身穿橙色羽絨服，高西慶如一股暖流，出現(xiàn)在世界經(jīng)濟(jì)論壇的舉辦地瑞士雪鎮(zhèn)達(dá)沃斯。他上次出現(xiàn)在這里，還是兩年前。彼時(shí)，這位中國主權(quán)財(cái)富基金的“總操盤手”（中投公司總經(jīng)理），因?yàn)槟挲g原因即將退休。

　　從中投卸任之后，高西慶在清華開了一門課，安心教書。這似乎更適合他的退休生活。作為中國資本市場的創(chuàng)始人之一，高西慶的身份隨著工作幾經(jīng)變更，但唯一沒變的就是學(xué)者身份。

　　但當(dāng)他孤身一人出現(xiàn)在達(dá)沃斯會場時(shí)，你很難把他跟以上身份聯(lián)系起來。這位謙和的中國主權(quán)財(cái)富基金的前“總操盤手”，一向沒有架子。在偌大的北京城，他喜歡騎著自行車出行。而在雪鎮(zhèn)達(dá)沃斯，他更喜歡步行，路上遇到汽車陷在大雪中，司機(jī)一招手，他擼起袖子就上前幫忙推車。

　　出身平民，修過鐵路的高西慶，憑借自身努力，在他30歲那年成功留學(xué)美國，并考取杜克大學(xué)法學(xué)院。在那里獲得博士學(xué)位后，他成為華爾街第一個(gè)獲得律師執(zhí)照的中國人。但在1988年，他放棄了這一令人艷慕的身份，返程回國，創(chuàng)建中國證券市場。

　　高西慶隨后歷任證監(jiān)會首席律師及發(fā)行部主任、中銀國際執(zhí)行總裁，在1999年他重返證監(jiān)會擔(dān)任副主席，隨后轉(zhuǎn)任全國社?；稹⒅袊?a href='http://www.gzshangchuan.com/reports/index199.html' target='_blank'>投資有限責(zé)任公司，并在中投總經(jīng)理職位上迎來退休。

　　這些經(jīng)歷給了他與眾不同的視野，也正是源于這些經(jīng)歷，他篤信市場的力量。在騰訊財(cái)經(jīng)專訪中，談及目前的金融監(jiān)管、混合所有制改革、政府職能等議題，市場化是他開出的根除沉疴的靈丹妙藥。

　　重新審視監(jiān)管與市場關(guān)系

　　2016年達(dá)沃斯論壇開幕期間，正值中國股市、匯市雙雙遭遇大幅波動，中國市場成為論壇矚目的中心。

　　實(shí)際上，中國的股市早在2015年夏天，就已從高位掉頭向下，市場遭遇巨震，千股跌停場面時(shí)現(xiàn)。隨后監(jiān)管層出臺一系列措施，包括召集21家證券公司負(fù)責(zé)人，商討救市策略等，以雷霆手段，撲滅了潛在的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　但行政干預(yù)的手段，在一定程度上破壞市場機(jī)制，被批評為“暴力救市”，同時(shí)也給救市參與方帶來道德風(fēng)險(xiǎn)。

　　回顧起中國股市近一年的表現(xiàn)，高西慶認(rèn)為，之所以會出現(xiàn)諸多波動問題，真正的癥結(jié)還是出在市場與政府的關(guān)系上。

　　“十八屆三中全會提出來，要讓市場在資源配置中起決定作用，這是過去30年來最重要的進(jìn)步?！备呶鲬c認(rèn)為，如果堅(jiān)持市場化原則，市場不至于發(fā)展到難以應(yīng)付的地步，因?yàn)槭袌霰旧淼淖晕壹m錯(cuò)機(jī)制已經(jīng)會起作用。

　　具體到2015年夏天的救市，高西慶并未否定這一舉動，但救市的方式卻有待商榷?！案鲊谂龅酱蟮膯栴}時(shí)都采取了救市措施”，他表示，“但有些基本的東西是不能做的，比如政府在代替了市場功能以后，一定是要付代價(jià)的”。

　　高西慶所言的“代價(jià)”，亦被稱作“救市后遺癥”，在救市行動之后，后遺癥時(shí)常發(fā)作。“為什么稍微有風(fēng)吹草動大家就如驚弓之鳥般？因?yàn)椋ň仁校┌咽袌龅幕驹瓌t破壞了，把市場基本的預(yù)期破壞了，這是最大的問題?！?br />
　　在高西慶看來，人工干預(yù)股市的監(jiān)管思路這些年來一直沒有轉(zhuǎn)變。他對騰訊財(cái)經(jīng)講述，“當(dāng)年我記得一個(gè)證監(jiān)會的領(lǐng)導(dǎo)說，市場如果不管的話，就會掉成負(fù)的，我說這個(gè)你放心，只是會掉便宜，不會掉成負(fù)的?！?br />
　　監(jiān)管未讓位于市場，導(dǎo)致每次股市大波動之后，都會出現(xiàn)監(jiān)管的大手。在這只“大手”掌控下，資本市場的創(chuàng)新也相應(yīng)受限。

　　“如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)總是跑在市場前邊的話，市場里邊本來可能有的各種創(chuàng)新精神和機(jī)會，就會被抹掉。”高西慶說道，在這種監(jiān)管下，容錯(cuò)率很低，很多創(chuàng)新工具一旦出一點(diǎn)問題，就會被禁止。

　　在缺少金融工具情況下，A股市場很容易成為單邊市，即要么瘋漲，要么猛跌，波動的幅度也相應(yīng)增大。這在2015年上半年的A股市場體現(xiàn)的淋漓盡致，單邊市場由于缺乏相應(yīng)的做空機(jī)制來戳破泡沫，因此在轉(zhuǎn)頭向下時(shí)，帶來的震動巨大。

　　成立中立機(jī)構(gòu)改進(jìn)監(jiān)管

　　“中國股市已經(jīng)不再是小孩了，已經(jīng)有20多年歷史了，和美國股市的差距在信息和技術(shù)上，可以說是非常小的”，高西慶在對比這兩個(gè)他所熟悉的市場后認(rèn)為，中國和美國的股市“唯一的區(qū)別在于監(jiān)管思路”。

　　監(jiān)管思路歸根結(jié)底，依然是政府與市場間關(guān)系的問題。高西慶表示，“如果我們真的按照十八屆三中全會的改革措施來做的話，我們趕上美國指日可待，超過它都是有可能的”。

　　說到此處，這位當(dāng)年放棄令人艷慕的華爾街律師職位回國的高材生聲調(diào)高了許多，“中國整個(gè)國家比它（美國）大那么多，我們的人民這么勤奮、聰明、努力，有什么理由不做的更好嗎？”

　　在反思的過程中，高西慶提出了自己的構(gòu)想。

　“在市場上出現(xiàn)重大問題的時(shí)候，需要有一個(gè)中立的機(jī)構(gòu)，來對整個(gè)事件前因后果進(jìn)行研究，看到底發(fā)生了什么事，做錯(cuò)了哪些地方?！痹诟呶鲬c的構(gòu)思中，承擔(dān) 這一職能的機(jī)構(gòu)，第一要是“中立的”，因?yàn)槿绻杀O(jiān)管層牽頭來進(jìn)行反思，首先“一般股民很難服氣”，在于監(jiān)管層未必能很好地評判自己。

　第二，這一中立機(jī)構(gòu)由專家組成，但需要給專家組充分地授權(quán)，以便于他們充分獲得信息，從而做出客觀、中立、有價(jià)值的判斷。之所以如此，高西慶解釋，首先 國內(nèi)政府透明度較發(fā)達(dá)市場的政府稍低，未授權(quán)情況下，大量的信息專家們并不能得到。其次，一些市場參與機(jī)構(gòu)，諸如登記公司、券商和交易所等，忌于對交易的影響，并不愿意拿出真正數(shù)字。

　　在高西慶的構(gòu)想中，這一中立機(jī)構(gòu)所承擔(dān)的職能，并不是要挑毛病，指責(zé)人，而是“希望亡羊補(bǔ)牢之后，不要出這樣的事情”。

　　“中國的股市犯同樣的錯(cuò)誤不是第一次了”，高西慶以2015年夏的救市舉動為例，稱救市里面出現(xiàn)的問題，在后來一再出現(xiàn)，“這就說明以前那幾次大波動，（監(jiān)管）沒有形成任何教訓(xùn)，一犯再犯，這怎么可以？”

　　高西慶認(rèn)為，在市場出現(xiàn)重大問題后，中立機(jī)構(gòu)可以進(jìn)行研究調(diào)查，經(jīng)過充分辯論之后，定出原則?！斑@個(gè)原則劃清界限，哪些事情政府可以做，哪些不能做，搞清楚之后重犯錯(cuò)誤的幾率就會小很多?！?br />