繼A股新年以來連續(xù)兩周大幅調(diào)整后，本周兩個交易日企穩(wěn)回升。滬指在跌破2850點位的“嬰兒底”后，1月19日上證指數(shù)收盤大漲3.22%，重回3000點。

有投資者喜出望外：“這是開始發(fā)春節(jié)紅包行情了嗎？”

值得一提的是，二連陽后，1月19日晚，證監(jiān)會宣布核發(fā)了7家企業(yè)的首發(fā)申請。

根據(jù)新規(guī)，該批新股在申購時將適用包括取消預(yù)繳款、公開發(fā)行股票數(shù)量在2000萬股以下直接定價等新的規(guī)則和流程。證監(jiān)會還說，該批新股將在春節(jié)前陸續(xù)安排發(fā)行，并且發(fā)行日同一天全市場只安排1家新股進(jìn)行申購。

有市場人士對澎湃新聞表示，這顯然是在“送春節(jié)紅包”。因為不需要凍結(jié)資金，雖然打中新股的概率會有所降低，但對投資者來說只是“鼠標(biāo)點一下的事”，建議“沒事就去申購下”。

更重要的是，證監(jiān)會稱，由于取消了新股申購預(yù)繳款，未來新股發(fā)行期間都不再會對市場資金產(chǎn)生影響，因為“巨額資金打新現(xiàn)象將不復(fù)存在”。

1月18日下午，興業(yè)證券首席策略分析師張憶東在電話會議中指出：春季反彈的時間窗口已經(jīng)開啟。

不過，從反彈程度上來看，張憶東認(rèn)為，春季反彈是微縮版的“愛在深秋”。也就是說，這一波反彈與去年年底的反彈相比，時間和空間將更小，操作難度也將更大。

1月19日晚間，國泰君安首席宏觀分析師任澤平也認(rèn)為，近期A股逐步回歸正常，此輪調(diào)整或接近尾聲。

“反彈的條件逐步具備”

1月18日和1月19日，A股市場連續(xù)兩個交易日上漲，尤其是創(chuàng)業(yè)板連續(xù)兩個交易日近3%上下的漲幅，讓不少投資者都重拾信心。

張憶東1月18日就曾表示，反彈的條件正逐步具備，原因有五：

一、人民幣匯率波動率有望階段性收斂、企穩(wěn)。1月下旬至3月“兩會”和美聯(lián)儲議息會議之前將是匯率穩(wěn)定期；

二、未來1至2周將是國內(nèi)流動性政策組合拳的預(yù)期改善、逐步兌現(xiàn)的窗口期。此外春節(jié)前“降準(zhǔn)”的概率較大或?qū)禍?zhǔn)預(yù)期較強(qiáng)；

三、第一波降倉過后，機(jī)構(gòu)投資者會進(jìn)入觀察期；

四、產(chǎn)業(yè)資本維護(hù)股價的意愿上升；

五、海外股市集體技術(shù)性反抽的概率提升。

任澤平也在1月19日晚間的電話會議中表示，今年以來，引發(fā)市場下跌的利空因素在逐步被消化。

其一是監(jiān)管出臺減持新規(guī)、以及對注冊制改革的引導(dǎo)，緩解了大家對存量博弈下供給籌碼增加的擔(dān)憂；其二是在央行的出手維穩(wěn)下，匯率將有一段時間窗口較短的穩(wěn)定期。

海通證券首席策略分析師荀玉根更是直言：否極泰來，珍惜“蹲后彈行情”。荀玉根給出了以下一系列反彈邏輯：熔斷機(jī)制、匯率貶值、大股東減持等利空漸退；央行投放流動性、債券利率下行、成交量萎縮、下跌中出現(xiàn)大陽、分級A大漲等積極信號漸現(xiàn)。

節(jié)前要發(fā)紅包，目前成交量還差一些火候

隨著市場利空逐漸被消化，機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為，春季反彈行情或正開啟。

荀玉根日前在報告中表示，隨著熔斷、大小非、貶值等利空因素逐漸消退，無風(fēng)險利率再次快速下降帶動權(quán)益資產(chǎn)吸引力回升，短期市場有望在急跌后開啟蹲后彈行情。

財富證券北方財富管理中心投研總監(jiān)于涵更是表示，春節(jié)前政策維穩(wěn)應(yīng)是主基調(diào)。

其表示，市場再度下跌后，情緒有望從恐慌回復(fù)至平穩(wěn)，因此預(yù)計本周中至春節(jié)假期前或出現(xiàn)幅度有限的超跌反抽行情。

不過，于涵指出，反彈高度可能不會太高，因為“暴跌之后市場情緒處于低谷，V型反轉(zhuǎn)的可能性很小”，于涵預(yù)計是超跌之后的溫和型反彈。

對此于涵給出的“攻略”是：春節(jié)前不做空，靜候反彈。任澤平也表示，短期來看，兩會前可以考慮不要再大幅賣出。

“A股現(xiàn)在是冷水泡茶慢慢濃，好多2016年股市中的利空以及潛在的利空在開年的暴跌中得到了反應(yīng)，但是暴跌也使得人氣遭到了摧毀。因此目前就是冷水泡茶，微火融冰，周一有反彈，尤其是創(chuàng)業(yè)板，但成交量還是有些過小，還欠缺一些火候，這個時候主要是做好功課等待。”于涵說。

“控制倉位是首要任務(wù)”

雖然短期來看，A股或?qū)⒃诖汗?jié)前迎來反彈，但這“紅包”未必人人都拿得到。

于涵指出，春節(jié)前如果有反彈，要正確理解反彈性質(zhì)，先定義為“持續(xù)性稍好一些”的超跌反彈，預(yù)期不宜過高，以作差價降低原有持倉成本和搏個反彈，減輕前期損失為主，因為之前的損失不是一天形成的，因此也不是一次反彈能覆蓋掉的。

張憶東則給注重絕對收益的投資者提出三點建議：

1?？刂苽}位仍是首要任務(wù)，大資金不適合做跌深反彈；2。參與反彈需要根據(jù)各自的交易能力。如果不擅長做交易的，參與和不參與這段反彈的最終結(jié)果可能差不多，寧可不做，但是就怕開始不做，最后忍耐不住而去買單；3。如果要參與反彈，應(yīng)選流動性好、風(fēng)險收益匹配度高的股票，進(jìn)得去還要出得來。

任澤平也強(qiáng)調(diào)，此次反彈的時間空間不如去年9月和10月大，因為距離美聯(lián)儲議息實際上僅有1個月的時間窗口，此外目前也沒有“雙降”等政策上的利好，所以“倉位輕一點，不要太重”。

買什么

而對于反彈行情呈現(xiàn)的情況來看，任澤平認(rèn)為是“結(jié)構(gòu)性行情”，由其是超跌的成長股和優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌股。此外，供給側(cè)相關(guān)主題也值得把握。

荀玉根則看好中小創(chuàng)，因為前兩次股災(zāi)后的反彈中都是中小創(chuàng)彈性更大。

行業(yè)方面，荀玉根認(rèn)為，新興消費(fèi)服務(wù)業(yè)相關(guān)的傳媒、體育、醫(yī)療、教育，以及信息技術(shù)相關(guān)的大數(shù)據(jù)、云計算，智能制造相關(guān)的機(jī)器人、智能汽車等都是中期轉(zhuǎn)型的方向，有望引領(lǐng)市場反彈。

另一方面，于涵建議，強(qiáng)反彈的時候，要考慮基本面?！白罱鼛啄甑臉I(yè)績增長幅度，當(dāng)前業(yè)績情況，未來隱含利好這些都是需要考慮的。說白了就是找被錯殺的品種，曾經(jīng)很好，但是股價很高，現(xiàn)在泥沙俱下落入凡間的公司?！庇诤f。

操作方面，荀玉根分析稱，2016年全年市場前難后易，上半年多波折，策略上學(xué)習(xí)鱷魚撲食，守候良機(jī)。

對了，在新股申購時間表出現(xiàn)前，不要去找這批7只新股的影子股了，因為它們都沒有。專心等待新股來了大家一起“摸彩票”吧。

（來源：澎湃）