訊微信理財(cái)通觀點(diǎn)：2016年1月8日，A股熔斷制度推出后的第四個交易日，僅交易15分鐘就被停止交易至收盤。證監(jiān)會表示決定自1月8日起暫停熔斷機(jī)制。那么熔斷機(jī)制暫停后的前因及后續(xù)發(fā)展到底如何？騰訊理財(cái)通專家為您分析。

【看頭條】

證監(jiān)會緊急暫停熔斷機(jī)制：負(fù)面影響大

在熔斷制度推出后的第四個交易日，A股僅交易15分鐘就被停止交易至收盤。昨日晚間，證監(jiān)會表示，熔斷機(jī)制不是市場大跌的主因，但從近兩次實(shí)際熔斷情況看，負(fù)面影響大于正面效應(yīng)。因此，為維護(hù)市場穩(wěn)定，決定自1月8日起暫停熔斷機(jī)制。

點(diǎn)評：

機(jī)構(gòu)齊稱超預(yù)期。機(jī)構(gòu)原預(yù)期監(jiān)管層僅可能是取消7%的閾值，而保留5%閾值。1月4日的A股暴跌是基本面、資金面等預(yù)期改變引發(fā)的市場內(nèi)在正常調(diào)整，熔斷機(jī)制可能引發(fā)了恐慌情緒和流動性喪失的相互傳染，但不是根本性原因。監(jiān)管層有必要采措施使投資者情緒短期穩(wěn)定下來，并使得價(jià)值投資者能夠進(jìn)場投資“真正的低估值高成長”的股票。

【股市】

市場預(yù)測：好買基金研究中心認(rèn)為，軍改的推進(jìn)、“一號文件”的題材效應(yīng)以及多地細(xì)化國企改革方案漸次落實(shí)推行，一定程度對股市利好。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始顯現(xiàn)抬頭趨勢，但寬松基調(diào)未變。年初資金面較為寬松，投資者情緒較為樂觀政策出臺較為集中，新規(guī)打新不再有抽血效應(yīng)。

大股東減持新規(guī)出爐

證監(jiān)會：規(guī)定大股東3個月內(nèi)競價(jià)減持不得超過股份總數(shù)的1%，需提前15個交易日披露減持計(jì)劃，自1月9日起施行。此舉并不意味著證金公司等“國家隊(duì)”即將退出，其穩(wěn)定市場的職能也不會發(fā)生改變。

兩市融資余額四連降

截至1月6日，上交所融資余額報(bào)6596.60億，較前一交易日減少27.65億;深交所融資余額報(bào)4719.12億，減少31.26億;兩市合計(jì)11315.72億，減少58.91億。

【宏觀】

外匯儲備33303.62億美元

央行：2015年12月，外匯儲備33303.62億美元，環(huán)比降低1079億美元，降至三年多新低，創(chuàng)歷史最大降幅，預(yù)期34150億美元;黃金儲備601.91億美元，環(huán)比增加6.69億美元。分析認(rèn)為，外匯儲備降幅超出預(yù)期，顯示中國資本外流壓力再次惡化，加劇市場對人民幣悲觀情緒。1月底之前降準(zhǔn)可能性很大，降低約50點(diǎn)。降準(zhǔn)有助對沖資本外流對中國境內(nèi)流動性的負(fù)面影響。

周四進(jìn)行700億7天期逆回購

中國人民銀行周四進(jìn)行700億7天期逆回購，中標(biāo)利率2.25%;本周凈投放1900億，創(chuàng)近11個月新高。上周為凈回籠600億。

【基金】

熔斷按下暫停鍵基金等機(jī)構(gòu)流動性壓力有望緩解

1月7日晚間，上交所、深交所及中金所聯(lián)合發(fā)布通知稱決定暫停實(shí)施指數(shù)熔斷機(jī)制，這讓頂著巨大壓力的眾機(jī)構(gòu)松了一口氣。各家基金公司均紛紛對監(jiān)管層提出意見。具體改動措施不外乎以下幾點(diǎn)：放開漲跌幅限制，至少也要放至15%-20%;打開T+0制度;修改熔斷閾值，分層空間擴(kuò)大;熔斷暫停時(shí)間延長;個股和指數(shù)分開熔斷等。

“過山車市”僅20%私募跟上“神創(chuàng)”

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2015年12月18日，在已經(jīng)披露凈值增長的股票型私募基金中，除了澤熙資產(chǎn)以外，2014年前十大榜單里，其余九強(qiáng)均已跌出榜單。2015年，“魔咒”繼續(xù)發(fā)威，創(chuàng)勢翔在連續(xù)兩年獲得陽光私募基金冠軍之后，其傳奇終究沒能在2015年再次得到延續(xù)。

【理財(cái)】

人民幣

周四人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.5646，較周三調(diào)降332個基點(diǎn)，為2011年4月以來最低水平，已連續(xù)第八個交易日下調(diào)。

美股

道指下跌392點(diǎn)，報(bào)16514點(diǎn)，跌幅2.32%;標(biāo)普500指數(shù)下跌47點(diǎn)，報(bào)1943點(diǎn)，跌幅2.37%;納指下跌146點(diǎn)，報(bào)4689點(diǎn)，跌幅3.03%。中國股市下跌，原油價(jià)格繼續(xù)下挫，令投資者擔(dān)憂全球增長前景。

歐股

英股富時(shí)100指數(shù)收跌1.96%，報(bào)5954點(diǎn);法股CAC指數(shù)收跌1.72%，報(bào)4403點(diǎn);德國DAX指數(shù)收跌2.29%，報(bào)9979點(diǎn)。受中國市場憂慮打壓。

黃金

紐約商品交易所2月金價(jià)上漲15.90美元，漲幅1.5%，報(bào)每盎司1107.80美元。全球市場與政治局勢動蕩令避險(xiǎn)需求提升，推動金價(jià)上漲。

世界黃金協(xié)會：隨著美元走強(qiáng)，2015年以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格下跌11%，以非美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格基本出現(xiàn)上揚(yáng)。新興國家的黃金市場持續(xù)擴(kuò)張，或?qū)S金的價(jià)格產(chǎn)生重要影響。