表示，市場經(jīng)過近期宣泄性拋售后，風險也得以充分釋放，被市場錯殺的高成長優(yōu)質(zhì)股、業(yè)績預增股值得關注，另外，TMT、旅游、醫(yī)藥等板塊的配置價值也逐步凸顯。

博時基金一位基金經(jīng)理也表示，在目前點位上，不少股票逐漸有投資價值了，未來他們將考慮買入一些增長與估值匹配的成長股。

不過，也有私募比較謹慎。北京大君智萌投資董事長呂長順表示，短期投資策略上需要控制倉位，等待市場下探到2900點左右，在此點位上，可能會出現(xiàn)比較好的投資機會，看好生物制藥、健康中國、“互聯(lián)網(wǎng)+”等板塊，此外，次新股如果跌回到二次探底的位置，由于高送轉(zhuǎn)可能還會被炒作。

（來源：證券時報）