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601只債基2015年平均收益10% 債市火熱能否貫穿今年?

基金來源:中商情報網時間:2016年01月21日 11:34 編輯:中商情報網

經過兩年牛市后,債券整體利率已接近十年來的最低水平。但是,在A股市場下跌、資金避險情緒上升的情況下,大量資金涌入債券市場,不少基金公司已將債券類基金作為2016年發(fā)行的重點。

不過,行業(yè)人士也提醒,歷經兩年債券牛市,去年票息收入的貢獻已大幅下降,而在去年5次降準降息后,今年央行繼續(xù)引導市場利率下降的空間幅度也明顯不及去年;2016年債券市場投資回報率預計難以達到過去兩年牛市水平,把握利率波段操作機會成為獲取超額收益的關鍵。

債市行情依然火熱

最新統(tǒng)計顯示,在今年新近發(fā)行及成立的基金中,靈活配置型、固定收益型基金成為主力,而偏股型基金則門庭冷落。從基金募集情況看,截至1月19日,今年以來仍處于募集中的新發(fā)基金共有65只。其中,沒有設置倉位限制的靈活配置型基金有30只,固定收益型基金有25只,這兩者就超過了募集總數(shù)的八成,而偏股型基金只有10只。從新基金成立情況看,今年以來共成立新基金11只。其中,4只為中長期純債型基金,5只為偏債混合型基金,2只靈活配置型基金,偏股型基金一只也沒有。

基金公司將債券基金作為2016年發(fā)行重點,因為債券類產品業(yè)績相對穩(wěn)健,受到在股市中“受傷嚴重”的投資者青睞。根據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù),截至2015年12月31日,納入統(tǒng)計的601只債券基金平均收益率為10.6%。

2015年底,債市快??简炇袌鲂睦淼拙€,就連賣方中曾經堅定的多頭,也開始提示收益率“超跌”的風險。盡管如此,今年1月份的行情依然火熱。

中金公司債券部門分析師陳健恒指出,隨著工業(yè)增加值和居民消費價格指數(shù)(CPI)在供給側改革的大背景下進一步下行,未來央行也會繼續(xù)顯性放松貨幣政策,引導利率下降,并推動債券牛市延續(xù)。而在經濟繼續(xù)下行探底過程中,國內融資需求繼續(xù)萎縮以及市場風險偏好進一步轉低的情況下,更多資金將進入債券市場。

信用債違約或將增加

國壽資產固定收益部門相關人士認為,此輪行情已超越傳統(tǒng)牛市,由于參照系變化,真正的利率底部在哪里恐怕只能試出來。由于利率底部不明確,市場預期有分化,在利率不斷創(chuàng)新低的過程中,不排除債市出現(xiàn)波動或調整。從3.2%到3%再到2.8%,之前每個重要關口,利率都有波動,但都沒有改變運行的方向。

北京一家債券型基金經理表示,今年的信用債違約事件可能會增加,屆時會帶來市場上大量拋售信用債的風潮,不少資金又會涌入利率債等。因此,已經將AA-評級以下的品種全部拋出,而提前買入其他類別的債券可能將獲得可觀收益。

海通證券債券團隊姜超認為,上周避險情緒推動債市大漲,但過低的利率債收益率無法覆蓋理財、保險等配置資金成本,本輪上漲更多由交易資金推動,具有不穩(wěn)定性,長端下行仍需要基本面、貨幣寬松和短端利率下調的支撐,短期內需關注匯率貶值、股市回暖、供給增加以及寬松邊際收緊等風險因素對債市的影響。

(來源:證券時報)

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