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央行再度放水1500億 保障節(jié)前市場流動(dòng)性

金融來源:時(shí)間:2016年01月21日 09:14 編輯:中商情報(bào)網(wǎng)

面對春節(jié)現(xiàn)金投放高峰期和近期資金面緊張,央行“紅包”頻頻。

繼周二開展4100億元MLF后,央行昨日再度開展短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具,向市場派發(fā)1500億元“紅包”,單日SLO操作量創(chuàng)一年來新高。

市場人士指出,雖降準(zhǔn)未現(xiàn),但央行通過一系列“小紅包”的投放恰恰說明,貨幣政策正趨于謹(jǐn)慎和中性,面對外匯占款下降、銀行繳稅,加之春節(jié)臨近,保持流動(dòng)性平穩(wěn)運(yùn)行和防范金融風(fēng)險(xiǎn),仍是貨幣政策近期的操作要義。

與18日開展的今年首期SLO相比,昨日SLO規(guī)模較上期大增近兩倍,同時(shí)期限也更長,從上期的3天延長為6天,利率為2.25%.

作為短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具,SLO一般在銀行體系流動(dòng)性出現(xiàn)臨時(shí)性波動(dòng)時(shí)相機(jī)使用,2015年全年僅開展過5次,旨在調(diào)節(jié)市場短期資金供給,熨平臨時(shí)性因素導(dǎo)致市場資金供求的大幅波動(dòng)。

而本周連續(xù)密集實(shí)施,顯示出短期資金面波動(dòng)已引起央行的較大關(guān)注。

盡管前日央行投放了4100億元的MLF,但仍未大幅緩解昨日的流動(dòng)性緊張,昨日銀行間市場資金價(jià)格普遍上漲,隔夜回購利率上行13.6個(gè)基點(diǎn)至2.154%,14天回購利率上漲46個(gè)基點(diǎn)至3.320%.

有交易員指出,央行前日公布了春節(jié)流動(dòng)性安排和近期一系列流動(dòng)性工具的投放,一定程度上減弱了市場對短期內(nèi)降準(zhǔn)的預(yù)期,令資金情緒謹(jǐn)慎,加之繳稅和春節(jié)取現(xiàn)等因素,昨日銀行間市場資金延續(xù)了前日的緊張格局,短期資金的融出縮減。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì),本周以來,央行打出一系列“組合拳”,包括周一開展550億元SLO、周二開展4100億元MLF、800億元國庫現(xiàn)金定存,加之昨日開展的1500億元SLO,若不計(jì)逆回購操作和到期量,本周以來央行已累計(jì)向市場投放資金6950億元。

“SLO投放短期緩解了資金壓力,但市場資金面緊,資金缺口大?!泵裆?a href='http://www.gzshangchuan.com/reports/index198.html' target='_blank'>證券研究院固收組負(fù)責(zé)人李奇霖昨日表示,考慮到外匯占款流失的是低成本長期流動(dòng)性,且資金缺口仍存,平穩(wěn)資金面還需釋放長期的流動(dòng)性對沖。

面對去年12月外匯占款的大幅下降,市場此前降準(zhǔn)預(yù)期一度高漲,但央行遲遲按兵不動(dòng)。對此,有市場人士認(rèn)為,近期人民幣貶值壓力較大,當(dāng)下時(shí)間窗口也許并不適合央行降準(zhǔn),且前日央行公布了春節(jié)期間的流動(dòng)性安排后,短期內(nèi)降準(zhǔn)概率降低。

中金證券固收團(tuán)隊(duì)指出,鑒于央行在春節(jié)流動(dòng)性安排公告中沒有提到降準(zhǔn),市場對央行近期降準(zhǔn)的預(yù)期有所下降。

“目前也會(huì)擔(dān)心資金外流,因此如果近階段匯率波動(dòng)較快,匯率貶值壓力仍在釋放過程中,央行可能會(huì)盡量避免明顯引導(dǎo)利率下行?!敝薪痤A(yù)計(jì),待匯率釋放部分貶值壓力,央行可能會(huì)重新轉(zhuǎn)回到利率層面的放松。

盡管降準(zhǔn)“靴子”未落地,但從近期央行投放流動(dòng)性工具來看,都是有一定期限的,因此,市場人士指出,貨幣政策正力圖避免“大水漫灌”,維持流動(dòng)性合理充裕。

中信證券首席債券分析師明明昨日說,近期一系列“小紅包”的投放恰恰說明,央行的貨幣政策趨于中性和謹(jǐn)慎,面對外匯占款的流失、銀行繳稅,且春節(jié)臨近,保持流動(dòng)性平穩(wěn)運(yùn)行和防范金融風(fēng)險(xiǎn),仍是央行近期操作要義。

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