1月19日下午起，多個(gè)消息來(lái)源提供的截圖顯示，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)人員在相關(guān)業(yè)務(wù)群中通知各主辦券商，“所有類(lèi)金融機(jī)構(gòu)全部暫停辦理掛牌手續(xù)，無(wú)論項(xiàng)目處于何種狀態(tài)。”記者第一時(shí)間聯(lián)系股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，對(duì)方未對(duì)此作出直接回應(yīng)，但相關(guān)企業(yè)表示已經(jīng)收到暫停通知。

據(jù)財(cái)新報(bào)道，股轉(zhuǎn)公司的通知并非文件下發(fā)，而是通過(guò)QQ掛牌業(yè)務(wù)群的非正式通知，根據(jù)股轉(zhuǎn)公司通知的要求，“一行三會(huì)”出具核準(zhǔn)函的企業(yè)即一行三會(huì)主管的金融企業(yè)依舊可以正常開(kāi)展申報(bào)。而類(lèi)金融機(jī)構(gòu)如小貸公司則被明確暫停辦理掛牌手續(xù)。

這是全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)（俗稱(chēng)“新三板”）繼叫停PE（私募股權(quán)基金）掛牌后，又把暫停的對(duì)象擴(kuò)大到整個(gè)類(lèi)金融機(jī)構(gòu)。根據(jù)通知，所謂類(lèi)金融機(jī)構(gòu)是指“一行三會(huì)”主管以外的金融企業(yè)，包括小貸公司、擔(dān)保公司、典當(dāng)、P2P等。記者獲悉，目前拿到掛牌批準(zhǔn)函或在審項(xiàng)目中，有中信資本（天津）、朱雀投資、東方富海、東方港灣、盛世景、德同投資、濤石投資、暖流資產(chǎn)、君聯(lián)資本等多家，加上小貸公司、信托、公募等，排隊(duì)的類(lèi)金融企業(yè)總數(shù)約有幾十家左右。多位券商人士對(duì)此表示“非常突然”，而在上述排隊(duì)在審的多家企業(yè)中，有不少企業(yè)掛牌新三板的審核已經(jīng)歷了３次甚至４次反饋。

參照標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步明晰

據(jù)《證券時(shí)報(bào)》報(bào)道，目前有大型券商內(nèi)部已接到“類(lèi)金融企業(yè)”的暫時(shí)參照標(biāo)準(zhǔn)，也就是，“一行三會(huì)”監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)不受影響，其他沒(méi)有明確監(jiān)管體系的類(lèi)金融企業(yè)全部暫停掛牌。更具體的參照標(biāo)準(zhǔn)是：城商行、保險(xiǎn)公司、信托公司等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)不受影響，這類(lèi)企業(yè)掛牌新三板需要取得一行三會(huì)的核準(zhǔn)文件；PE機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)等涉及一二級(jí)市場(chǎng)投資的企業(yè)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒(méi)有明確意見(jiàn)前全部暫停；小貸公司、融資租賃公司、互聯(lián)網(wǎng)金融、第三方支付平臺(tái)公司、典當(dāng)公司、擔(dān)保公司等類(lèi)金融企業(yè)全部暫停；保險(xiǎn)代理行業(yè)不受影響。

據(jù)股轉(zhuǎn)公司1月18日公布的在審企業(yè)名單，目前已經(jīng)有至少49家金融類(lèi)企業(yè)排隊(duì)在審，這49家企業(yè)所屬行業(yè)分別為保險(xiǎn)業(yè)、貨幣金融服務(wù)業(yè)、其他金融業(yè)以及資本市場(chǎng)服務(wù)業(yè)。除了上述49家企業(yè)外，還有8家名字中帶有“擔(dān)?！弊謽拥钠髽I(yè)被劃入了商務(wù)服務(wù)業(yè)類(lèi)范疇，5家名字中含有“融資租賃”字樣的企業(yè)被劃入了租賃業(yè)范疇。

數(shù)據(jù)顯示，目前新三板待審查的公司為65家，待掛牌的公司為7家，剔除受“一行三會(huì)”監(jiān)管的華龍證券、福能期貨、廣州期貨、混沌天成期貨等，有多達(dá)68家公司或受限。諸如銀信小貸、聯(lián)豐小貸、天星資本等6家類(lèi)金融企業(yè)已經(jīng)獲得核準(zhǔn)，只剩掛牌最后一步，但是剛好撞到上述通知，影響幾何還不得而知。

“類(lèi)金融企業(yè)和PE掛牌新三板接連被叫停，隨著這一限制逐漸擴(kuò)充，考慮到股市的動(dòng)蕩，以及P2P平臺(tái)事故的影響，這一政策可以被預(yù)計(jì)?！币晃?a href='http://www.gzshangchuan.com/reports/index186.html' target='_blank'>互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)高管向《國(guó)際金融報(bào)》證實(shí)，他也獲取到了相關(guān)主辦券商在QQ掛牌業(yè)務(wù)群里收到的股轉(zhuǎn)系統(tǒng)口頭窗口指導(dǎo)。并且他也在自己所在的行業(yè)群里提醒，如果有類(lèi)金融的項(xiàng)目，無(wú)論處于何種狀態(tài)，一定要注意新三板的相關(guān)政策變動(dòng)。

也有相關(guān)消息稱(chēng)，已經(jīng)接到股轉(zhuǎn)公司掛牌業(yè)務(wù)部的非正式通知，無(wú)論項(xiàng)目處于何種狀態(tài)，都得暫停。另外，一行三會(huì)監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有暫停。

據(jù)財(cái)新報(bào)道，各地證監(jiān)局從1月開(kāi)始，已經(jīng)對(duì)轄區(qū)內(nèi)的掛牌企業(yè)的融資情況進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)檢查，專(zhuān)項(xiàng)檢查公司的篩選標(biāo)準(zhǔn)各地證監(jiān)局有所不同，但可以確定的是范圍不僅限于PE類(lèi)公司，具體的融資金額的篩選標(biāo)準(zhǔn)不一，有的掛牌公司只融資了幾千萬(wàn)，也收到了專(zhuān)項(xiàng)檢查的通知。

在市場(chǎng)人士看來(lái)，新三板叫停類(lèi)金融企業(yè)掛牌有些突然，或許是受新三板叫停PE業(yè)務(wù)掛牌、融資影響。也有人表示，暫停類(lèi)金融企業(yè)掛牌和市場(chǎng)整頓有關(guān)。

分析師表示，目前新三板有很多為了融資、增信而掛牌的類(lèi)金融企業(yè)，這個(gè)行業(yè)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚的行業(yè)，暫停其掛牌，以便梳理出詳細(xì)的審查、監(jiān)管細(xì)則，有利于市場(chǎng)的穩(wěn)定。

類(lèi)金融或借殼進(jìn)入新三板

金融機(jī)構(gòu)一直是新三板市場(chǎng)的吸金大戶。相關(guān)媒體去年底援引的不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，包括PE、券商等在內(nèi)的6家機(jī)構(gòu)2015年合計(jì)融資金額已超300億，接近市場(chǎng)總規(guī)模的1/3。并且，新三板融資1億元以上的企業(yè)大多為PE。

不過(guò)，證監(jiān)會(huì)去年底就祭出了“叫停PE在新三板掛牌及融資”的武器。在去年12月25日國(guó)新辦召開(kāi)的新聞吹風(fēng)會(huì)上，證監(jiān)會(huì)副主席方星海正式確認(rèn)了這一消息：已經(jīng)暫停PE管理機(jī)構(gòu)在新三板掛牌即融資，并將對(duì)PE管理機(jī)構(gòu)的掛牌情況、融資金額、募集資金投向等進(jìn)行調(diào)研梳理。此后，券商手中與PE機(jī)構(gòu)的有關(guān)項(xiàng)目均被暫停。

乘政策之風(fēng)，一些公司紛紛來(lái)到新三板，比如小貸、PE/VC、典當(dāng)?shù)认群笃票?，后?lái)者很快居上。比如九鼎投資、中科招商、硅谷天堂等為代表的PE，以商匯小貸、宏達(dá)小貸等為代表的小貸公司，以鼎潤(rùn)投資、上瑞控股為代表的典當(dāng)公司，均在新三板找到了自己的一席之地。“掛牌新三板，能將它們的基金份額轉(zhuǎn)為股份，既減輕了退出負(fù)擔(dān)，最重要是能夠獲得高額融資和市值?！鄙鲜龈吖苷f(shuō)。

諸如“明星公司”中科招商和九鼎投資相繼實(shí)施了大規(guī)模的融資計(jì)劃。2015年，中科招商成功融資4次，單次最大融資金額50.32億元，合計(jì)融資108.84億元，是目前新三板市場(chǎng)融資額最大的企業(yè)。九鼎投資也于去年11月宣布100億元現(xiàn)金定增結(jié)果，次日又拋出300億融資計(jì)劃。為此，各種PE機(jī)構(gòu)紛至沓來(lái)。據(jù)《上海證券報(bào)》去年12月的報(bào)道，目前已有16家私募機(jī)構(gòu)在新三板掛牌，在審機(jī)構(gòu)有逾10家，且有30余家私募機(jī)構(gòu)正在掛牌流程中，有掛牌計(jì)劃的難以統(tǒng)計(jì)。如今，不僅PE掛牌新三板被叫停，所有類(lèi)金融企業(yè)的新三板之路都被切斷了。

該高管表示，P2P平臺(tái)實(shí)現(xiàn)資本出路的途徑目前大致有四種：一是謀求海外IPO；二是通過(guò)借殼行為再資產(chǎn)注入；三是被上市公司控股收購(gòu)；四是掛牌新三板待創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板制度出臺(tái)。相關(guān)媒體報(bào)道，目前，新三板上尚未有一家P2P公司，雖然新三板準(zhǔn)入門(mén)檻較低，但是P2P仍需要通過(guò)借殼登上新三板。今年以來(lái)，PPmoney、金蛋理財(cái)、安心貸、溫商貸等多家P2P平臺(tái)，通過(guò)收購(gòu)新三板企業(yè)或參與掛牌企業(yè)定增計(jì)劃等方式實(shí)現(xiàn)了曲線上市。目前，新三板的殼資源價(jià)格已經(jīng)被炒到2000萬(wàn)元左右，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，掛牌禁令可能使得類(lèi)金融公司通過(guò)借殼的方式進(jìn)入新三板。

或避開(kāi)大額股權(quán)投融資

部分新三板企業(yè)巨額的投融資操作，引起監(jiān)管的注意。但事實(shí)上，并非所有新三板掛牌金融類(lèi)企業(yè)都想要做大規(guī)模的資本運(yùn)作，而只是在小領(lǐng)域掘金，希望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利。

以陽(yáng)光金服為例，公司于2015年7月30日在新三板掛牌。針對(duì)新三板龐大定增資金管理缺失的普遍現(xiàn)象，特別是在掛牌公司的對(duì)公金融業(yè)務(wù)方面，公司旗下的“新三板在線”業(yè)務(wù)板塊日前正式推出了針對(duì)公司金融服務(wù)的“公金寶”產(chǎn)品，為新三板掛牌企業(yè)提供資金增值服務(wù)，以及通過(guò)平臺(tái)大數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)的融資授信等全方位對(duì)公金融服務(wù)。

新三板在線董事長(zhǎng)石義強(qiáng)在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)也證實(shí)，他從一些券商處打聽(tīng)到類(lèi)金融企業(yè)掛牌相關(guān)項(xiàng)目已經(jīng)被叫停，消息可以確定屬實(shí)。他進(jìn)而表示，類(lèi)金融公司積極掛牌新三板，與定增融資效應(yīng)有關(guān)，過(guò)往類(lèi)金融公司定增規(guī)模占全部行業(yè)定增規(guī)模的占比高，類(lèi)金融借力資本做大做強(qiáng)，有點(diǎn)借力新三板、金融創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新逆襲的味道。比如小貸借力新三板融資功能，擴(kuò)大資本金實(shí)力，延展互聯(lián)網(wǎng)，提高業(yè)務(wù)規(guī)模和更大布局。過(guò)往PE掛牌，提高品牌效應(yīng)和市值的同時(shí)，部分解決了募資難和退出難的問(wèn)題?！袄碚撋?，這些進(jìn)行融資的掛牌企業(yè)都有資金增值需求?！笔x強(qiáng)稱(chēng)。（來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)）