周五全球股市紛紛大漲，日經225指數(shù)更是暴漲5.88%。不過，相對于今年以來的巨大跌幅，周五股市的反彈可謂杯水車薪。

     就在本周三，英國富時100指數(shù)大跌3.61%，從去年4月份的高點以來累計跌幅超過20%。按照國際上通用的標準，股指從前期高點跌幅超過20%即意味著進入熊市，英國股市也成為最新一個進入熊市的主要股市。

　　今年全球股市開局堪比全球金融危機時

　　今年以來，全球股市只聞跌聲一片，沒有一個股市上漲。到本周四收盤，埃及股市、尼日利亞股市、希臘股市跌幅均超過17%，迪拜、俄羅斯、阿根廷股市跌幅也均超過15%。

　　今年1月份還剩五六個交易日，但全球主要股指中，美國道瓊斯指數(shù)已下跌8.85%，標普500指數(shù)和納斯達克指數(shù)分別下跌8.56%和10.69%； 德國法蘭克福DAX指數(shù)下跌10.91%，英國富時100指數(shù)跌7.64%，法國巴黎CAC40指數(shù)下跌10.11%。亞太股市盡管周五大漲，但今年以來到周五收盤，日本日經225指數(shù)仍下跌10.9%，香港恒生指數(shù)更是暴跌12.93%。

　　不過，這些股指與A股比起來都是“小巫見大巫”。到周五收盤，A股創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅高達20.8%，高居全球股市跌幅榜之首；中小板指、深證成指跌幅也分別達20.17%、20.16%，這三個股指成為全球股市中僅有的跌幅超過兩成的股指。上證指數(shù)以17.59%的跌幅“屈居”第四。

　而在金融危機時期，2008年整個1月份，德國法蘭克福DAX指數(shù)下跌15.07%，英國富時100指數(shù)跌8.94%，法國巴黎CAC40指數(shù)下跌 13.26%，香港恒生指數(shù)下跌了15.67%，日經225指數(shù)跌11.21%。美國道瓊斯指數(shù)2008年1月僅下跌4.63%，納斯達克指數(shù)跌 9.89%，標普500指數(shù)跌6.12%；2009年1月道瓊斯指數(shù)跌8.84%，納斯達克指數(shù)跌6.38%，標普500指數(shù)跌8.57%。

　如果從去年的高點算起，到本周四收盤，日經225指數(shù)累計下跌23.55%，德國法蘭克福DAX指數(shù)跌22.75%，英國富時100指數(shù)跌 20.39%，香港恒生指數(shù)更是慘跌35.14%，俄羅斯RTS指數(shù)暴跌42.22%，均已進入熊市。據(jù)初步估計，至少已有40個國家和地區(qū)的股市已進入 熊市。

　　全球股市為何走熊，經濟周期底部+美聯(lián)儲加息

　　自全球金融危機爆發(fā)以來，各國央行紛紛開動印鈔機，大量的流動性使得全球股市泡沫不斷膨脹，許多國家股市都創(chuàng)下了歷史新高。

　　然而，光印鈔票并沒能挽救各國經濟。歐洲各國、日本乃至新興市場國家經濟莫不如此。而作為全球經濟強大引擎的中國，去年GDP增速降至6.9%，是1990年以來首次“破7”。美國經濟雖然出現(xiàn)明顯復蘇，但增速也并不突出?！翱梢哉f，全球經濟正處于新的經濟周期底部。中國經濟還算好的，但與以前8%到10%的增速相比有落差，預期發(fā)生了改變。”浙江財經大學金融學院國際金融系主任武鑫表示。

　　在剛剛舉辦的達沃斯論壇上，金融大鱷、大空頭索羅斯大舉唱空全球經濟和市場。他稱，全球經濟正在重蹈2008年覆轍，盡管危機成因不同。中國經濟增速放緩、油價原材料價格暴跌、各國貨幣競爭性貶值，三大通縮源頭一齊到來，全球正面臨80年一遇的通縮，沒人知道該怎么辦。

　　他表示，“2008年金融危機是因為美國次貸危機，這次，部分是因為中國以及它向全球傳導的通縮壓力?！辈贿^他認為，中國外儲充足，有能力解決自身經濟難題。但問題是，中國的通縮壓力正在傳導至其他國家。

　另外，武鑫認為，美元作為全球強勢貨幣，隨著美元升值以及美聯(lián)儲加息，資金紛紛回流美國，導致世界其他國家和地區(qū)尤其是新興市場資金大量流失甚至嚴重 “失血”。而在之前美聯(lián)儲一輪輪的量化寬松貨幣政策中，正是美聯(lián)儲印出來的美元大量流向世界各地特別是新興市場，刺激了新興市場的短暫繁榮。資金的回流必 然導致全球資產的重新配置。

　　而索羅斯則認為，美聯(lián)儲加息是個錯誤，已經錯過了最佳時機。

　　A股還有沒有春天，中國經濟轉型成功概率大

　　全球股市陸續(xù)走熊，身處A股的網(wǎng)友們紛紛吐槽?！叭驖q的時候怎么不說？”網(wǎng)友“哈哈呼yj”說?！翱凑l跌得多的節(jié)奏！”網(wǎng)友“楊立民-RIO”調侃?！癆股熊霸天下，何曾牛氣沖天？”網(wǎng)友“小梅2005”有些無奈。

　　對于A股市場的走勢，武鑫認為，目前A股市場的下跌有各種內外部因素。外部因素除了周邊股市調整的拖累，也有人民幣貶值預期導致外資部分撤退的因素?！半m然中國外匯儲備全球第一，但如果前些年進入中國的外資集中出逃，中國經濟會大受影響，A股市場也會抬不起頭?！?

　而從內部因素來看，中國經濟正處于結構調整階段，要完成結構調整不可能一蹴而就，而是一個逐步積累直至爆發(fā)的過程?！翱偟膩碚f，中國經濟的潛力巨大，新 興行業(yè)發(fā)展迅速，許多互聯(lián)網(wǎng)+行業(yè)都是有實質內容、有業(yè)績支撐的，有望成為新的經濟增長點?！币虼?，武鑫認為，中國經濟成功轉型的概率較大?！皬闹虚L期 看，我認為，配置中國資產，如果不是最好，至少也是不錯的選擇?！?

保險業(yè)務系統(tǒng)保險信托證券銀行黃金多元金融保險互聯(lián)網(wǎng)+眾籌互聯(lián)網(wǎng)+理財互聯(lián)網(wǎng)+比特幣互聯(lián)網(wǎng)+網(wǎng)銷基金

　　另外，中國經濟正通過“一帶一路”戰(zhàn)略走出去，許多大項目、大訂單正在落地，特別是高鐵、基礎設施建設已先行一步，而不僅僅是一個概念。

　　“A股市場的下跌肯定有它的理由。去年大盤漲到5000多點，確實有點過度炒作，尤其是像暴風科技、全通教育上市后遭到爆炒，這種沒有業(yè)績基礎的概念炒作肯定不會長久。”武鑫說。

　　而經過前段時間的大跌，現(xiàn)在不少個股正是逢低買入的機會，尤其是那些市場占有率高、有核心競爭力、市盈率已降至四五十倍的新興產業(yè)龍頭?！瓣P鍵是要做好功課，事先做好充分的調研?！碑斎?，從短期看，投資者也不要指望A股能很快由熊轉牛。