21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家了解到，近日交易所層面與企業(yè)和券商進(jìn)行了戰(zhàn)新板籌備的交流，有關(guān)人士告訴記者，戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)新興板的開板時(shí)間或在2016年第二季度。

2015年12月23日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上再次提到了建立上海證券交易所戰(zhàn)略新興板，這也是2015年國(guó)務(wù)院層面第二次提及建立戰(zhàn)略新興板等相關(guān)事宜。

上一次是在國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》（下稱《意見》）中?！兑庖姟诽岢?，積極研究尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市制度，推動(dòng)在上交所建立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板。

但不同于前一次“推動(dòng)建立”的說法，此次國(guó)常會(huì)對(duì)于戰(zhàn)略新興板的表述已悄然變成“建立”，去掉了推動(dòng)二字，這意味著戰(zhàn)略新興板距其誕生之日或已為期不遠(yuǎn)。

今年二季度開板

對(duì)于戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)新興板的開板時(shí)間，市場(chǎng)也流傳著數(shù)個(gè)版本。有業(yè)內(nèi)人士此前預(yù)計(jì)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)新興板將與注冊(cè)制同步推出。

記者了解到的最新情況是，戰(zhàn)新板或?qū)⒂诙径茸笥艺介_板。此前，全國(guó)人大審議通過注冊(cè)制改革授權(quán)決定，該決定自2016年3月1日起實(shí)施。

“但實(shí)際上這里講的3月1日，是指全國(guó)人大授權(quán)決定二年施行期限的起算點(diǎn)，并不是注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)的起算點(diǎn)，改革實(shí)施的具體時(shí)間將在完成有關(guān)制度規(guī)則后另行提前公告。”證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸在發(fā)布會(huì)上指出。

藉此，北京地區(qū)一家大型上市券商投行部的人士向記者推測(cè)道，“這一時(shí)間實(shí)際上也可能是注冊(cè)制有關(guān)制度規(guī)則出臺(tái)的時(shí)間。”

實(shí)際上，記者了解到一些企業(yè)目前已經(jīng)在做登陸戰(zhàn)新板的準(zhǔn)備。

此前21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道曾獨(dú)家披露，根據(jù)獲取的方案顯示，新興板的上市主體將包括新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)。

而兩類企業(yè)或可參考《“十二五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》、科技部《關(guān)于印發(fā)國(guó)家“十二五”科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃的通知》兩項(xiàng)文件進(jìn)行參考。

此次記者最新了解到，除了上述文件之外，《中國(guó)制造2025》等國(guó)家有關(guān)文件明確的新興產(chǎn)業(yè)所屬企業(yè)也被納入其中。

不過，新興產(chǎn)業(yè)的認(rèn)定還得由券商來(lái)認(rèn)定并且獲得券商推薦?！氨Ｋ]機(jī)構(gòu)需就上市申請(qǐng)人是否屬于國(guó)家有關(guān)文件明確的新興產(chǎn)業(yè)或創(chuàng)新特征發(fā)表專項(xiàng)意見?！鼻笆鲇嘘P(guān)人士透露。

戰(zhàn)新板除了對(duì)接新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)之外，也在設(shè)計(jì)層面對(duì)紅籌架構(gòu)企業(yè)回歸提供了一條通道。

“新興板和主板不同的是，將會(huì)建立多種上市財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，也允許未達(dá)盈利要求的企業(yè)融資，這和為紅籌股預(yù)留空間一樣，也體現(xiàn)了新板市場(chǎng)的包容度。”前述投行人士表示，“根據(jù)此前上報(bào)方案，交易所可能在時(shí)機(jī)成熟時(shí)把紅籌股納入進(jìn)來(lái)，不過這也需要相關(guān)配套制度的完善。

記者了解到的最新情況是，對(duì)于想要回歸戰(zhàn)新板的紅籌架構(gòu)企業(yè)來(lái)說，交易所要求VIE架構(gòu)必須拆除，不存在不拆除紅籌架構(gòu)直接上市的可能。

至于企業(yè)上市的標(biāo)準(zhǔn)，此次交流的信息與此前上報(bào)方案的內(nèi)容大體一致，即新興板采用與主板差異化的上市財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)體系，設(shè)置“市值-凈利潤(rùn)-收入”、“市值-收入-現(xiàn)金流”、“市值-收入”、“市值-權(quán)益”四套以市值為核心的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)度。

記者還了解到，未來(lái)交易所審核企業(yè)將分為法律，財(cái)務(wù)以及行業(yè)這三個(gè)方面。實(shí)際上，這一審核模式，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)在并購(gòu)重組端試行。

年末，證監(jiān)會(huì)表示并購(gòu)重組的審核模式將由目前法律、財(cái)務(wù)人員隨機(jī)搭配的雙人審核模式，改為3人固定分組模式，分法律、財(cái)務(wù)、行業(yè)三個(gè)方面進(jìn)行審核。證監(jiān)會(huì)審核人員分為若干小組，每個(gè)小組負(fù)責(zé)若干行業(yè)，固定搭配，提高審核的專業(yè)性、針對(duì)性和有效性。

“這也是證監(jiān)會(huì)將發(fā)審制向注冊(cè)制過渡的措施之一，從交易所層面釋放出來(lái)的信息也在印證這一點(diǎn)?！鼻笆霰本┑貐^(qū)的投行人士認(rèn)為。

新三板企業(yè)蠢蠢欲動(dòng)

戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)新興板在今年推出，這一消息對(duì)于新三板的一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)來(lái)說會(huì)產(chǎn)生一些影響。在一些新三板企業(yè)的眼里，戰(zhàn)新板開板只要滿足條件便會(huì)選擇轉(zhuǎn)道。

“我們的企業(yè)去年底掛牌新三板，但是未來(lái)的目標(biāo)肯定是戰(zhàn)新板，近期聽說年中可能開板，我們現(xiàn)在想聯(lián)系交易所提前做下溝通?！鄙虾Ｒ患倚氯鍜炫破髽I(yè)的董秘講到。

另有一家上海地區(qū)的私募投資機(jī)構(gòu)對(duì)記者表示，“我們投的一家企業(yè)已經(jīng)滿足IPO的標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)在就是選擇去哪個(gè)交易所掛牌，目前來(lái)看戰(zhàn)新板更有吸引力一些?！?

記者也了解到，未來(lái)想要登陸戰(zhàn)新板的企業(yè)已經(jīng)可以開始進(jìn)行準(zhǔn)備，前述有關(guān)人士對(duì)記者表示：“目前滿足IPO申報(bào)條件的企業(yè)可以先報(bào)，開板之后可以直接申請(qǐng)排隊(duì)，這樣上市的效率會(huì)高一些。”

事實(shí)上，據(jù)記者了解上交所從2014年就開始對(duì)企業(yè)進(jìn)行儲(chǔ)備，其中尤其是對(duì)上海本地新三板的優(yōu)質(zhì)企業(yè)都發(fā)出了邀請(qǐng)，還不定期舉辦一些培訓(xùn)。

在深交所創(chuàng)業(yè)板改革以及上交所將要推出的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板的夾擊下，新三板的優(yōu)質(zhì)企業(yè)可能會(huì)加速流失。

“實(shí)際上二級(jí)市場(chǎng)的低迷只是很多新三板一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)開始動(dòng)搖的一個(gè)因素，更重要的是2014年底股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公布的工作重點(diǎn)集合競(jìng)價(jià)以及證監(jiān)會(huì)和交易所屢次提出的轉(zhuǎn)板工作，都遲遲未能兌現(xiàn)?！北本┮患宜侥纪顿Y機(jī)構(gòu)的人士指出。

“盡管目前新三板企業(yè)掛牌數(shù)量已經(jīng)突破5000家，但少數(shù)優(yōu)秀企業(yè)的流失也會(huì)動(dòng)搖這個(gè)市場(chǎng)的信心。面對(duì)兩個(gè)交易所制度和板塊創(chuàng)新的壓力，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也必須盡快兌現(xiàn)一些政策紅利?！鼻笆霰本┑貐^(qū)券商人士表示。

（來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 谷楓）