天信投顧：三內(nèi)因啟動(dòng)報(bào)復(fù)性長(zhǎng)陽 短期仍存動(dòng)力

今日市場(chǎng)雖然早盤再度大幅低開，但是開盤后確實(shí)震蕩上行；雖然隨后出現(xiàn)小幅的回落，不過午后題材板塊全面開花，帶動(dòng)部分藍(lán)籌板塊開始走強(qiáng)，股指呈現(xiàn)出芝麻開花節(jié)節(jié)高的局面，并一舉收復(fù)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。在主板上攻的同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板股指的漲幅更是巨大，其早盤跌破2000點(diǎn)整數(shù)大關(guān)口便開啟上行，不僅一舉收復(fù)2100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，同時(shí)再向2200點(diǎn)整數(shù)大關(guān)邁進(jìn)，并且收復(fù)5日均線的壓力。整天上來看，今日股指共同大漲，并相繼突破重要的整數(shù)關(guān)口；量能呈現(xiàn)階段性放量，進(jìn)場(chǎng)的資金比較明顯；同時(shí)漲停板家數(shù)大增，市場(chǎng)的熱情有所恢復(fù)；板塊來看，今日出現(xiàn)普漲格局，航空、送轉(zhuǎn)潛力、互聯(lián)網(wǎng)等板塊漲幅較大；石油、銀行、保險(xiǎn)等權(quán)重板塊漲幅相對(duì)較小。

對(duì)于今日市場(chǎng)的上攻，我們?cè)缇兔鞔_定論，僅僅是時(shí)間方面晚了一個(gè)交易日。周三市場(chǎng)的早盤我們面明確指出，市場(chǎng)存在繼續(xù)反攻的機(jī)會(huì)，但是必須要有一根標(biāo)志性的陽線做參考。而周三市場(chǎng)早盤是有可能完成這一使命的，但是尾盤的跳水再度使得標(biāo)志性陽線落空。標(biāo)志性的陽線從來不會(huì)缺席，僅僅是會(huì)推遲到來。而今日市場(chǎng)低開高走，出現(xiàn)久違的大陽線。

首先，對(duì)于今日市場(chǎng)的午后反攻，其實(shí)早盤的市場(chǎng)已經(jīng)看出端倪，早盤市場(chǎng)成交量繼續(xù)萎縮，且逼近前期的低點(diǎn)，量能的萎縮，說明市場(chǎng)的信心跌至谷底，同時(shí)暗示多方已經(jīng)放棄反抗。多頭不死空頭不止，既然多頭已經(jīng)出現(xiàn)死亡，那么必然會(huì)為抄底資金帶來絕佳的進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)。這些都是行情進(jìn)入殺跌尾聲階段的典型信號(hào)。所以今日午后股指的快速上攻，對(duì)于我們來講一點(diǎn)也不奇怪。

其次，證監(jiān)會(huì)喊話為市場(chǎng)提供一定的信心。針對(duì)近期市場(chǎng)連續(xù)暴跌，投資者對(duì)于注冊(cè)制推出來后造成的供給大擴(kuò)容的悲觀預(yù)期，也是造成近期股指大幅下跌的主要因素之一。針對(duì)這種情況，昨日證監(jiān)會(huì)發(fā)言人表示：“市場(chǎng)的大擴(kuò)容完全是投資者對(duì)注冊(cè)制的誤讀，注冊(cè)制是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程，不會(huì)一下子把把發(fā)行和價(jià)格放開，不會(huì)造成新股大規(guī)模擴(kuò)容”。

第三，央行向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性。近期市場(chǎng)普遍預(yù)期，降息或者降準(zhǔn)將再度實(shí)施，但是最近央行的貨幣政策并未見任何動(dòng)靜，但是今日據(jù)央行公告，央行今日進(jìn)行1600億7天逆回購，利率繼續(xù)持平于2.25%，至此，本周公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放400億，延續(xù)了上周的凈投放格局。央行通過持續(xù)的市場(chǎng)操作，向市場(chǎng)釋放一定的流動(dòng)性，其或許在試探市場(chǎng)的反應(yīng)，雖然貨幣政策并未到來，但是等來了央行的逆回購操作；我們認(rèn)為隨著對(duì)沖貨幣凈流出以及春節(jié)前的資金緊張，央行或許在短期內(nèi)存在降準(zhǔn)或者降息的可能性。

周三和周二我們一直提醒投資者股指已經(jīng)離階段性底部區(qū)域?yàn)闀r(shí)不遠(yuǎn)，并同時(shí)指出市場(chǎng)破位并不見得是壞事，股災(zāi)3.0版已經(jīng)接近尾聲，并且表示報(bào)復(fù)性的大陽線隨時(shí)可能出現(xiàn)。而近日市場(chǎng)表現(xiàn)完全符合我們這一點(diǎn)的判斷。隨著今日股指的放量反攻，短期內(nèi)有望開始一小波的反彈之旅，但是考慮到市場(chǎng)連續(xù)的暴跌，積重難返等因素，市場(chǎng)的反彈空間到底有多大，仍無法定論，短期的操作上仍因謹(jǐn)慎為主，倉位上不能超過6成：中長(zhǎng)期的投資者可用少量的倉位進(jìn)場(chǎng)布局，尤其是以政策預(yù)期比較強(qiáng)烈的藍(lán)籌為主；另外更少量的倉位可布局表現(xiàn)積極的題材板塊。