中國央行公開市場今日將進行3600億元28天期逆回購操作、800億元7天期逆回購操作,單日規(guī)模創(chuàng)近3年最大。2013年2月5日單日投放為4500億元。另外,公開市場今日有800億元7天期逆回購到期。
據(jù)WIND資訊統(tǒng)計,今年1月15日以來,除今日操作以外,央行通過逆回購、國庫現(xiàn)金定存、MLF、SLO等工具凈投放近1.5萬億。央行同時表示,按需足額提供SLF流動性支持,積極發(fā)揮利率走廊上限的作用,SLF期限包括隔夜、7天、1個月,利率分別為2.75%、3.25%、3.60%。
華創(chuàng)債券屈慶團隊提出,如果剔除包括非銀存款不繳納準備金的影響,按照一次降準0.5%計算,大約等于釋放流動性6300億元,目前通過MLF+SLF方式所提供的資金規(guī)模甚至超過了一次降準。
之前,中國央行也召開流動性座談會。里面央行領(lǐng)導談到:銀行對流動性預期偏樂觀,準備不足;補充流動性的工具多,不輕易降準。
“春節(jié)前大概需要投放1.6萬億左右的現(xiàn)金,我們將按照歷年的傳統(tǒng)做法。通過公開市場逆回購操作給予滿足,節(jié)后到期余現(xiàn)金回籠自然對沖,對于第二類中期流動性需求,中央銀行打算開展MLF、SLF、PSL操作來提供6000-8000億元的資金支持?!?
海通證券李迅雷認為,去年下半年之后,金融體系實際上不存在流動性過緊問題,只是由于股市出現(xiàn)異常波動,導致貨幣政策出牌上的“異?!?。如今,人民幣國際化目標要延后,貨幣政策顯得單一,即穩(wěn)住匯率,保持適度的流動性。故M2的目標管理會再度加強。
九州證券鄧海清認為,從近期多方面信息來看,央行貨幣政策“正在起變化”:
第一個變化是央行貨幣政策目標中,匯率目標的優(yōu)先級提高,央行反復通過各種渠道淡化寬松預期,避免干擾匯率穩(wěn)定;
第二個變化是之前兩次降準或降息的間隔不會超過2個月,而現(xiàn)在距離最近一次降準、降息已經(jīng)有3個月之久,市場降準、降息預期連續(xù)落空;
第三個變化是央行基準利率調(diào)控發(fā)生變化,我們認為利率市場化之后央行基準利率是7天正/逆回購利率,而這一利率也已經(jīng)3個月未調(diào)整。
第四個變化是央行對貨幣市場利率的態(tài)度發(fā)生變化,之前是明顯的“資產(chǎn)荒”和貨幣市場資金泛濫,而近期央行對貨幣市場利率波動的容忍度明顯提高。
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