2011年下半年見頂以來，國際金價隨即開啟了四年多的大熊市，期間屢有投資者試圖抄底，此前媒體報道中國大媽們大舉“抄底”，不過事后證明是抄在了“半山腰”。而美聯(lián)儲開啟加息周期導(dǎo)致強勢美元格局,使得以美元計價的國際金價走勢仍受重壓。

影響金價因素

一般認(rèn)為，影響國際金價的因素包括美元匯率、黃金需求，避險情緒等。

海通證券指出，當(dāng)前金價有5大利多因素支撐，包括朝鮮第四次核試驗引發(fā)地緣政治風(fēng)險導(dǎo)致的避險情緒、美國1月經(jīng)濟環(huán)比回落概率大、美聯(lián)儲本輪加息周期較短力度較小、未來供給端收縮、美元或現(xiàn)階段性頂部等。

海通認(rèn)為，2016年一季度金價大概率有反彈機會，應(yīng)保持在1050-1200美元/盎司內(nèi)運行，且至3月初美聯(lián)儲議息之前金價都有望保持上行趨勢，之后或?qū)⑹苊缆?lián)儲再次啟動加息回落。

不過海通也指出，油價疲軟將是拖累金價的重要因素。中長期看，原油供給過剩的局面仍將繼續(xù)。一旦油價持續(xù)保持低迷，那么將產(chǎn)生雙重影響，其一是全球通脹低迷持續(xù)，將加大歐洲央行寬松壓力，進(jìn)而利空歐元利好美元。其二就是黃金作為對沖通脹的重要工具將失去色彩。

長江證券認(rèn)為，金價短期看漲，當(dāng)前時點不宜悲觀。主要邏輯在于全球避險，并有可能有部分對沖人民幣貶值的需求涌現(xiàn)。雖然強勢美元、弱勢通脹壓制趨勢性行情，但人民幣貶值以及2016年全球避險情緒升級將為黃金價格帶來博弈性反彈機會。

低金價：這些群體受益大

不管怎么樣，如今金價已較最高峰時下跌幅度已不小，較低的金價也使得很多群體受益。

對消費者和投資者

低金價對于消費者而言顯然是好消息，2011年底至2012年初，當(dāng)時金飾品價格曾達(dá)400元/克，而據(jù)媒體報道，2015年底金飾品價格曾低到250元/克。低金價使得黃金飾品價格大幅下降，降低了消費者的成本。

對于投資者而言，低金價給予其認(rèn)為的低價介入機會，較低的價位意味著上漲空間更大。

對上市公司

一般來說，對于黃金開采類上市公司來說，低金價帶來的是營收的降低，不利于其業(yè)績增長。但對于黃金珠寶零售企業(yè)來說，長期影響未必利空。

平安證券曾發(fā)布研報指出，需求下滑帶來的行業(yè)洗牌將導(dǎo)致中小企業(yè)退出市場，但龍頭企業(yè)強者恒強。對比香港珠寶市場和鐘表品類，中國龍頭珠寶企業(yè)市場集中度仍有翻倍提升空間，龍頭企業(yè)搶占市場份額帶來的銷售增長，能夠彌補行業(yè)整體規(guī)模下滑的影響。同時，依托豐富渠道資源，具備優(yōu)質(zhì)存貨儲備和品牌價值的龍頭企業(yè)通過向非黃金品類轉(zhuǎn)型，將有效提升整體業(yè)績，對沖可能的黃金品類需求下降。（證券時報網(wǎng)）