【民航機場】中國國航:一季度是最近反彈窗口
興業(yè)證券指出,人民幣貶值壓力迅速釋放后,短期貶值風險較低。本輪急跌類似于2015年“8·11”,預計短期匯率走勢將趨于平穩(wěn)一段時間。面對人民幣的貶值,航空公司最近都在積極調整美元負債比例,目前三大航的美元負債比率已經從14年底的90%都下降到70%左右,預計2016年下降到50%左右,這將意味著時航空公司業(yè)績對于匯率敏感性大幅下降。值得一提的是,油價業(yè)績彈性比2015年大幅提升100%以上,主業(yè)業(yè)績有望繼續(xù)高增長。伴隨匯率風險的大幅釋放和春運旺季的來臨,興業(yè)證券認為2016年一季度是航空板塊又一個最佳反彈窗口期。
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