宏觀面暖風(fēng)頻吹，進(jìn)出口數(shù)據(jù)也雙雙回暖，但昨天上證綜指早盤上行至3059.01點(diǎn)后開始震蕩走低，尾盤走出一波“跳水”行情，以接近全天最低點(diǎn)的2949.60點(diǎn)報(bào)收，跌2.42%。創(chuàng)業(yè)板指更是跌逾4%。兩市僅200余只個(gè)股收漲。主力資金全天凈流出444億元。從分項(xiàng)板塊來看，電信運(yùn)營、特鋼出現(xiàn)主力資金小幅凈流入，而軟件服務(wù)、醫(yī)藥、化工等位居主力資金減持前列。

滬指3000點(diǎn)作為重要的心理關(guān)口，對投資者恢復(fù)信心有重要影響。但是，僅時(shí)隔4個(gè)月，A股近日卻多次盤中跌破3000點(diǎn)。

新年以來，短短8個(gè)交易日滬指跌近600點(diǎn)，跌幅為16.66%。記者從同花順ifinD系統(tǒng)提取的數(shù)據(jù)表明，去年12月31日，滬深兩市的總市值為52.92萬億元，而到昨日收盤，兩市總市值只剩下42.89萬億元，損失了10.03萬億元。中登公司12日公布的數(shù)據(jù)顯示，目前持有A股的投資者為5032萬戶，按此計(jì)算，新年以來8個(gè)交易日股市投資者賬戶平均損失19.94萬元。

A股開年走勢不佳，但一些熱點(diǎn)人物看法似乎并不太悲觀。多頭大王李大霄依然堅(jiān)定看好其“嬰兒底”，“雖然跌破3000，但堅(jiān)定認(rèn)為，3000點(diǎn)是將來的地平線，還會(huì)回來的?！崩畲笙鲈谄湮⒉┲斜硎尽Ｋ€指出，3000點(diǎn)的時(shí)候，大家應(yīng)冷靜面對，區(qū)別對待，藍(lán)籌股在這個(gè)點(diǎn)位已具備了投資價(jià)值，A股已進(jìn)入到價(jià)值投資區(qū)域。

引發(fā)A股近期調(diào)整的兩大因素依然存在。首先，是人民幣匯率波動(dòng)。瑞銀證券認(rèn)為，今年流動(dòng)性的不確定因素在于人民幣匯率。隨著美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期，人民幣貶值預(yù)期可能會(huì)出現(xiàn)階段性的加劇，引發(fā)市場對資本外流和國內(nèi)流動(dòng)性狀況的擔(dān)憂。

石油等權(quán)重股的走勢對市場也是比較大的影響。周二夜間美國盤中國際油價(jià)跌破30美元，創(chuàng)下了十二年以來的新低，給原油開采行業(yè)帶來了較大的業(yè)績壓力，原油開采行業(yè)在A股市場當(dāng)中占有比較大的權(quán)重，因此油價(jià)的低迷側(cè)面對市場形成了影響。后市若油價(jià)短線反彈，大盤也具備短線反彈的條件。技術(shù)派人士則認(rèn)為，滬指已經(jīng)五連陰，縱觀A股歷史六連陰都是罕見的；況且近期處于高點(diǎn)144天變盤時(shí)間窗口，本周后半周A股迎來短期變盤是大概率事件。

滬指開年8日抹掉5個(gè)月漲幅千只個(gè)股已跌破“嬰兒底”

新年以來，短短8個(gè)交易日，滬指已經(jīng)跌回“2”時(shí)代，一舉抹掉2015年8月底以來近5個(gè)月漲幅，距離市場盛傳的“嬰兒底”2850點(diǎn)僅100點(diǎn)。值得注意的是，大盤雖尚未跌破2015年8月26日滬指創(chuàng)下的2850點(diǎn)階段低點(diǎn)，不過已有超過千只個(gè)股股價(jià)低于當(dāng)日水平。

市場低迷，成交萎縮，近日更是爆出不少融資盤爆倉的情況。對比2850點(diǎn)位，可以看出市場雖然不及當(dāng)初疾風(fēng)驟雨般下跌，但是在增量資金減少、政策真空的情況下，市場何時(shí)到底仍然未知。

目前市場處于政策面、消息面的真空期，也未出現(xiàn)大面積的恐慌。雖然市場已經(jīng)有爆出部分融資盤爆倉的情況，但是相比于2015年8月底二次殺跌之際，市場仍然相對平靜。不過，由于上輪2850點(diǎn)之際殺跌的慘狀仍然歷歷在目，此次融資盤逼近平倉線以及市場存在大量的股權(quán)質(zhì)押，監(jiān)管層對于防范風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度如何值得關(guān)注。

個(gè)股方面，昨日（1月13日）滬指報(bào)收2949.60點(diǎn)，距離此前市場盛傳的“嬰兒底”2850點(diǎn)尚有100點(diǎn)的空間。不過，市場上其實(shí)已經(jīng)有不少個(gè)股股價(jià)低于2850點(diǎn)水平。據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，自2015年8月26日至2016年1月13日，股價(jià)（前復(fù)權(quán)）漲幅為負(fù)的個(gè)股達(dá)到了1200余只，其中超過一半為主板市場個(gè)股。雖然新年以來市場大跌，中小創(chuàng)個(gè)股招受重創(chuàng)，不過主板市場之前國家隊(duì)托市資金買入，不少個(gè)股股價(jià)并未處于區(qū)間最低值，在經(jīng)歷2016年初急跌后，不少主板個(gè)股股價(jià)已經(jīng)低于滬指2850點(diǎn)時(shí)價(jià)位。

恐慌心理至尾盤殺跌兩融、絕對收益型專戶平倉？

1月13日，滬深兩市雙雙小幅高開，早盤在供給側(cè)改革概念股的引領(lǐng)下市場小幅拉高，不料好景不長，由于交易量持續(xù)低迷，做多資金匱乏，于午間開始震蕩向下。午后兩點(diǎn)半，期指一波兇狠下殺，滬指跌破3000點(diǎn)，正式回到“2”時(shí)代。

當(dāng)天盤后，華商價(jià)值共享基金經(jīng)理、華商新興活力擬任基金何奇峰表示，市場上午一度飄紅，但下午尾盤變盤加速下跌，上證指數(shù)跌破3000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅超過4%。雖然近兩日人民幣對美元匯率有所反彈，但年初以來市場的大幅殺跌使得投資者信心十分脆弱，加上市場整體估值水平相對依然較高，風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降使得殺跌動(dòng)能依然存在。

一家機(jī)構(gòu)人士告訴記者，“據(jù)我們了解，當(dāng)天出逃的主要是以兩融資金、絕對收益型專戶產(chǎn)品平倉為主，受制于平倉線，所以被動(dòng)賣出?！?

該人士稱，絕對收益型專戶產(chǎn)品設(shè)有止損線，很多產(chǎn)品的設(shè)計(jì)是，如果虧了20%，為了保護(hù)本金就清掉了。但由于前期熔斷跌太凌厲，來不及調(diào)倉就跌破止損線了。

國元證券策略分析師王明利對記者表示，“現(xiàn)在的情況和前幾天的下跌性質(zhì)不一樣了，今天的殺跌純粹是心理作用導(dǎo)致的，認(rèn)為破了3000點(diǎn)，就要再創(chuàng)新低了，所以都趕緊賣。而前幾天下跌原因有之前漲幅大了后的政策調(diào)整，也有匯率的、有資金面的，還有熔斷機(jī)制的因素?！?

其強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)在這些因素都沒有了，也就是說導(dǎo)致下跌的主要因素都變了，但信心已經(jīng)非常脆弱，這種信心的缺失，就會(huì)導(dǎo)致超跌。之所以出現(xiàn)尾盤殺跌，表現(xiàn)在行為金融方面，一般認(rèn)為大底出現(xiàn)都是伴隨著成交量的急劇萎縮，而現(xiàn)在還不具備這個(gè)特征，所以稍有反彈就會(huì)有人利用反彈出貨、清倉。

“而下午漲不上去后，大家趕緊賣，導(dǎo)致集中出貨，也就形成了尾盤殺跌?！蓖趺骼缡钦f。“我個(gè)人感覺主要是止損盤平倉所致，包括機(jī)構(gòu)和散戶的。機(jī)構(gòu)資金也有可能，因?yàn)樗麄兒蜕粢粯樱紩?huì)有止損位。如果是強(qiáng)平，那么一般都是在開盤的時(shí)候有所表現(xiàn)?！?

招商證券量化交易和衍生品研究員方明也稱，部分根據(jù)寬基指數(shù)做去留決定的交易者據(jù)此向空頭投降，交槍離場。同時(shí)，3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口棄守，勾起了場內(nèi)交易對于股權(quán)質(zhì)押與券商融資盤平倉的恐懼心理，這是對兩次平杠桿導(dǎo)致股災(zāi)的心理映射。

廣東雪球投資管理公司董事長李昌民表示，尾市下跌主要是全天反彈無力，資金入市意愿不強(qiáng)。

“去年下半年股災(zāi)以來存活下來的私募基金大多都已到平倉線附近，今年以來A股已下跌超過20%眾多私募基金被強(qiáng)行平倉，沒有被平倉的也被動(dòng)減倉，加上兩融盤的拋售形成了多殺多?！崩畈裰毖?。