源達(dá)投顧：兩因素暗揭內(nèi)戰(zhàn)實(shí)況

縱覽上周行情上證綜指、深證成指、中小板指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌了8.96%、8.18%、7.89%、6.05%；截至上周五兩融余額報(bào)收9,997.24億元失守萬億關(guān)卡；面對股市多空廝殺的慘烈中國股市沒有絲毫喜氣洋溢，在接連下跌的股市中取而代之的是投資者焦慮的面龐。周一兩市受恐怖拋售心態(tài)影響全線低開，期指快速跳水試水3000支撐；滬指跌近2%開盤，失守2850點(diǎn)，行業(yè)板塊墨染全盤、概念板塊亦是全軍覆沒；盤中隨著一系利好的發(fā)放，市場隨之企穩(wěn)、震蕩上揚(yáng)，行業(yè)熱點(diǎn)紛紛復(fù)燃；午后市場隨著資金涌動出現(xiàn)加速上揚(yáng)態(tài)勢，創(chuàng)業(yè)板指快速反彈收復(fù)2100點(diǎn)之后拔劍欲問2200點(diǎn)關(guān)卡。

盤面看來多方在周一的博弈中可謂連戰(zhàn)連捷，多方止戈興仁也是不乏盤中利好維穩(wěn)信心的貢獻(xiàn)。其一，周一滬股通半日凈流入3億余97%額度：周一早間滬股通呈現(xiàn)凈流入格局。港交所最新數(shù)據(jù)顯示，截至15:00，滬股通每日額度130億元剩余126.17億元，凈流入3.83億元。其二，央行對境外金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)存放執(zhí)行正常存款準(zhǔn)備金率，是對我國存款準(zhǔn)備金制度的進(jìn)一步完善。這一措施不會影響境內(nèi)人民幣流動性，中國人民銀行將綜合運(yùn)用各種貨幣政策工具保持銀行體系流動性合理充裕。其三，兩融跌破萬億關(guān)卡，兩融在10月底企穩(wěn)之后再沒跌破過萬億，此番跌破萬億監(jiān)管層出手維穩(wěn)成為既定之勢，杠桿風(fēng)險(xiǎn)釋放殆盡，周一市場或許會隨之企穩(wěn)反彈。其四，市場擔(dān)憂的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)目前通過追加保證金等沒有一家強(qiáng)行平倉對于投資者來說是巨大的定心丸，此外“上海部分銀行已經(jīng)停止接收中小創(chuàng)股權(quán)質(zhì)押”對于股市帶來的利空也隨著周五的行情釋放殆盡。

分時(shí)走勢看滬指早盤快速跌破2850之后快速反彈，技術(shù)面上波不破不立的依然是多數(shù)投資者不變的信條；早盤滬指曾圍繞2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)卡上下翻飛，早盤臨終一舉飛躍2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)卡，午后市場則穩(wěn)踩2900點(diǎn)。小時(shí)級別看由于早間第一小時(shí)低位一顆假陽線頗具誘空意味，投資者趨于謹(jǐn)慎成交量上較上周五呈現(xiàn)微幅縮量的行情；第二小時(shí)目前收錄T型線多空交戰(zhàn)戰(zhàn)況激烈；午后市場隨著放量再度走強(qiáng)，快速收復(fù)5小時(shí)均線受制于量能迎戰(zhàn)10小時(shí)均線遇阻，第二小時(shí)則穩(wěn)踩5小時(shí)均線，短線上5小時(shí)均線或?qū)⒊蔀殛P(guān)鍵支撐位。日線上隨著滬指跌破2850之后，蠢蠢欲動蓄勢抄底的資金瞬間激活盤面，低位粘黏的KDJ指標(biāo)也給了投資者很大翻轉(zhuǎn)的希冀，平穩(wěn)中逐漸走弱的成交量看似缺乏亮點(diǎn)，實(shí)則或許是曙光來臨前市場踽踽獨(dú)行的最后一段路程。

2016年開端的兩周全球股市受經(jīng)濟(jì)疲軟和匯率不穩(wěn)，以及資本市場劇烈震蕩影響，均大幅下跌；滬指累計(jì)跌幅高達(dá)18%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅則高達(dá)22%，技術(shù)性熊市再度成為A股市場代名詞。今日橫行A股市場多年的信條“不破不立”再度回歸投資者眼界內(nèi)，周一市場的翻轉(zhuǎn)確實(shí)將不破不立詮釋的淋漓盡致。其實(shí)細(xì)想起來，近期A股市場的持續(xù)下跌，不少場內(nèi)融資客戶頻頻減倉，主動去杠桿規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，兩融的回落也預(yù)示著市場底部將現(xiàn)；在跌破2850之后，市場信心得到明顯修復(fù)，資金活躍度明顯增加的現(xiàn)狀也是不乏反彈痕跡的。短期看來，午后市場雖然反彈但是沖高并未有效觸及5日線壓制，而且從近期走勢看5日線成為近期一個(gè)不可逾越的壓力，雖然市場言不破不立，但是破位2850后能否真正反轉(zhuǎn)，首先還是要關(guān)注5日線收復(fù)問題。

源達(dá)觀點(diǎn)：雖然技術(shù)坐擁兩級別利好助陣，消息面也頗受垂憐的多方今日午后掀起迅猛反攻，盤面上看市場雖然構(gòu)成反彈，熱點(diǎn)出現(xiàn)修復(fù)跡象，但是能否順利企穩(wěn)還要看行情的可延續(xù)性，以及盤面熱點(diǎn)的持續(xù)程度能否拓展反彈空間；技術(shù)面午后市場雖然反彈但是沖高并未有效觸及5日線壓制，而且從近期走勢看5日線成為近期一個(gè)不可逾越的壓力，真正翻轉(zhuǎn)能否來襲還需要靜觀5日均線后的收復(fù)情況。