由于新三板市場(chǎng)在融資與交易方面日益呈現(xiàn)出“冰火兩重天”格局，一些機(jī)構(gòu)開(kāi)始瞄準(zhǔn)更具穩(wěn)定盈利特征的“對(duì)公金融”，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、試水新業(yè)務(wù)模式。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與2C端業(yè)務(wù)鏈條不同，新三板參與方通過(guò)2B端金融服務(wù)的創(chuàng)新，有望改變國(guó)內(nèi)市場(chǎng)目前金融科技創(chuàng)新服務(wù)的格局。

“定增金融”新模式

廣證恒生相關(guān)人士介紹，2015年是新三板市場(chǎng)制度建設(shè)取得重要進(jìn)展的一年。這一年，企業(yè)掛牌總數(shù)突破5000家，優(yōu)先股制度、分層預(yù)案等相繼落地，《進(jìn)一步推進(jìn)新三板發(fā)展的若干意見(jiàn)》等也順勢(shì)出臺(tái)，發(fā)展新三板市場(chǎng)成為推動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和提高直接融資比例的有效抓手。

全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015年共有1887家掛牌公司完成了2565次股票發(fā)行，發(fā)行230.79億股，融資1216.17億元。

如此龐大的融資數(shù)額，卻并未給新三板流動(dòng)性正名，新三板融資與交易“冰火兩重天”格局反而日益明顯。“由于市況欠佳以及投資時(shí)間尚短，此前參與新三板股權(quán)投資的許多機(jī)構(gòu)都沒(méi)能實(shí)現(xiàn)退出?！鼻笆鋈耸恐赋?。

在此背景下，一些嗅覺(jué)靈敏的參與方開(kāi)始將眼光從股權(quán)投資轉(zhuǎn)向更能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利的新藍(lán)海。以陽(yáng)光金服為例，公司于2015年7月30日在新三板掛牌。針對(duì)新三板龐大定增資金管理缺失的普遍現(xiàn)象，特別是在掛牌公司的對(duì)公金融業(yè)務(wù)方面，公司旗下的“新三板在線”業(yè)務(wù)板塊日前正式推出了針對(duì)公司金融服務(wù)的“公金寶”產(chǎn)品，作為定位于中小企業(yè)的資金管理工具，公金寶旨在為新三板掛牌企業(yè)提供資金增值服務(wù)，以及通過(guò)平臺(tái)大數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)的融資授信等全方位對(duì)公金融服務(wù)。

陽(yáng)光金服CEO石義強(qiáng)18日接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)介紹：“簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，公金寶上線初期主推兩方面的產(chǎn)品，公金寶定增1號(hào)、公金寶經(jīng)營(yíng)1號(hào)，其中定增1號(hào)，是針對(duì)新三板企業(yè)定增資金剛需而設(shè)計(jì)的定制化公司銀行產(chǎn)品?！?

業(yè)內(nèi)人士表示，根據(jù)新三板企業(yè)定增的相關(guān)流程，新三板公司的定增方案，獲得董事會(huì)、股東大會(huì)通過(guò)后，從定增資金到賬到獲取股轉(zhuǎn)系統(tǒng)同意函之前，這部分定增資金是不能使用的。這就意味著，在獲取同意函前，定增資金的收益只是銀行活期存款的利率。

“新三板在線通過(guò)與浙商銀行達(dá)成戰(zhàn)略合作，公金寶定增1號(hào)便能夠讓公司在定增手續(xù)階段的存款收益從原來(lái)的活期利率提高到3-10倍。”石義強(qiáng)介紹說(shuō)。

對(duì)公業(yè)務(wù)前景廣闊

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與股權(quán)投資相比，新三板市場(chǎng)的對(duì)公業(yè)務(wù)無(wú)疑是一片藍(lán)海。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至1月15日，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到5421家，2016年有望達(dá)到1萬(wàn)家，這意味著新三板定增融資市場(chǎng)仍將快速擴(kuò)容，掛牌企業(yè)的對(duì)公業(yè)務(wù)潛力巨大。

“理論上，這些進(jìn)行融資的掛牌企業(yè)都有資金增值需求?！笔x強(qiáng)稱，公金寶目前的產(chǎn)品可以為企業(yè)盤活“閑置”資金，為企業(yè)帶來(lái)實(shí)實(shí)在在的存款利息增值收益。同時(shí)，掛牌企業(yè)在公司治理、信息披露、財(cái)務(wù)規(guī)范等多方面已經(jīng)較為完善，在公金寶平臺(tái)上積淀的交易數(shù)據(jù)，可以成為合作銀行授信的依據(jù)，為后期公司融資提供信貸服務(wù)。

相關(guān)專家介紹說(shuō)，參照國(guó)外市場(chǎng)，2008年到2013年，美國(guó)金融科技創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)累計(jì)融資金額是90億美元，其中10%投向了公司銀行創(chuàng)新模式。而國(guó)內(nèi)目前的金融科技創(chuàng)新絕大部分都是針對(duì)C端，圍繞B端的金融創(chuàng)新幾乎是空白。

雖然目前公金寶由于新推出而尚未盈利，但石義強(qiáng)同樣看好2B業(yè)務(wù)的未來(lái)?！拔磥?lái)陽(yáng)光金服就是要直接切入新三板市場(chǎng)的最深層金融服務(wù)，公司將依托新三板市場(chǎng)為核心，打造一個(gè)新三板的垂直生態(tài)鏈，重在打造兩個(gè)屬性，一個(gè)是媒體屬性，一個(gè)是金服屬性。其中，前者是通過(guò)網(wǎng)站、APP、雜志、新媒體、新三板研究中心、線下俱樂(lè)部等已經(jīng)形成了一個(gè)閉環(huán)。公司將通過(guò)與各大金融機(jī)構(gòu)的緊密合作，由媒體屬性向平臺(tái)屬性過(guò)渡，二者相輔相成。（中國(guó)證券報(bào)）