調(diào)倉換藍籌

值得注意的是，在機構(gòu)一邊瘋狂降低成長股倉位的同時，另一邊不少機構(gòu)開始逐步將籌碼轉(zhuǎn)移至消費、國企一類的藍籌股當(dāng)中。

“現(xiàn)在我們的倉位在增加，主要配置白酒、家電一類大消費概念龍頭藍籌股，2015年12月已經(jīng)基本把中小創(chuàng)個股減掉，僅保留一些業(yè)績可以兌現(xiàn)的行業(yè)龍頭股。”國內(nèi)一家資產(chǎn)規(guī)模超過150億元的大型私募基金經(jīng)理透露。

“買消費股的理由，并不是因為特別看好消費，而是因為除了酒、家電一類大消費概念個股之外，其他股票都太貴，不值得買。消費藍籌股可能不會有大機會，但是對于我們這類大規(guī)模的基金來說，是一個非常好的選項，年內(nèi)至少會有兩三成收益?！鄙鲜龃笮退侥蓟鸾?jīng)理說。

不少公募基金經(jīng)理亦有類似操作，深圳一家大型公募基金管理公司投資總監(jiān)黃先生透露，近期在逐步調(diào)倉消費類藍籌股，“從持倉比例上看，我的倉位已經(jīng)處于較低水平。按照目前大盤的情況，只要跌破3000點，我就會逐步加倉，配置一些二線優(yōu)質(zhì)藍籌股。”

持同樣觀點的還有瀚信資產(chǎn)董事長蔣國云，“進入2016年，更多的資金都是來自銀行資金、險資以及后知后覺者，這些資金不愿意冒太大風(fēng)險。博弈的過程中我們將會看到，熱點明顯站在中型股票和藍籌股這邊，因為經(jīng)濟距離底部的時間越來越近，也就是說，即使經(jīng)濟2016年不見底，2017年也會見底?！?

小盤股末日？

機構(gòu)拋售小票不管是從邏輯，還是從估值上都已較為充分?！俺砷L股三四十億元市值的基本上找不出來，都是七八十億元市值，動不動就是兩三百億元市值。我看到很多優(yōu)秀的房地產(chǎn)公司，甚至像華僑城這樣的房地產(chǎn)公司，也就是五六百億元市值，說明成長股的市值已經(jīng)趕上了藍籌股市值，成長的故事提早兌現(xiàn)。”蔣國云說。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月15日，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率73倍、中小板平均市盈率50倍左右，仍處于歷史較高水平。鵬華基金總裁助理、權(quán)益類總監(jiān)冀洪濤表示，“現(xiàn)在一些板塊確實存在估值壓力，很多東西不便宜，這是無法回避的現(xiàn)實，只能靠時間和價格調(diào)整進行消化?！?

參照歷史經(jīng)驗，2016年成長股或偃旗息鼓。從過去數(shù)年經(jīng)驗看，大小盤交替上漲是常態(tài)：2013年創(chuàng)業(yè)板相對收益69%，2014年國企就跑贏創(chuàng)業(yè)板，2015年創(chuàng)業(yè)板相對收益61%，2016年國企跑贏創(chuàng)業(yè)板概率高。2015年藍籌股漲幅不足10%，遠遠落后于創(chuàng)業(yè)板漲幅。2016年上證指數(shù)大概率會強于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，藍籌股極有可能迎來一輪絕佳的反彈補漲期。

而對于2016年行情的判斷，“弱市場”的觀點已較為一致。旭誠資產(chǎn)總經(jīng)理陳赟認為，預(yù)計2016年上半年市場投資信心較弱，整體重心下移，市場時不時出現(xiàn)急跌的系統(tǒng)性風(fēng)險。然而在3000點下方，下跌空間有限，所以2016年為2800點至3400點之間的震蕩年份，可以在區(qū)間內(nèi)做波段較為適合。

冀洪濤說，“2016年依然有機會，不破不立，新方向上一定要做布局，差異只是標的不同。只要有符合標準、有安全邊際的標的，我們就敢于配置；一些特別看好的方向，例如傳媒，我們可能會持有兩三年，做方向上的配置。”