昨日,北京商報記者從全國社保基金理事會相關(guān)知情人士處獲悉,根據(jù)測算,去年全國社?;鹉?a href='http://www.gzshangchuan.com/reports/index199.html' target='_blank'>投資收益率有望突破16%,而如此大規(guī)模的基金池子未來投資出口也需要更加多元化。因此,今年全國社保基金理事會將研究繼續(xù)增加直接投資渠道,基礎(chǔ)設(shè)施、科技創(chuàng)新類企業(yè)都可能成為投資的主流選擇方向。
投資擴圍勢在必行
長期以來,全國社?;鹩捎谕顿Y范圍過窄,總被業(yè)內(nèi)詬病利用率過低。據(jù)了解,此前全國社保基金的投資范圍主要還是圍繞銀行存款、國債等傳統(tǒng)領(lǐng)域,其中銀行存款和國債這兩種相對非常穩(wěn)妥的投資方式所占比例之和通常不低于50%。而社?;鹑胧斜壤舷抟?guī)定,投入權(quán)益類資產(chǎn)的最高比例不得超過30%。然而,隨著老齡化問題日益凸顯,傳統(tǒng)的投資模式已無法滿足未來的保障需求。而且在目前我國經(jīng)濟下行趨勢下,單純地給企業(yè)增加繳費負擔也是不可持續(xù)的,因此全國社?;鹜顿Y范圍擴容已成眾望所歸。
去年上半年,國務(wù)院曾做出部署,要求全國社保基金投資范圍進一步涵蓋地方政府債券、地方具有核心競爭力的龍頭企業(yè)甚至包括民營企業(yè)。其中,對于民營企業(yè)被納入投資范圍的這一步,業(yè)界十分驚喜,認為這一政策頗具看點,目前國內(nèi)市場上有很多營業(yè)能力不錯的民營企業(yè)股權(quán)值得投資,未來投資收益的想象空間也很大。隨后,全國社?;鹗讍沃苯油顿Y圈定新興互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的螞蟻金服更是出乎了不少人的意料。全國社?;鹄硎聲崩硎麻L王忠民當時對于首單投資對象選擇原因解釋稱,投資螞蟻金服是因為他們看到了互聯(lián)網(wǎng)金融在中國證券化市場中給出了翻幾倍的估值。
“此前,全國社?;鹄硎聲顿Y主要著眼點其實還是國資委所管轄范圍內(nèi)的100多家大型國企,以及地方政府平臺上的一些項目,但這些對于投資收益不斷增加的全國社?;饋碚f已經(jīng)不太夠了,資金池子越來越大,投資范圍不開口未來資金運營難度就會越來越大。”該知情人士表示。
投資選擇仍?!胺€(wěn)妥”
據(jù)不完全統(tǒng)計,社?;鹦峦顿Y范圍確定后,我國將有至少2250億元的資金被釋放出來。而且上述知情人士表示,根據(jù)測算,去年全國社?;鹉晖顿Y收益率可能突破16%,這意味著近十年的平均年化投資收益有望超過8%。數(shù)據(jù)顯示,社?;鹪?014年的投資收益率為11.43%。因此,資本市場不少業(yè)界人士更愿意相信,螞蟻金服的投資僅僅是個開始,全國社保基金即將大步走向投資擴圍之路。上述知情人士對此觀點也予以了部分證實,他透露,目前全國社?;鹄硎聲_實在財政部、人社部等相關(guān)國家部門的指導下積極尋找下一步繼續(xù)投資的對象。
該知情人士透露,此前投資螞蟻金服雖然看似是新興領(lǐng)域企業(yè),但受眾面廣,投資風險相對較小,因此,此后投資方向會繼續(xù)瞄準互聯(lián)網(wǎng)金融,并擴展到科技創(chuàng)新等類型企業(yè)、項目,只是在確定對象時重點會考慮它們的成績穩(wěn)定性,這也導致篩選標準也還是會較嚴格,“目前,理事會已經(jīng)圈定了多個備選目標,但下一步選擇時可能暫不會”廣撒網(wǎng)“,會從名單中尋找穩(wěn)妥無風險的項目、企業(yè)投資,選擇比例可能是10:1甚至更低”。
還有哪些方向可以選擇
中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍認為,未來社?;鸬耐顿Y方向必須有不同的選擇和安排,比如能夠帶來穩(wěn)定現(xiàn)金流的行業(yè)投資,包括水電煤氣等,為社?;鹛峁┝鲃有再Y金支持,而對于確保增值性方面,應(yīng)該選擇未來市場空間大的企業(yè),且該企業(yè)必須是行業(yè)中的龍頭,不會輕易被競爭淘汰出局。
實際上,業(yè)內(nèi)有建議稱,下一步我國社?;鹜顿Y可以更多地從“亞洲形態(tài)”向借鑒歐美等資本市場非常成熟的國家經(jīng)驗轉(zhuǎn)變。比如美國社?;鸬氖袌龌\作模式使各類社?;鸪蔀楣墒猩献畲蟮耐顿Y者。雖然股票資產(chǎn)在聯(lián)邦政府養(yǎng)老金計劃占比僅為9%,但地方政府及企業(yè)雇主發(fā)起的養(yǎng)老基金大多投向股市。目前,美國養(yǎng)老金投資不僅逐步實現(xiàn)更加靈活的股票、債券投資,還開拓了不同市場資產(chǎn)類別的多元化配置,如基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、私募股權(quán)投資基金等投資渠道。
不過,擴展投資范圍需要時刻防范可能出現(xiàn)的風險。此前,國家審計署曾披露,由于管理不當,去年社?;饡鸷痛婵罟芾矸矫鏈p少收入、損失、虧損達到175億元。當時就有業(yè)內(nèi)人士表示,損失主要還是來自波動性較大的股市。在中國勞動學會副會長蘇海南看來,這些新拓展的投資渠道都需要進一步明確政策細節(jié),比如股權(quán)投資擴展到民營企業(yè)后,關(guān)鍵要看如何選擇企業(yè),確定企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績下滑、虧損時如何保本。
(來源:北京商報)
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