據(jù)香港文匯報(bào)報(bào)道,內(nèi)地企業(yè)透過H股全流通方式來(lái)港上市,停頓多時(shí)后醞釀卷土重來(lái),中證監(jiān)最近明確表示,會(huì)研究解決H股全流通問題,預(yù)期若落實(shí)會(huì)有更多內(nèi)地企業(yè),特別是民營(yíng)企業(yè),透過“小型H股”方式來(lái)港上市。不過,業(yè)界擔(dān)心出現(xiàn)“趕鴨仔”情況,令本港股市,特別市況向下時(shí),因供應(yīng)量大增而令市況雪上加霜,直言H股全流通于跌市時(shí)屬“壞消息”。

中證監(jiān)主席肖鋼早前在全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議提到擴(kuò)大資本市場(chǎng)雙向開放,指進(jìn)一步拓寬境內(nèi)企業(yè)境外上市融資渠道,研究解決H股全流通問題。消息透露,內(nèi)地投資銀行界已獲知會(huì)有關(guān)H股全流通事宜,由于這涉及H股上市事宜,港交所會(huì)作相關(guān)配合。

不過,有投行界人士表示,市況好景時(shí),H股全流通可讓更多內(nèi)企來(lái)港上市,對(duì)香港屬好消息,因?yàn)闀?huì)為本港新股市場(chǎng)擴(kuò)充來(lái)源,但現(xiàn)時(shí)市況不濟(jì),“新股好難賣,未必有人要,股價(jià)更可能會(huì)愈跌”,直言跌市時(shí)H股全流通屬“壞消息”。

他又說,H股全流通后,預(yù)期會(huì)以民企來(lái)港上市為主,質(zhì)素惹人關(guān)注,“現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)已批評(píng)香港的新股質(zhì)素每況愈下,認(rèn)購(gòu)反應(yīng)欠佳,若再有大量質(zhì)素參差的民企來(lái)港上市,憂慮股民對(duì)新股市場(chǎng)的信心?！?

所謂H股全流通,是指在港上市的內(nèi)企所持法人股及國(guó)有股,全數(shù)轉(zhuǎn)化為H股交易流通。若容許H股全流通,意味內(nèi)資股可減持,同時(shí)上市集資額增加,變相鼓勵(lì)更多民企來(lái)港上市,因?yàn)槊衿笠?guī)模較細(xì),架構(gòu)簡(jiǎn)單,原有股東只有數(shù)個(gè),若透過H股全流通方式上市,只等于來(lái)港上市時(shí)“賣多些股份”,操作簡(jiǎn)單。

相反,大型國(guó)企要透過H股全流通方式上市會(huì)較困難,因?yàn)樵泄蓶|多,而且涉及國(guó)有股減持,有不少?gòu)?fù)雜技術(shù)問題。再者,國(guó)企是不可轉(zhuǎn)紅籌,同時(shí)內(nèi)地長(zhǎng)遠(yuǎn)希望大型股留在A股上市,故未必會(huì)輕易放行。

業(yè)界表示,內(nèi)地股市大幅波動(dòng),但又即將重啟A股發(fā)行,H股全流通明顯是想放行更多內(nèi)企來(lái)港上市,分流內(nèi)地新股市場(chǎng)壓力,以免A股市場(chǎng)受到龐大新股上市壓力。

中證監(jiān)早于2012年已提出考慮H股全流通,甚至傳出先以新股為試點(diǎn),但一直只聞樓梯響,多家內(nèi)企計(jì)劃以H股全流通方式來(lái)港上市,最終無(wú)法成事,改為普通H股上市。