2016年首批新股亮相，高瀾股份周五開打，這將直接推動券商、創(chuàng)投概念股走強，在波云詭譎的大盤走勢下，市場分析人士表示，新股相關概念板塊有望走出獨立行情。

平安證券認為，資本逐利，券商、創(chuàng)投概念股之所以能成為資金的寵兒，是因為在IPO重啟政策影響下，資本看中其未來發(fā)展空間。受益IPO重啟、新三板分層改革、注冊制等因素，相關概念股將再度成為市場投資熱點，重點關注券商、創(chuàng)投以及影子股。

　　券商板塊

　　IPO開閘提振業(yè)績注冊制與新興創(chuàng)業(yè)板是契機

　　券商股無疑是IPO開閘后的直接獲益板塊。分析認為，IPO的開閘將直接提高相關保薦券商的投行業(yè)績，短期看，投行業(yè)績彈性較大的券商值得關注；長期看，大型券商和項目儲備豐厚的券商具有長期競爭力。

　　券商進入投行大年

　行業(yè)本身的發(fā)展前景和投資潛力同樣也受到人們的關注。開源證券分析師張月彗認為，資本市場改革助力，券商2016年將進入投行大年。“雖然預計2016 年證券行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)將有所下滑，但仍然看好證券行業(yè)未來的發(fā)展。資本市場改革將給證券行業(yè)帶來新一輪的發(fā)展機遇，注冊制的穩(wěn)步推進、多層次資本市場的建 設、人民幣國際化、資本賬戶放開等政策紅利都將為證券行業(yè)打開發(fā)展的新窗口，證券行業(yè)是最受益于資本市場改革的板塊。另一方面，行業(yè)迫切面臨轉型需要，傳 統(tǒng)業(yè)務的同質(zhì)性導致行業(yè)競爭加速，迫使證券行業(yè)內(nèi)部進行變革和轉型。轉型方向的選擇對券商未來發(fā)展則顯得至關重要，2016年行業(yè)分化現(xiàn)象將愈加明顯，證 券公司轉型加速，定位和轉型方向也將愈發(fā)清晰，對其中的佼佼者可給與關注?！?

　　從投資的角度，張月彗推薦了三條主線：第一、綜合競爭力、趕超力強、大投行主線——招商證券，私募托管業(yè)務絕對領先地位、IPO儲備項目多、成長性好。廣發(fā)證券，IPO儲備項目排名第一，創(chuàng)新動力強勁，趕超能力強。第二、轉型卓有成效、財富管理主線——華泰證券：轉型思維超前，經(jīng)紀業(yè)務市場份額最大，財富管理業(yè)務發(fā)展具備優(yōu)勢。第三、受益地方經(jīng)濟、特色券商主線——西南證券：服務地方經(jīng)濟特色明顯，并購重組業(yè)務強勢，再融資業(yè)務領先，具備國企改革預期。東吳證券：受益于地方經(jīng)濟發(fā)展，新三板和中小企業(yè)私募債業(yè)務強勢，創(chuàng)新動力強。

　　看好IPO資源豐富的公司

　　國海證券分 析師代鵬舉指出，證券行業(yè)估值當前處于低位，中長期投資者迎來布局機會——“近期的下跌使得券商板塊估值進一步回落，2016年多項資本市場改革政策將落 地，對行業(yè)形成長期利好，板塊目前位置的長期投資價值顯現(xiàn)，建議中長期投資者分批布局?！敝虚L期看好標的方面，在證券行業(yè)當中首推投行收入占比高、IPO 儲備豐富、自營業(yè)務穩(wěn)健且近期有融資動作的國金證券和興業(yè)證券；同時，建議關注估值低、戰(zhàn)略轉型清晰且逐漸成效的華泰證券和廣發(fā)證券。

　　中銀國際證券分析師魏濤則表示，無論是注冊制推進，還是上交所戰(zhàn)興板設立，2016年券商的大投行業(yè)務都將迎來快速發(fā)展時機，相關標的看好投行、直投團隊和資源實力強的，以及業(yè)務布局具有前瞻性的券商。建議繼續(xù)關注大券商中的華泰證券、海通證券和廣發(fā)證券；中小型券商中長江證券、國元證券、國海證券；次新股中的國泰君安等。

　　潛力股精選

　　招商證券(600999)受益于IPO重啟

　　海通證券分 析師孫婷認為，公司投行業(yè)務是一大創(chuàng)新亮點，首批獲得私募基金金融外包業(yè)務資格，備案私募證券投資基金產(chǎn)品數(shù)量行業(yè)第一。而公司股票承銷一直排名居前，在 IPO發(fā)行方面優(yōu)勢明顯，2014年發(fā)行項目數(shù)量和發(fā)行規(guī)模均排名第二。IPO儲備項目行業(yè)居前，截止2015年11月10日，公司IPO預披露數(shù)量為 51家，行業(yè)排名第4，僅次于廣發(fā)、國信和中信。公司將受益于IPO重啟以及未來注冊制推出。

　　國金證券(600109)創(chuàng)新進展值得期待

　　廣發(fā)證券分析師曹恒乾指出，2015年前3季度，國金證券主承銷完成9單IPO項目，26單增發(fā)項目，46單債券主承銷項目，主承銷家數(shù)共82，位列券商第十位。明星產(chǎn)品“傭金寶”引流成效卓著，截至2015年三季度末，經(jīng)紀份額由年初的 0.98%持續(xù)提升至1.22%，聯(lián)營企業(yè)國金基金(持股49%)上線微眾銀行APP的金騰通貨幣基金，在收益率仍具有比較優(yōu)勢的同時，為客戶提供靈活安全的用戶體驗。

　　廣發(fā)證券(000776)投行板塊厚積薄發(fā)

　　太平洋證券分析師張學認為，公司儲備了143名保薦代表人，在IPO排隊企業(yè)中占據(jù)了109家，行業(yè)第二，僅次于中信證券(110 家)，上報項目數(shù)/保薦人數(shù)為83%，在前五的券商中比例最高；新三板掛牌199家公司，在上市券商中排名第三。公司在新戰(zhàn)略思想的指導下重新梳理業(yè)務結 構，以市場新形勢為導向，設計四大業(yè)務模塊：投資銀行、財富管理、交易及機構客戶服務、投資管理，新思路理順了業(yè)務發(fā)展之間的關系，打開了成長壯大的空 間。

　　創(chuàng)投板塊

　　退出渠道暢通創(chuàng)投公司成主流熱點

　專門從事股權投資分享IPO盛宴的創(chuàng)投公司同樣被認為是將受益于IPO開閘的板塊。一方面，創(chuàng)投類公司所投的企業(yè)一旦上市，股價勢必大漲，持有這些企業(yè) 股份的創(chuàng)投類公司將獲得巨大收益；另一方面，IPO的再度重啟，對于創(chuàng)投公司來講，退出渠道終于暢通，退出將變得更加容易，投資周期也將縮短，相應的，投 資風險也會降低。綜合來看，IPO重新開閘帶來創(chuàng)投公司投資收益增厚，且投資風險降低，對創(chuàng)投公司是利好。

　　股權投資盛景開啟

　　不僅如此，在部分分析人士看來，創(chuàng)投主題未來也將成為主流熱點之一。目前提高直接融資比重的政策信號十分明確，戰(zhàn)略新興板、注冊制的推出時間均快于市場預期，股權投資盛景即將開啟。創(chuàng)投股都將從中獲益。

　從行業(yè)發(fā)展來看，創(chuàng)投業(yè)步入了2010年以來最好發(fā)展黃金期。回顧創(chuàng)投發(fā)展10年，行業(yè)的高度繁榮都與制度變革高度相關，如2005年股權分置改革和 2009年創(chuàng)業(yè)板均催生了全民PE的瘋狂，而2015年新三板市場正式乘風破浪，為創(chuàng)投提供了高回報退出渠道和高價值投資平臺，而2016年正式落地的注 冊制則全面重估創(chuàng)投公司的存量股權價值。

　　光大證券研 報指出，2015年，創(chuàng)投市場活躍度繼續(xù)提升。全年共發(fā)生投資案例3844項，投資金額合計3268億元，分別較2014年增長38%和47%。2015 年3季度創(chuàng)投市場活躍度達歷史高峰，投資案例數(shù)和投資金額分別達1170項和1197億，四季度分別914項和633億元，與股票市場的表現(xiàn)較為吻合。行 業(yè)發(fā)展?jié)摿τ纱丝梢娨话摺?

　　戰(zhàn)略新興板市場成亮點

　　在上海證券分析師屠駿看來，戰(zhàn)略新興板市場的設立，增加了新的退出渠 道，VC和PE就敢于大量投資戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)投及園區(qū)類上市公司有望受益。受益科創(chuàng)板問世、戰(zhàn)略新興板今年推出、新三板分層改革、注冊制等因素，創(chuàng)投概 念股將再度成為市場主流的投資熱點。而創(chuàng)投股近年來所做的戰(zhàn)略轉型均圍繞著一個核心：打通企業(yè)金融服務全產(chǎn)業(yè)鏈條。這有利于創(chuàng)投企業(yè)盈利平滑與增厚。創(chuàng)投 股作為各個省內(nèi)國有資產(chǎn)入口，還擔負著利用資本市場激活國企改革效率的重任。因此國資背景的創(chuàng)投股及資產(chǎn)證券化率低的地方創(chuàng)投股尤其利好。

　　A股市場上，相關統(tǒng)計顯示約有50家上市公司直接持有創(chuàng)投公司股權。按照參股創(chuàng)投企業(yè)家數(shù)來看，張江高科、同方股份同為5家，錢江水利參股4家，而大眾公用、北京城建、復星醫(yī)藥、龍頭股份和南通科技均為參股3家，復旦復華、力合股份、中科英華等10家A股公司均參股兩家創(chuàng)投企業(yè)。此外，紅豆股份、鳳竹紡織、高鴻股份、東軟載波、博彥科技、中原高速、光線傳媒、大唐電信等多家公司也被認為具有創(chuàng)投概念。

　　潛力股精選

　　紅豆股份(600400)大集團小上市公司

　紅豆股份于2015年11月發(fā)布公告宣布擬以3.27億元收購控股股東紅豆集團全資子公司紅豆投資持有的上海紅豆駿達資產(chǎn)管理有限公司80%股權。收購 后上海駿達將成為公司控股子公司，公司將間接持有深圳清華大學研究院控股子公司深圳力合創(chuàng)業(yè)投資有限公司的部分股權。從2015年上半年主營業(yè)務情況來 看，公司的房地產(chǎn)和服裝業(yè)務占比最重，銀河證券分析師馬莉認為，公司屬于大集團、小上市公司，紅豆股份未來將成為集團服裝業(yè)務的核心平臺。

　　魯信創(chuàng)投(600783)A股最純正的創(chuàng)投股

　安信證券分析師趙湘懷表示，魯信創(chuàng)投是A股中最純正的創(chuàng)投股，同時也是山東金改受益最顯著的上市公司。公司是山東省內(nèi)最大的專業(yè)創(chuàng)投機構，國資背景的創(chuàng) 投股及資產(chǎn)證券化率低的地方創(chuàng)投股尤其利好。魯信創(chuàng)投作為深耕山東創(chuàng)投企業(yè)，未來不排除有實現(xiàn)山東省優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化的可能性。隨著IPO加速、注冊制推 進、新三板擴容等制度改革，創(chuàng)投股成長性將逐步顯現(xiàn)。

　　張江高科(600895)研發(fā)園區(qū)龍頭

　　海通證券分析師涂力磊表 示，張江高科持有上海股交中心20%股權，預計初期公司持股上海股交中心每年獲得的交易費為0.37億元。目前，公司全資子公司浩成創(chuàng)投和上市公司投資的 長期股權投資額合計 32.60億元。未來張江園區(qū)將將實現(xiàn)空間載體升級、企業(yè)集聚和功能拓展，區(qū)內(nèi)土地價值直接提升。公司參股多家高新企業(yè)， PE投資鏈條日趨完善，投資收益增長潛力大。

　　參股券商

　　直接分享投資收益影子股迎來狂歡

　　1月19日，證監(jiān)會核發(fā)IPO批文，核準7家企業(yè)首發(fā)申請。對于IPO的開閘，最為敏感的就是券商了，因為IPO的開閘，將直接為券商貢獻業(yè)績，當然參股券商的上市公司，即所謂的券商影子股也間接受益。

　　2015年在下半年IPO暫停和成交低迷的背景下，券商的盈利依舊十分亮眼。數(shù)據(jù)顯示，2015年23家上市券商共實現(xiàn)凈利潤1472.32億元，平均每家凈利潤64.1億元。作為券商背后的影子股公司，投資收益也是迎來了高潮。

　　比如瀘州老窖，瀘州老窖持有華西證券12.99%的股權，2015年上半年就為公司帶來了2.31億元的投資收益，占上半年瀘州老窖業(yè)績的22.6%；錦龍股份在2015年上半年受益于持股66.05%的中山證券和持股40%的東莞證券業(yè)績的暴增，其投資受益同比增長 145.06%，高達79138.69萬元，而上半年公司歸屬于上市公司股東的凈利潤也才5.85億；另外，持有東莞證券20%股份的東莞控股2015年上半年投資受益同比增長140.04%，達到2.48億元，占同期公司歸屬于上市公司股東的凈利潤一半以上。

　正因為IPO對券商業(yè)績的貢獻顯著，受益每一輪IPO的開閘，券商及參股券商概念股都會迎來一波上漲潮。2015年11月，在IPO開閘消息傳出前，參 股券商概念股就迎來了小波上漲。2016年IPO的再次開閘，以及注冊制等政策推出的預期下，市場對于券商的表現(xiàn)早就充滿了期待。

　　而除了上述標的，參股券商的影子股到底有哪些呢？吉林敖東、中山公用、北京城建、桂東電力、亞泰集團、海欣股份、蘭生股份、錦江股份、浦金東橋、大眾交通等等都是。其中，吉林敖東通過對廣發(fā)證券的增持，目前已成為廣發(fā)證券第一大股東，持股比例高達16.69%；中山公用是廣發(fā)證券的第三大股東，持股比例為9.01%；北京城建持有國信證券4.18%的股份；亞泰集團持有東北證券30.71%的股權；海欣股份持有長江證券5.29%股份……未來隨著注冊制的推出，這些券商影子股必將受益。

　　潛力股精選

　　錦龍股份(000712)參股兩大券商

　錦龍股份控股的中山證券互聯(lián)網(wǎng)金融推進成效顯著。第一，中山證券2014年經(jīng)紀業(yè)務份額達0.27%，比2013年提升了0.03個百分點，后續(xù)和騰訊 等互聯(lián)網(wǎng)公司的合作將繼續(xù)推進，特別是一人一戶政策放開后，份額具備大幅提升的空間。第二，資本中介業(yè)務開始起步。2014年底中山證券融資融券規(guī)模約22億元，同比增加331%，未來資金補充后將推動資本中介業(yè)務的快速發(fā)展。第三，靈活的激勵機制推動公司快速發(fā)展。此外，公司持股的東莞證券IPO預期較為強烈。

　　吉林敖東(000623)廣發(fā)證券第一大股東

保險業(yè)務系統(tǒng)保險信托證券銀行黃金多元金融保險互聯(lián)網(wǎng)+眾籌互聯(lián)網(wǎng)+理財互聯(lián)網(wǎng)+比特幣互聯(lián)網(wǎng)+網(wǎng)銷基金

　吉林敖東買入廣發(fā)證券股票，截至2016年1月14日，吉林敖東持有公司A股股份12.52億股，占公司現(xiàn)有總股本的16.42%；吉林敖東全資子公司 敖東國際(香港)實業(yè)有限公司持有公司H股股份2023.74萬股，占公司現(xiàn)有總股本的0.27%。二者合計持有公司股份12.72億股，占公司現(xiàn)有總股 本的16.69%，已成為公司第一大股東。受益于廣發(fā)證券的業(yè)績大增，吉林敖東也將受益。廣發(fā)證券預計其2015年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為 1280889萬元-1325889萬元，同比增長155.03%-163.99%。

　　北京城建(600266)股權投資業(yè)務持續(xù)發(fā)力

　　北京城建自1999年投資國信證券、北科建集團，開始對外股權投資業(yè)務以來，目前已形成了房地產(chǎn)上市公司中獨具公司特色的股權投資板塊。2001年入股中科招商，2010年參股錦州銀行。 截止2014年末，公司共對外投資企業(yè)9家，總投資額12.45億元，根據(jù)市場公開估值，平安證券認為公司目前股權投資企業(yè)合理估值約100億元，未來公 司將進一步加大股權投資業(yè)務，公司表示積極尋找新的股權投資項目，布局新興產(chǎn)業(yè)。另外公司大股東北京城建集團是大型綜合性建筑企業(yè)集團。集團現(xiàn)有總資產(chǎn) 968億元，是北京市國資委100%控股的國有企業(yè)。在全面深化國有企業(yè)改革的大環(huán)境下，若國企改革推行，上市公司有望在資源整合、員工激勵等方向受益。