大盤跌入“2”時代之后，多位市場人士對股權質(zhì)押的強平風險存有諸多擔憂，所幸1月14日迎來反彈行情，這對于一些“命懸一線”的上市公司股權質(zhì)押來說，可謂是一劑“救命藥”。

Wind資訊統(tǒng)計顯示，2015年以來至2016年1月14日，除已解押的外，滬深兩市仍有1341只個股未解除質(zhì)押，涉及1525.48億股，參考市值達到2.74萬億元。粗略計算，目前市場上已經(jīng)有部分個股股價跌破理論警戒線或理論平倉線。

不過，多位券商人士對《第一財經(jīng)日報》稱，目前股權質(zhì)押遭遇強平的并不多，有些跌破警戒線的可能又追加了保證金或者質(zhì)押物，但若再普跌，則會面臨較大的風險。

部分股權質(zhì)押命懸一線

自去年9月初A股市場上股權質(zhì)押告急第一股顧地科技之后，近期同洲電子再爆股票質(zhì)押風險。在同是非理性下跌的市場形勢下，市場再度將目光聚焦于A股這顆類似“杠桿”的炸彈——股權質(zhì)押風險。

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，2015年以來至2016年1月14日，滬深兩市共有1375只個股涉及股權質(zhì)押，除已解押的外，仍有1341只個股未解除質(zhì)押，涉及1525.48億股，參考市值達到2.74萬億元。

具體來看，有10只個股的未解押股份數(shù)達到10億股以上，其中，永泰能源未解押股份數(shù)最多，為44.57億股，交易次數(shù)7次；新湖中寶、泛?？毓纱沃唇庋汗煞輸?shù)分別為25.98億股、22.04億股，交易次數(shù)分別為49次和15次。

目前，上市公司股權質(zhì)押的質(zhì)押方多為銀行、券商和信托。質(zhì)押方會對上市公司現(xiàn)價約定有不同折扣的質(zhì)押率，來決定上市公司的實際融資額。按照行業(yè)慣例，在進行股權質(zhì)押時，券商一般對主板股票取4折質(zhì)押率、對創(chuàng)業(yè)板取3折質(zhì)押率，預警線和平倉線多為160%/140%或者150%/130%。

若以上述最低比例粗略測算，假設目前股價為1元/股，質(zhì)押率為3折，預警線和平倉線分別為150%和130%，在不考慮紅利紅股、融資利息、違約金等因素時，則預警價為0.45元/股，平倉價即為0.39元/股。

這意味著，在上述同等條件下，若股價跌幅達到55%時，股價即逼近預警線，若后續(xù)股價繼續(xù)下跌，而股東不能及時追加保證金或者質(zhì)押物，股價跌幅又超過61%，這時質(zhì)押股份便可能面臨被強制平倉的風險。

以大名城為例，除去已經(jīng)解除質(zhì)押的，其去年4月15日開始質(zhì)押的那部分股份，目前股價逼近理論預警線;而去年行情達到巔峰時的6月12日開始質(zhì)押的股份，目前股價已跌破最低比例的理論平倉線。

與大名城類似，分別在去年6月15日和6月16日質(zhì)押股份的用友網(wǎng)絡、美達股份，目前股價跌幅也已突破60%，跌幅分別為69.31%、64.31%。