近期，上市公司陸續(xù)發(fā)布2015年年報。上市公司年報漸次披露，基金機(jī)構(gòu)的持股“排兵布陣”也正在逐漸顯現(xiàn)。雖然目前發(fā)布的年報資料數(shù)量有限，但是公私募人士認(rèn)為，去年四季度的機(jī)構(gòu)持股路線有借鑒意義，結(jié)合當(dāng)時的市場環(huán)境和資產(chǎn)配置情況等因素，去年四季度基金機(jī)構(gòu)持股風(fēng)格也是“分化”為主，基于對后市的不同判斷，基金持股進(jìn)退和年末持股情況也有不同取向。如今，資產(chǎn)配置等的中觀環(huán)境并未發(fā)生徹底變化，市場可能還要面對分化的局面，機(jī)構(gòu)去年四季度的戰(zhàn)略取舍仍在接受市場考驗(yàn)。

機(jī)構(gòu)持股“謎底”揭開

1月16日，美好集團(tuán)和財信發(fā)展相繼披露2015年年報。年報顯示，美好集團(tuán)2015年營收為46.79億元，較上年同比大幅增長122.33%，歸屬于上市公司股東的凈利潤則達(dá)到4.28億元，較上年同比大漲468.5%。其中，第四季度美好集團(tuán)業(yè)績表現(xiàn)出色，公司四季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤24.97億元和2.67億元，遠(yuǎn)高于此前三季度平均水平。財信發(fā)展2015年年報則顯示，公司2015年全年營收6.68億元，同比增長12.1%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤則為8387.73萬元，同比增長12.51%。1月18日，安信信托發(fā)布年報，公司2015年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.55億元，同比增長63.3%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤17.22億元，同比增長68.26%。

美好集團(tuán)年報顯示，中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司和中國證券金融股份有限公司分別持有公司1.57%和1.42%的股份，維持了去年三季度以來的持股。財信發(fā)展的機(jī)構(gòu)持股情況在去年四季度則出現(xiàn)變化，長盛國企改革主題靈活配置混合、寶盈新興產(chǎn)業(yè)靈活配置混合、華夏紅利混合、寶盈泛沿海區(qū)域增長、農(nóng)銀匯理主題輪動靈活配置混合在十大流通股不見蹤影。

廣發(fā)基金分析人士認(rèn)為，目前披露的年報資料仍相對有限，上述幾家公司背后的機(jī)構(gòu)持股情況并不具有代表性，但是在2015年四季度當(dāng)時市場的基調(diào)是市場大幅下跌后的企穩(wěn)反彈，當(dāng)時部分公司的股價甚至一度創(chuàng)出新高，基金機(jī)構(gòu)在三季度低價攬入的“籌碼”在四季度有了賣出獲利的空間。

持股情況料分化

多位機(jī)構(gòu)人士在接受中國證券報記者采訪時認(rèn)為，相對于去年三季度的恐慌性下跌，去年四季度市場主線在于自我的修復(fù)，在這個過程中，在去年三季度機(jī)構(gòu)的持股對象中，確定性板塊公司及績優(yōu)公司成為基金機(jī)構(gòu)重點(diǎn)布局的對象，特別是一些熱門領(lǐng)域內(nèi)的績優(yōu)公司，基金機(jī)構(gòu)顯著增持。而在去年四季度隨著市場行情的自我修復(fù)以及年末排名等的壓力下，基金機(jī)構(gòu)在一些估值逐漸修復(fù)甚至是創(chuàng)出階段性高點(diǎn)的個股上逐步退出，而去尋找仍相對廉價的籌碼。

“去年四季度市場行情修復(fù)，機(jī)構(gòu)博反彈的操作繼續(xù)，這種操作開始向一些反彈相對乏力的個股蔓延，但是基于當(dāng)時的市場環(huán)境，機(jī)構(gòu)在進(jìn)退相關(guān)個股時仍相對謹(jǐn)慎，主題機(jī)會、業(yè)績提升預(yù)期等仍是重要的因素，當(dāng)時”資產(chǎn)荒“的配置壓力、年末排名的業(yè)績壓力等，讓包括公私募在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者在謹(jǐn)慎與激進(jìn)之間徘徊，甚至是兩種風(fēng)格”混搭“?！彼侥纪顿Y機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為。

廣發(fā)基金人士認(rèn)為，隨著上市公司年報資料等逐漸披露，機(jī)構(gòu)的去年四季度進(jìn)退和年末持股情況預(yù)計將會有不小分化。“基于對后市的判斷，四季度博反彈落袋為安不在少數(shù)，看好市場持續(xù)反彈趨勢，持股堅守者也當(dāng)不在少數(shù)”。這在四季度的基金持倉水平等數(shù)據(jù)中也可發(fā)現(xiàn)，去年四季度偏股型基金的持倉分化和反復(fù)的趨勢突出，基金機(jī)構(gòu)在其中“搖擺動作”明顯。

（來源：中國證券報）