中國(guó)央行公開市場(chǎng)今日將進(jìn)行3600億元28天期逆回購(gòu)操作、800億元7天期逆回購(gòu)操作，單日規(guī)模創(chuàng)近3年最大。2013年2月5日單日投放為4500億元。另外，公開市場(chǎng)今日有800億元7天期逆回購(gòu)到期。

據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，今年1月15日以來(lái)，除今日操作以外，央行通過(guò)逆回購(gòu)、國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存、MLF、SLO等工具凈投放近1.5萬(wàn)億。央行同時(shí)表示，按需足額提供SLF流動(dòng)性支持，積極發(fā)揮利率走廊上限的作用，SLF期限包括隔夜、7天、1個(gè)月，利率分別為2.75%、3.25%、3.60%。

華創(chuàng)債券屈慶團(tuán)隊(duì)提出，如果剔除包括非銀存款不繳納準(zhǔn)備金的影響，按照一次降準(zhǔn)0.5%計(jì)算，大約等于釋放流動(dòng)性6300億元，目前通過(guò)MLF+SLF方式所提供的資金規(guī)模甚至超過(guò)了一次降準(zhǔn)。

之前，中國(guó)央行也召開流動(dòng)性座談會(huì)。里面央行領(lǐng)導(dǎo)談到：銀行對(duì)流動(dòng)性預(yù)期偏樂(lè)觀，準(zhǔn)備不足；補(bǔ)充流動(dòng)性的工具多，不輕易降準(zhǔn)。

“春節(jié)前大概需要投放1.6萬(wàn)億左右的現(xiàn)金，我們將按照歷年的傳統(tǒng)做法。通過(guò)公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作給予滿足，節(jié)后到期余現(xiàn)金回籠自然對(duì)沖，對(duì)于第二類中期流動(dòng)性需求，中央銀行打算開展MLF、SLF、PSL操作來(lái)提供6000-8000億元的資金支持?！?

海通證券李迅雷認(rèn)為，去年下半年之后，金融體系實(shí)際上不存在流動(dòng)性過(guò)緊問(wèn)題，只是由于股市出現(xiàn)異常波動(dòng)，導(dǎo)致貨幣政策出牌上的“異?！薄Ｈ缃?，人民幣國(guó)際化目標(biāo)要延后，貨幣政策顯得單一，即穩(wěn)住匯率，保持適度的流動(dòng)性。故M2的目標(biāo)管理會(huì)再度加強(qiáng)。

九州證券鄧海清認(rèn)為，從近期多方面信息來(lái)看，央行貨幣政策“正在起變化”：

第一個(gè)變化是央行貨幣政策目標(biāo)中，匯率目標(biāo)的優(yōu)先級(jí)提高，央行反復(fù)通過(guò)各種渠道淡化寬松預(yù)期，避免干擾匯率穩(wěn)定;

第二個(gè)變化是之前兩次降準(zhǔn)或降息的間隔不會(huì)超過(guò)2個(gè)月，而現(xiàn)在距離最近一次降準(zhǔn)、降息已經(jīng)有3個(gè)月之久，市場(chǎng)降準(zhǔn)、降息預(yù)期連續(xù)落空;

第三個(gè)變化是央行基準(zhǔn)利率調(diào)控發(fā)生變化，我們認(rèn)為利率市場(chǎng)化之后央行基準(zhǔn)利率是7天正/逆回購(gòu)利率，而這一利率也已經(jīng)3個(gè)月未調(diào)整。

第四個(gè)變化是央行對(duì)貨幣市場(chǎng)利率的態(tài)度發(fā)生變化，之前是明顯的“資產(chǎn)荒”和貨幣市場(chǎng)資金泛濫，而近期央行對(duì)貨幣市場(chǎng)利率波動(dòng)的容忍度明顯提高。