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2016年以來新三板成交漸升溫 提高融資能力仍需做功課

新三板來源:中商情報網(wǎng)時間:2016年01月22日 17:28 編輯:中商情報網(wǎng)

盡管2016年初A股市場大幅振蕩,但全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板市場)在歲末年初的活躍度,卻悄然回升至2015年中的較高水平。今年1月新三板市場成交金額不僅有望連續(xù)第三個月突破200億元,而且有部分公司甚至拿到了單筆超過10億元的發(fā)行融資。

記者了解到,出于差別化定位設(shè)計,目前新三板市場正形成與A股“錯位發(fā)展”的態(tài)勢。不過,目前新三板市場也有大量掛牌公司至今沒有交易,提高新三板融資能力仍需做功課。

新三板回溫成交額連續(xù)四周超50億元

從2015年年末開始,新三板市場投資者熱情上升,截至上周,單周成交金額已經(jīng)連續(xù)四周超過50億元。

新年前兩周,新三板市場成交金額分別達到51.24億元和56.53億元,照此態(tài)勢,今年1月份新三板市場的總成交金額極有可能再次突破200億元。

2015年上半年,隨著中國資本市場的整體活躍,新三板市場曾經(jīng)迎來成交峰值。2015年4月,新三板市場單月成交金額曾創(chuàng)紀錄地達到373億元,但之后一路走低。到去年9月,單月成交金額僅為89億元,市場活躍度降低了四分之三。

記者看到,與以往極少數(shù)“明星股”成交較為活躍有些不同,近期部分掛牌公司成交量大增。1月11日至15日一周,有8家掛牌公司成交金額超過億元大關(guān),其中東海證券一周成交額突破16億元,這在往常是不多見。

為多家新三板公司提供服務(wù)的京師律師事務(wù)所高級合伙人邵雷雷認為,新三板正重新回到快速發(fā)展的軌道上,具體表現(xiàn)是企業(yè)融資意愿強烈、掛牌數(shù)量迅速增長和投資者越來越愿意選擇優(yōu)質(zhì)標投資。

提升新三板交易活躍度還需完善市場機制

據(jù)統(tǒng)計,截至1月8日,新三板市場掛牌公司總計達到5259家,總股本達3018.46億股。但是,去年卻有超過半數(shù)的掛牌公司沒有交易。

全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司業(yè)務(wù)部一位負責人認為,這與市場流動性有關(guān),一方面掛牌公司股權(quán)高度集中可流通股份不足,另一方面嚴格的投資者準入制度也導(dǎo)致市場合格投資者不足,因此不能用交易所的思維或交易所的指標來評判新三板。

分析也顯示,截至目前,新三板公司掛牌后無成交的主要原因:

一是公司股份改制未滿一年,沒有可流通股份,這類公司有1627家,占“無交易掛牌公司”的比例為56.2%.例如虎嗅科技、中郵基金,兩公司股改時間分別為2015年8月27日和2015年8月6日,距今均不到半年。

二是相當一部分掛牌公司股東人數(shù)少、公眾化程度低,原股東出于穩(wěn)定股權(quán)結(jié)構(gòu)考慮缺乏交易意愿。統(tǒng)計顯示,有流通股但無交易的1268家公司平均股東人數(shù)為15人,這類公司均為協(xié)議轉(zhuǎn)讓,且大部分為新掛牌公司。

值得關(guān)注的是,2014年未發(fā)生交易的962只掛牌公司股票中,到2015年末已有638只公司股票產(chǎn)生交易。由此可以看出,隨著掛牌公司的成長、公眾化程度的提高以及市場機制的完善,“無交易掛牌公司”將逐步減少。

提升融資能力與A股形成“錯位發(fā)展”

雖然新三板市場近期活躍度回升,但與A股市場的龐大體量相比,塊頭顯得有些“小”。

最近一周滬市成交金額總計達到1.14萬億元;創(chuàng)業(yè)板上市公司東方財富14日一天的成交金額就達到56.3億元,超過新三板市場一周的總成交金額。新三板在總成交金額、單只股票成交金額等各項指標上均比不上A股市場的“零頭”。

成交雖比不上A股,但在發(fā)行融資上新三板市場動能正逐步增大。來自證監(jiān)會的數(shù)據(jù)顯示,2015年“新三板”市場新增掛牌公司3557家,融資1216.17億元,分別同比增長193%和821%;而在2016年前兩周內(nèi),新三板掛牌公司融資額達到83億元,其中之前在新三板掛牌的永安期貨,一筆發(fā)行融資的額度就達到17.51億元,超過了許多主板上市公司的融資規(guī)模。

業(yè)內(nèi)人士認為,新三板市場應(yīng)利用自身靈活的機制,提升發(fā)行融資能力,形成與A股市場的錯位發(fā)展。來自證監(jiān)會的信息顯示,在2016年還將加快完善“新三板”制度規(guī)則體系,并規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場,探索建立區(qū)域性股權(quán)市場與“新三板”的合作機制,引導(dǎo)登記備案、運作規(guī)范的私募投資基金等機構(gòu)投資者參與區(qū)域性股權(quán)市場。(來源:新華社 楊毅沉,郭宇靖)

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