新年以來，短短8個交易日，滬指已經(jīng)跌回“2”時代，一舉抹掉2015年8月底以來近5個月漲幅，距離市場盛傳的“嬰兒底”2850點僅100點。值得注意的是，大盤雖尚未跌破2015年8月26日滬指創(chuàng)下的2850點階段低點，不過已有超過千只個股股價低于當(dāng)日水平。

市場低迷，成交萎縮，近日更是爆出不少融資盤爆倉的情況。對比2850點位，可以看出市場雖然不及當(dāng)初疾風(fēng)驟雨般下跌，但是在增量資金減少、政策真空的情況下，市場何時到底仍然未知。愁云慘淡之際，市場仍存一抹亮色：煤炭、鋼鐵和券商等表現(xiàn)仍然出色，不過上述板塊能否帶領(lǐng)市場反攻仍有待檢驗。

距“嬰兒底”僅100點

周三（1月13日）早盤，滬深兩市小幅高開，開盤后滬指震蕩上揚，10：15左右沖高回落，盤中鋼鐵板塊崛起；臨近午盤，滬指、創(chuàng)業(yè)板相繼回落翻綠，后滬指上攻欲翻紅未果。午后開盤，滬指加速下行，券商股雖奮力護(hù)盤，但無奈力不從心，14：00左右再失3000點關(guān)口，臨近盤尾突然跳水，收盤大跌2.42%；深成指跌破萬點，創(chuàng)業(yè)板指跌幅逾4%。

從資金面來看，昨日市場縮量明顯，滬市成交金額僅2000億元出頭。在2015年8月下旬市場連續(xù)下跌之時，市場雖然同樣縮量明顯，但滬市成交金額仍然維持3500~4000億元水平。值得注意的是，目前，雖然有不少公司發(fā)布大股東及董監(jiān)高增持公告，但相對于市場巨大的拋壓，零星的買入可謂杯水車薪。例如招商蛇口，雖然上市首日大股東就豪擲25億元增持穩(wěn)定股價，不過接連數(shù)日股價表現(xiàn)仍然低迷，目前已下跌超過30%。

市場氛圍方面，由于2015年8月14日證監(jiān)會宣布國家隊一般不入場操作，以及證監(jiān)會加強(qiáng)清理配資，市場急速殺跌、拋壓巨大，上證指數(shù)僅6個交易日就下跌超過1100點。新年以來，由于熔斷機(jī)制啟動，市場出現(xiàn)兩次提前休市，一時投資者將矛頭紛紛指向熔斷機(jī)制。不過在暫停熔斷之后，市場也難有起色。

目前市場處于政策面、消息面的真空期，也未出現(xiàn)大面積的恐慌。雖然市場已經(jīng)有爆出部分融資盤爆倉的情況，但是相比于2015年8月底二次殺跌之際，市場仍然相對平靜。不過，由于上輪2850點之際殺跌的慘狀仍然歷歷在目，此次融資盤逼近平倉線以及市場存在大量的股權(quán)質(zhì)押，監(jiān)管層對于防范風(fēng)險的態(tài)度如何值得關(guān)注。

個股方面，昨日（1月13日）滬指報收2949.60點，距離此前市場盛傳的“嬰兒底”2850點尚有100點的空間。不過，市場上其實已經(jīng)有不少個股股價低于2850點水平。據(jù)東方財富數(shù)據(jù)顯示，自2015年8月26日至2016年1月13日，股價（前復(fù)權(quán)）漲幅為負(fù)的個股達(dá)到了1200余只，其中超過一半為主板市場個股。雖然新年以來市場大跌，中小創(chuàng)個股招受重創(chuàng)，不過主板市場之前國家隊托市資金買入，不少個股股價并未處于區(qū)間最低值，在經(jīng)歷2016年初急跌后，不少主板個股股價已經(jīng)低于滬指2850點時價位。

熊股要翻身？

市場表現(xiàn)慘淡，利好消息匱乏。不過，2015年表現(xiàn)“熊”態(tài)的部分個股近日發(fā)起反擊，煤炭、鋼鐵和券商等板塊表現(xiàn)出色。

上周三，長期低迷的煤炭板塊突然爆發(fā)，全線飄紅，大同煤業(yè)、山煤國際和西山煤電等多股漲停，此外鋼鐵、有色漲幅也居前；上周五，上述板塊再次領(lǐng)漲，鋼鐵板塊中多只個股漲停。此外，本周券商股開始企穩(wěn)，西部證券上漲3.29%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，前述爆發(fā)的煤炭、鋼鐵板塊在過去幾年一直處于“熊途”之中，偶有反彈反而成為投資者減少虧損的良機(jī)。不過，隨著供給側(cè)改革預(yù)期升溫，市場對于上述板塊的態(tài)度開始轉(zhuǎn)變。隨著過剩產(chǎn)能出清，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，煤炭、鋼鐵股能否持續(xù)表現(xiàn)值得關(guān)注。

有分析表示，由于年初受困于熔斷機(jī)制、大股東減持壓力和人民幣貶值等因素，市場多重利空交集，目前下跌趨勢已經(jīng)形成，投資者要調(diào)整好倉位。此外，目前政策面處于真空期，近期管理層是否會有所動作值得關(guān)注。